国民汽水“卖身”：KKR豪饮大窑85%股权，创始人豪言碎一地！

美国私募巨头KKR（总市值1338.55亿美元）通过收购开曼群岛注册的远景国际（Vista International Inc.），正式斩获对大窑汽水的绝对控制权。该交易于2025年7月4日获中国市场监管总局无条件批准，预计年内分次完成交割。

曾于2023年10月公开宣称“与外资无收并购接触” 的创始人王庆东（交易前持股67.98%），其姓名拼音“WANG, QINGDONG”出现在远景国际董事名单中，交易后持股比例缩水至15%。大窑虽声明“团队稳定、全国化战略不变”，但KKR合伙人孙铮已明确其投资策略：“非核心业务该关则关，该卖的卖掉”。

大窑的妥协实为扩张瓶颈与资本压力的双重结果。其在北方餐饮渠道市占率超45%的强势地位与 南方市场不足10%的渗透率形成尖锐对比。玻璃瓶因物流成本高企（运输半径仅500公里），南下需重资产建厂支撑——如陕西生产基地投资12.6亿元、年产能50万吨 ，自有资金难以支撑全国化扩张。

资本估值博弈更凸显困境： 2023年大窑以百亿估值寻求融资未果（实际营收32亿元）， 2024年营收仅增至约45亿元 ；此前赴港IPO计划因盈利波动受阻（，最终KKR通过收购远景国际85%股权实现控股，交易金额未公开 ，但成为突破困局的现实选择。

大窑的命运令人联想到90年代 “汽水八大厂”集体陷落的历史——天府可乐、北冰洋、武汉二厂等 八大本土品牌被可口可乐与百事可乐收购后遭雪藏，品牌价值几近消亡。

KKR虽承诺助推大窑全国化，但其惯用的“剥离非核心资产”策略（如收购东芝医疗后裁减亏损业务）与大窑现状直接冲突：大窑近年拓展的茶饮料、益生元汽水等新品虽在北方局部市场有亮点（如益生元汽水单场直播GMV 68万元），但整体营收占比不足15%，且南方市场接受度低。若KKR为追求短期回报砍减这些尚处孵化期的品类，不仅将削弱大窑对抗“两乐”的多元化护城河，更可能重演外资资本收割本土品牌创新火种的悲剧循环。

针对KKR收购大窑85%股权的交易，消费者态度呈现两极分化:

有抵制派怒斥，“每喝一口都在给美国分红！” “当年举着民族品牌的旗子，现在跪着接美元！”部分消费者因情感落差转向冰峰、北冰洋等本土品牌，甚至发起“不喝大窑”的社交媒体倡议。

也有务实派表示，没有外资资本，大窑拿什么和可口可乐拼全国市场？ 活下去比空喊口号更重要！

当烧烤摊上的国民汽水贴上华尔街标签，有消费者怒斥 “每喝一口都在给美国分红” 。资本无国界，但情怀有——这场豪饮之后，大窑还是那个碰杯时的“自己人”吗？