标杆养老金率先低头，下调至3.5%

大鱼测评第1570篇原创

这次演示利率从4.25%降到3.5%，对分红险的实际到手收益影响很小，之前分析过：分红险演示利率降到3.5%，有啥影响？。但最大变化是你看到计划书上的数字没那么漂亮了，心理上会觉得产品变弱了，下手也更犹豫了。

恒安标准这次挺有意思，先是抢在全行业前停售了那3款以4.25%演示的爆款——幸福到老长寿版2.0、筑梦未来3.0、传世瑞盈B，现在又抢先一步把演示利率调到3.5%。背景很简单：监管要求6月30日前，所有人身险公司的分红险演示利率统一降到3.5%，恒安标准打了个时间差，先停再调，节奏走在了市场前面。

演示利率下调到底影响什么？

说白了，它影响的是预期，不是实际分红。

真实分红取决于保险公司分红账户的投资收益率，而不是计划书上那个演示数字。只要公司投资稳健、年年绩优，该给你的红利一分不会少。只不过现在投保的时候，看到演示那一栏数字没那么好看，更难下决心罢了。

反过来看，对分红表现一般的公司来说，演示上限降到3.5%反而是件好事。它们的实现率数据会显得更好看，因为分母变小了，心理安慰效果拉满。

现在就连年年分红几乎都是市场顶尖的恒安标准，也站到了这条更低的起跑线上。说实话有点割裂，但再过一个月，全行业都一样了。

我们不妨借着它家的经典养老金产品幸福到老长寿版2.0，来看看演示利率从4.25%降到3.5%之后，具体数字上到底有啥变化。

幸福到老2.0无保证领取的方案，这个方案的养老金领取最多，以40岁女性，20万，3年交，60岁开始领取养老金为例：

1.保底领取金额：

不变，每年还是30,434元。它家预定利率只有1.5%，没拉到最高的1.75%，所以保底本来就不是强项。对比竞品星海赢家青鸾版（计划二）保底35,038元，虽有差距，影响不大，主要看分红部分。

2.保底+分红演示的领取金额：

演示利率4.25%时：60-78岁低于星海赢家青鸾版，79岁起反超。

演示利率3.5%时：无论哪个年龄，都一直低于星海赢家青鸾版。

3.总领取金额（保底+分红演示）：

演示利率4.25%时：60-94岁低于星海赢家青鸾版，95岁起反超。

演示利率3.5%时：全程低于星海赢家青鸾版。

直观上看，演示利率一降，幸福到老2.0的表格数据全面处于下风。

分红贡献要达成多少，才能追上星海赢家？

70岁时：

演示利率4.25%时，需要实际分红＞演示的106.2%

演示利率3.5%时，需要实际分红＞演示的159.9%

80岁时：

演示利率4.25%时，需要实际分红＞演示的100.0%

演示利率3.5%时，需要实际分红＞演示的154.6%

演示利率下调后，幸福到老2.0的分红部分贡献的养老金要达到预期的150%以上，才能和星海赢家青鸾版的100%分红水平打平，而且这还没算星海赢家本身多出来的一块现金价值。

但以前演示利率4.25%时，不需要做这种复杂的测算，只需要判断产品本身的实现率能否达到100%就行。另外，不论演示利率怎么变，产品没变，还是同一个分红账户和分红水平。

恒安标准幸福到老2.0分红能否贡献150%？

影响未来实际分红的因素不少，其中影响最大的还是分红账户的投资收益率。分红账户的投资收益率一般不会公布，我们用公司整体的投资收益率来看：

7年平均财务投资收益率，恒安标准位列行业第6，达到5.56%；复星保德信位列行业第36，为4.47%。参考过去的数据，恒安标准幸福到老2.0达到演示利率3.5%，甚至4.25%好像都比星海赢家青鸾版达到演示利率3.9%更容易一些。

但到底能不能在分红贡献的养老金部分超过预期的150%，普通消费者很难通过已有信息进行量化。

总结：对消费者的影响

1.可能会有看着不好=产品不好的直觉陷阱

演示数字从4.25%掉到3.5%，消费者第一反应是收益缩水了。即便理性知道实际分红不受影响，但购买决策还是会受视觉冲击干扰，更倾向于选择演示好看的竞品。

2.对比焦虑加剧，决策成本变高

以前高演示利率还能遮丑，现在大家都降到同一条线，产品间的真实差距尤其是公司投资能力，变得更难一眼看出来。消费者需要花更多精力去查历史分红实现率和公司经营稳健性，反而更纠结。

3.对分红实现率的信任被重新定价

演示上限降低后，几乎所有公司的实现率都会轻松超过100%，这个指标的含金量会明显下降。消费者会逐渐意识到：实现率有没有超过100%已经不重要了，而是同时期的产品，哪家真正给客户的分红更多更稳定。

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