期权是什么？看完这个故事你就懂了！

在一个成熟的金融市场里，金融衍生品（像期权、期货这些）可是必不可少的，它们能给资产上份“保险”。就好比咱们出门会买保险，以防意外发生时遭受大损失，金融市场也需要这些衍生品来应对各种风险。

这几年，咱们国家推出了不少期权产品，像 50ETF 期权、沪深 300 期权、科创 50 期权，还有商品期权、股指期权等等。那期权到底是什么呢？

其实很简单，它本质上就是一个合约。这个合约能给你带来收益，甚至可能带来不小的收益。想想看，保险合同其实也是一种期权。你花点小钱买保险，就是为了防止未来万一出意外、生病，要花“大把钱”看病。期权也是一样，你花点小钱买这个权利，就是为了防止未来资产价格波动带来的风险。

用一个故事给你讲清楚期权

金大妈的儿子一年后要结婚，为了给儿子准备婚房，金大妈看中了一套现在标价 200 万元的房子。可金大妈心里犯起了嘀咕：这房价已经够高了，要是现在买，万一一年后房价下跌了，那不就亏大了；但要是不买，再等等看，又怕房价继续往上涨，到时候更买不起了。这可把金大妈愁坏了，到底该怎么办呢？

房产商看出了金大妈的心思，就推出了一个合约。这个合约规定：如果金大妈现在支付 3 万元合约费，那么在一年后，金大妈就有权按照 200 万元的价格购买这套房，不过这 3 万元合约费是不会退还的；要是到时候房价低于 200 万，金大妈也可以选择不买，但这 3 万元同样不会退

来假设一下一年后市场的变化如图：

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对于金大妈来说，她花 3 万块钱就相当于买了一个在未来以约定价格买房的权利。这个权利很有意思，她只有买房的权利，没有必须买的义务。具体来说，如果到期之后房价真的涨了，金大妈就可以按照约定的 200 万元把房子买下来，这时候她就赚了，因为房子涨价了，她用相对较低的价格买到了房子。要是到期之后房价跌了，金大妈最多也就损失那 3 万元合约费，不会再有更多的损失了。所以呀，对于金大妈而言，损失是有限的，而收益却是无限的。

那对于房产商来说呢，因为收了金大妈 3 万元合约费，就承担了卖房的义务。到期之后，如果房价真的涨了，房产商就必须按照约定的 200 万元把房子卖给金大妈，这时候房产商就亏了，因为房子本来可以卖更高的价格。要是到期之后房价跌了，金大妈肯定不会按照合约规定，用更贵的价格来买房子，这时候房产商就直接赚了 3 万元合约费。

其实，金大妈花 3 万元向房产商购买的这个未来以约定价格买房的权利，本质上就是一份期权合约。期权还有个名字叫选择权，它指的是买方有权在约定的期限内，按照事先确定好的价格，买入或者卖出一定数量某种特定商品或者金融工具。期权在国际衍生品市场里，可是成熟的基础性风险管理工具，它和期货、远期、互换等一起，构成了大宗商品市场完整的风险管理工具体系。

期权里的角色和关键概念

从上面这个小故事里，能清楚地看到期权里的两个重要角色。金大妈作为支付合约费的一方，被称为期权的买方；房产商作为收取合约费的一方，被称为期权的卖方。

为了获得在未来以约定价格买房的权利，期权的买方（金大妈）必须支出合约费，在期权合约里，这个费用叫做权利金，意思都是一样的。在买房合约里约定的 200 万元，我们把它称为执行价格，它指的是期权合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格。

对于期权的买方（金大妈）来说，她有权利根据合约内容，在规定的时间以协议价格向期权合约的卖方（房产商），买入指定数量的标的资产（也就是房产）。金大妈作为买方，拥有买的权利，她可以买也可以不买，但是为了得到这个权利，她必须支付权利金。

对于期权的卖方（房产商）来说，它有义务根据合约内容，在规定的时间以协议价格向期权合约的买方（金大妈），卖出指定数量的标的证券（房产）。房产商作为卖方，只有卖的义务，没有权利。不过呢，期权的卖方可以获得权利金收入。

上面这个购房合同的案例，实际上就是一份认购期权。通过这个故事，咱们就能明白期权的定义和概念了：期权买方向卖方支付一定费用后，买方就有权在某一特定日期或者该日之前的任何时间，以约定价格购进或者售出一种资产（或者股票）。当买方提出行权的时候，卖方必须按照合同来办事。当然，买方也可以毁约，放弃行权，这时候卖方就赚了买方的权利金。

怎么样，现在大家对期权是不是有了更清晰的认识啦？