顶级投资家21条选股法则：大盘跌势结束，最先升高的股票是领涨股

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奥尼尔7条选股法则：

1.“C”=股票每季每股收益

大黑马的特征就是盈余有大幅度的增长，尤其是最近一季。最好的情况就是每股收益能够加速增长。但若是去年同季获利水平很低，例如每股收益去年仅1分，今年5分，就不能包括在内当季每股收益成长率8%或10%是不够的，至少应在20%50%或更高，这是最基本的要求，当季收益高速增长，应当排除非经常性的收益，比如靠出售资产取得的巨额收益。

2.“A”=年度每股收益成长性

值得购买的好股票，应在过去的45年间，每股收益年度复合成长率达25%~50%甚至100%以上。据统计，所有飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%中间值则是21%。一只好股票必须是年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长。

3.“N”＝新业务、新管理层、股价新高

公司展现新气象是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务：或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血液；或者发生一些和公司本身产业有关的事件。1953~1993年美国股市能够大涨的股票超过95%出现这种情况。

大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。据研究在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于再创出高价。买进股票的最佳时机是在股票突破盘整期之初，但千万不要等到股价已涨到超过突破价5%~10%后才蹒跚进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。

买入一只多数投资者起先都觉得有些贵的股票，然后等待股票涨到让那些投资人都想买这只股票的时候，再卖出股票。

4.“S”=流通股本小

通常股本较小的股票较具股价表现潜力。一般而言，股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨暴跌，但是，最具潜力的股票通常在这些中小型成长股上。过去40年，对所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股价表现最高峰均出现在实收股份少于2500万股的公司中，流通股本越少越好，易于被人操纵，显然易于涨升。

5.“L”=领涨股

在大多数情况下，人们倾向于买自己喜欢并熟悉的那些股票。但是，股民的爱好通常未必是当时市场最活跃的领涨股，若只因你的习惯而投资这些股票，恐怕只好看它们慢牛拖步。要成为股市的赢家的法则是：不买落后股，不买同情股，全心全意抓住领涨股。在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过5%~10%，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。

领涨股的相对强弱度指数RSI一般不小于70，在1953~1993年间，每年股价表现最好的500只美国上市股票，在真正大涨之时的平均RS为87。股市中强者恒强、弱者恒弱是永恒的规律，一旦大盘跌势结束，最先反弹回升创新高的股票，几乎肯定是领涨股。所以，不买则已，要买就买领涨股。

6.“I”=大机构的关照

股票需求必须扩大到相当程度，才能刺激股票供给需求，而最大的股票需求来自大投资机构。但是，一只股票若是赢得太多的投资机构的关照，将会出现大投资机构争相抢进、买过头的现象，一旦公司或大盘出现这种情况，届时竞相卖出的压力是十分可怕的。

知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股信息，适于投资者买进的股票，应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。

7.“M”=大市走向

你可以找出一群符合前6项选股模式的股票，但一旦看错大盘，这些股票约有七八成将随势沉落。所以，必须有一套简易而有效的方法来判断大盘处于多头行情或是头行情。

市场上能够符合上述原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有2%的股票成为飙升股，但有的升幅能超过一倍，足以弥补由于选股不当造成的损失。投资者所要做到的是，买进选中的股票，订下你准备止损的价位（一般而言，在购进成本以下7%~8%是止损的底线）。

蒙泰尔10条选股法则：

1.如果没有人希望获得投资回报，危机就不会发生。当然，如果没有人试图得到投资回报，市场不仅不再有效，且根本就不存在。所有的泡沫最后都会破灭，泡沫越大，破灭规模越大；破灭规模越大，损失越大。

2.宁愿因为随大流而失败，也不愿因为特立独行而成功。

3.泡沫一般只有在事后才能觉察到。预先判断泡沫需要判断，成千上万消息灵通的投资者都在判断上错了。尽管泡沫很少能温和地破灭，但破灭的结果并不一定会对经济造成灾难性后果。

4.用最简单的话来概括，价值投资就是在资产便宜的时候买进，避免买进昂贵的资产。这个简单的道理似乎根本用不着解释，但我见到过很多投资者宁愿扭曲心理，也不愿睁眼看看价值的真实情况。

5.沃伦·巴菲特常常提醒不见兔子不撒鹰的重要性，当好机会来临时，你的耐心会得到回报。不过，大多数投资者似乎都缺乏等待的耐心，他们对所有找得到的机会都采取行动，对每个球都挥棒。过度的短视导致我们缺乏稳坐钓鱼台的能力，难以理解投资的整体背景。

6.现在市场中充斥着恐惧心理，价格只体现出很少的终极价值……各种难以描述的焦虑决定了价格……繁荣时很多人非常愿意买进……相信利润能继续以几何级数递增。

7.杠杆可以限制你的耐久力，将暂时的损失转化为永久性的损失。在自己承受能力之外，使用借来的资本的交易者发现，在危机期间，自己的好运完全消失了，为了偿还到期的债务，不得不被迫以极低的价格出售自己的产品。

8.一般认为数学能产生精确、可靠的结果，但在股市中，愈是精密复杂、深奥难懂的数学，算出的结果愈是不确定且投机……不管何时，只要用上了微积分或者高等代数，你就可以认为这是一种警示信号，说明这位操盘手试图用理论来代替经验，这样的做法会将投机行为欺骗性地伪装成投资。

9.从下向上选股也可以参考从上向下选股，本·格雷厄姆指出：“牛市中很难找到真正的便宜股…也许可以用价格低于营运资本的股票数量的多寡来判断股市处于何种水平。”

在大多数投资者都预期通胀的时候，证券价格就会被推高，若随后通胀率降低，则会导致证券价格下跌。

反过来，在通缩环境中，资产价值趋向于下降。以50美分价格买进价值1美元的资产，如果资产价值下降，可能就不是好买卖……企业价值持续下降的可能性是插在价值投资（其他投资方法也一样）心脏上的一把匕首。

不管是从上向下还是从下向上，都有其独到的洞察力。我们应该研究怎样将这两种方法的洞察力融会贯通。

10.我们任何时候都应该避免买昂贵的保险，普通大众总是在事后才想起买保险。在买保险方面，逆向行动也能获得丰厚的回报。

在投资组合中，保险可以起到很大的作用。如果我们承认自己预测未来的能力有限，就可以利用廉价的保险来保护我们免遭不可知事件的伤害。寻找便宜的保险手段来保护投资者免遭这些扑朔迷离的东西的伤害是值得的。　

布殊4条选股法则：

1.交易规则和结构可以改变，人类思维的本质却不会变。如果想要充分利用人类的思维体系，就必须面对一个痛苦的事实：面对充满“变数”的事物，大部分人类的思维方式可能因受到“集体潜意识”的不可抗力的影响，频繁出现不可思议的偏差。日本哲学与心理大师岸田秀，经过毕生研究也有类似观点：“人类本身是有毛病的动物。”

2.在特定的环境中，特别是很多投资者都走到了关键一步——90％的投资者都持同一观点，布殊先生就开始行动，利用期权同他们中的几乎每一个人对赌！。为布殊深知这一点，他从不和任何人交流行情，总是静静地待在办公室。另外要强调一点，布殊从不对期权进行炒作。在他看来，期权是非常时期的投资手段。

3.“公式”二字，在投资界是最具争议性的话题，很多国内期货公司的从业人员认为它们简直一无是处。特别是欧美国家的很多对冲基金经理们编写的供自己操盘专用的的程序化交易系统公式，更是被世界各国的大学教授们指责为“制造市场不安定因素的根源”，因为很多交易系统往往在关键性的时刻突然发出与大多数投资者思路相悖的“止损”和“反向开仓”讯号，导致事态更加恶化。

4.布殊的资金根据电脑系统产生的信号，使用明确的财政管理策略。它有三种交易类型。保守的交易法是用1/2的钱来投资，比如有20万美元，就10万美元用于投资，直到获得50％的收益；普通的交易法就是用1/5的钱来投资，直到实现100％的回报；积极的交易法就是用1/10或更多的钱来投资，应投资者的要求。

布殊将投资的最大风险控制在25％，通常在信号不明朗时把客户投资额的1/3获利平仓，而该笔利润用做保证另外1/3的投资，使真正冒风险的只有1/3的投资额，而同时又可以享有2/3的赢利潜力，使自己立于不败之地。所以，没有合适的资金管理，任何一个账户都绝不可能在市场上生存下去。