天元证券｜地量再现 A股接下来怎么走？

A股回调中双创指数再度大跌。

　　10月14日，A股低开低走，截至收盘，上证综指跌0.88%报3767.23点，失守3800点；深证成指跌1.97%。创业板指跌3.1%，报2866.76点；科创50指数同样跌超3%，跌3.29%报1380.26点。

　　对于市场的调整原因，多位受访人士均指出，情绪面的低迷是重要因素。“盘面上看，周三科技股领跌，除了外盘扰动外，可以看到市场成交再次缩量，反映了市场的悲观情绪。”有券商策略首席对澎湃新闻记者分析称。

　　联储证券也指出，市场调整核心并非算力产业链基本面发生根本性恶化，更多是风险偏好下行带来的估值杀跌。

　　“回顾走势，市场成交量仅1.43万亿元，地量再现。”英大证券表示，“整体看，节后修复失败后情绪降温，三大指数近期走势较弱，屡屡在5日线承压回落，成交量也迟迟无法放大，趋势未能得到扭转，短线中枢下移。”

　　Wind数据显示，10月14日，A股成交额回落至1.5万亿元下方，仅1.43万亿元，成交额进一步缩量。与此同时，A股自9月23日以来，已经连续10个交易日的成交额，未超过2万亿元水平。

　　“除了情绪面因素外，我关注的另一个点是机构对于科技股的持仓。”上述券商策略首席进一步分析指出，“前期科技股的极致行情中，机构持仓比较集中。近期市场的反复震荡，凸显了交易的拥挤度，这也是市场‘双创’板块领跌的原因所在。”

　　值得关注的是，科创50周线和创业板指周线，均已连跌4周。

　　易方达基金数据显示，截至10月14日收盘，科创50周线已连跌4周，周度跌幅分别为-1.86%、-5.66%、-4.75%、-5.28%，周均跌幅-4.39%。创业板指周线也连跌4周，周度跌幅分别为-2.48%、-4.67%、-2.93%、-5.80%，周均跌幅-3.97%。

　　而对于双创指数的连续调整，易方达基金表示，本轮回调主要系风险偏好下降与交易结构调整所致，隔夜美股AI硬件板块回落、存储供给格局担忧、OCP大会后缺乏超预期催化等海外扰动或是主要导火索。