现金流决定投资的生死存亡

1

大家好，我是浪浪，人称保险蔡徐坤。

对韭菜而言，投资是一门玄学。

我们知道，投资的逻辑天然跟人性对立，正如巴菲特老爷所言：

别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。

很多人把这句话视为自己的投资格言，认为韭菜之所以为韭菜，是因为他们对抗不了自己的人性，在不该贪婪的时候贪婪了，该恐惧的时候淡定

了。

这是对韭菜的误解。

韭菜是我见过最讲投资逻辑的群体，他们是对抗人性的最强王者，如果单看人物属性，他们每一个都是万中无一的投资高手。

投资是反人性的行为，因为相对于趋利，大家会更倾向于避害，当一项投资的收益跟风险持平的时候，普通人会选择放弃投资，这个叫损失厌恶

定律。

比起赚1千元，人们更害怕失去1千元。

区别于普通人，身为最强王者的韭菜，十分痛恨损失厌恶心理，他们深知风险越大收益越高的道理，冒险是他们的座右铭，收益是他们的眼中

钉，他们通过自我催眠式的反达尔文进化论训练，变成了风险麻痹者。

俗称爱麻士。

别人恐惧时，他们真的很贪婪，专挑普通人不敢碰的投资项目下手。

比如虚拟币。

普通人看到的是虚拟，韭菜看到的是科技、红利、未来和币。

这叫风口行业押注论。

他们不是瞎投，韭菜所有投资行为都是有逻辑支撑的，过程无比科学，结果非常玄学，这才是最魔幻的地方。

投资高手和韭菜之间，只差一个控制风险的区别。

我是一个彻底的守财奴，重度损失厌恶者。

由于天性如此，我一向认为自己没什么投资天赋，只会惦记着保本，没出息。

前几年忙着赚钱，还错过了一波投资红利，当时的P2P爆红，市面上10%收益率的理财产品随处可见，我没有珍惜。

直到去年有人告诉我，我已经超越了95%的投资者，极其魔幻。

我几乎以为自己就是那只站在风口上的猪，身价暴涨全靠非洲兄弟衬托。

嘿嘿嘿。

最近两年，全球的投资环境都不太行，赚钱越来越难，亏损越来越常见。

只要你不投资，收益率经常会秒杀身边的朋友，很神奇。

我有一个渣男朋友，受波动影响，渣起来连自己的钱也不放过。

他前几年凭运气赚的钱，近几年又凭实力投资给了空气。

这种不在乎天长地久，只在乎曾经拥有的精神，深得渣男精髓。

跟自己的钱还要搞什么PUA？我佛了。

经过几轮爱的奉献，他现在比我还佛，我最多算半佛，他是真佛家。

全名 “佛到家了”。

最近问过他的投资情况，他说好男人只跟银行共存亡。

我怀疑他是想追上我的收益率。

哼，没门！

2

最近这段时间，很多大佬的资产配置都在变动，大批量现金流入了年金险。

跟变绿了，想找个老实人接盘一样。

我打听到，买得最凶的群体，是股票投资者。

这是有可能真被绿了？

按照以往的经验判断，年金险的主要受众，应该是没有投资经验的普通人才对，因为这玩意的收益不算高，流动性更是一言难尽，起码5年才能

动。

用很多大佬的话说，我炒股杠杆多高，一年一套房随随便便，搞年金干嘛。

据说后来，有人开始卖房。

在前几年的固收产品高利率时期，年金险只敢喊出 “强制储蓄+保本保息” 的卖点，不敢提利率，因为提了，保险销售都不知道是在夸，还是在黑。

当然，猛吹万能账户结算利率的例外，毕竟他们也不知道自己卖的是什么。

投资跟时代背景拉不开关系，顺则发，逆则绿，简单透彻的道理。

08年在股市高点抢着买入牛股的人，现在提到股市就熊得一批，唯有泪千行。

股票投资，只是资产配置中激进的一环。

很多人对理财有所误解，实在是前几年凭一波运气封神的理财达人太多了，什么通过投资3年赚到100万，5年1000万。

近两年你再看看，这批人要么不敢出声了，要么开始下海做知识付费，贩卖理财焦虑了。

有这批榜样在，很多人刚接触理财，给自己定的小目标，就是年化收益率10%，这个指标怎么达到呢？

这个环境下，只有选择高收益高风险的投资手段，比如股票基金。

资产配置的原则是平衡风险和收益，不是说投股票不行，你买一点，以小博大没问题，但是一把梭哈就过分了。

难道是想下海做嫩模？

年金险是资产配置中，用来兜底的一环。

也是改变个人收入结构单一，最简单的路径。

想实现高年化收益率，跑赢通货膨胀，从来不是单一理财渠道能做到的，是整个资产配置平衡风险和收益合理化的结果。

年金险最大的作用，是给未来提供持续稳定的现金流。

定时定额给付一笔钱，永不间断。

只要这笔钱能覆盖日常支出，理论上你就财务自由了。

在投资市场行情变差，其他资产被套牢的时候，有这部分现金流，你就可以笑看风云，静待市场回暖，不至于割肉离场。

即使满盘皆输，有条底裤穿，不至于饿死不是？

至于收益率，从来就不是年金险的重点，重点是：

“长期锁定一个固定利率，贯穿终身不变”

细品这句话，你大概就能读懂妙处，特别是面临终将到来的负利率时代。

3

什么叫负利率？

今天你去银行存钱，银行告诉你，不给利息，还要收你的管理费。

10万存一年，变成9万9，你干不干？

你可能会骂银行神经病，我把钱存到你这，就牺牲了这笔钱的机会成本，你不仅不给利息，还要收我管理费，是脑子进水了吗？

这波让你怀疑人生的操作，就叫负利率。

这不是什么天方夜谭的神话，在上个月，前央行行长周小川就公开表示：

中国可以尽量避免快速地进入负利率时代。

言下之意就是，进入负利率时代，只是时间问题。

无独有偶，在周大公开讲话的前一周，银保监会约谈13家人身险公司的总精算师，要求尽快停止销售预定利率4.025%的年金险。

原因很简单，负利率会使保险公司的投资收益率下降，如果产品的预定利率过高，容易出现利差损风险。

而在全球范围内，负利率早已不是什么稀罕事了。

自2008年美国次贷危机以来，伴随着经济放缓，越来越多的国家进入负利率时代。

2012年7月，丹麦进入负利率时代；

2014年6月，欧元进入负利率时代；

2015年1月，瑞士进入负利率时代；

2015年2月，瑞典进入负利率时代；

2016年2月，日本再次进入负利率时代。

这里的负利率，指的是名义负利率，即银行存款基准利率为负。

其实如果算实际利率，大家都是负的。

银行存款利率跑不赢通货膨胀，即是实际负利率。

利率反应的是金钱的时间成本和机会成本。

当大家都不好赚钱的时候，为防止亏损，资本的投资行为就会减少，储蓄行为会增加，更倾向于把钱存在银行。

但是长期以往，市场上流通的货币就会减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价下跌，最终会造成通货紧缩。

为避免发生通货紧缩，存款利率就会往下调，当利率低到一定程度，甚至为负的时候，储蓄就没有了意义。

这时候资本才愿意重新把钱投入到市场上，该消费的消费，该投资的投资，总比放在银行被慢慢吞噬掉的好，市场的货币供应重新达到平衡，经

济秩序才得以恢复。

听起来是不是觉得很辛苦？

负利率时代，想老老实实存款，就得被银行剥削；

投资风险高，想拿去投资，又要承受风险。

左右不当人。

这时候你再回头去看，年金险的作用之一：

“长期锁定一个固定利率，贯穿终身不变”

真香男孩，性感上线。

4

最后一批预定利率4.025%的年金险，没几天了。

温馨提示：预定利率不等于收益率，别听其他人瞎扯。

预定利率只是影响保险产品定价的三要素之一，同胞兄弟还有预定发生率和预定费用率，他们仨的关系，通过这张图你可以感受一下：

想理解预定利率，非常简单。

你买了一份长期保险，把保费交给了保险公司，但是不会马上出险对不对，在你没拿到理赔款的这款时间，保险公司就可以借用你的保费去做投资。

对你来说，就损失了拿这部分保费去做投资的机会成本。

出于这个原因，保险公司在给产品定价的时候，会考虑给客户一些利率回报，这个利率就是预定利率。

预定利率的好处直接体现在保费上，预定利率越高，则保费越便宜。

预定利率跟年金险的收益率没有直接关系，但是影响收益率的上限。

某种程度上来说，预定利率越高，产品的收益率也会越高。

因为逼近deadline，这几天后台问年金险的消息开始炸裂，我发现有很多朋友，不知道该怎么规划买年金险的金额。

其实这个问题没有标准答案，每个人的财务状况和需求不一样。

唯一可取的建议是，年金配闲钱，手头如果有一笔长期不打算动用的闲钱，就适合用来配置年金险。

千万别勉强，拿出这笔钱的前提是，不影响你当下的财务状况。

为此，我劝退了很多手上闲钱不到一万，就想买年金的朋友。

本金越大，收益越明显，买少了没意义，还影响生活质量，不如跳舞。

没了，再见。