全球头部车企负债究竟有多少，中国车企又有多少？

在全球汽车行业中，车企的负债情况一直是衡量一个车企财务健康状况的重要指标之一。当然，大家不用听到负债就闻之色变，汽车作为重资产行业，它是需要大量的投资和研发投入（特别是如今新能源汽车的竞争实在太大，不得不加大投入），所以无论是国际巨头还是国内主流车企，负债水平普遍较高。

 然而负债并不是单单看一个数字那么简单，负债的构成和比例会因一个企业的经营策略、市场地位和财务结构而有所不同。今天我将通过分析全球及国内主流车企的负债情况，探讨中国车企的财务表现，并特别聚焦比亚迪的优异表现（最近这个发布会太燃了，而且它的资金也是比较健康的代表）。

一、全球主流车企负债情况：高负债是行业常态

从全球范围来看，头部车企的负债规模普遍较高，且企业规模越大、营收越高，总负债也越高。2023年，大众集团以2.5万亿元的营收位居全球第一，但其总负债高达3.2万亿元；丰田以2.1万亿元的营收紧随其后，总负债为2.6万亿元；通用汽车的营收为1.24万亿元，总负债为1.48万亿元。这三家全球头部车企它的总负债均高于其营收，从这里我们就可以看出高负债是汽车行业的普遍现象。

其实道理也很简单，现在的汽车在电动化、智能化转型的背景下，巨头车企需要持续投入资金以保持竞争力，甚至连跑车领域都出现了像仰望U9这样的挑战者。

而且高负债并不一定意味着高风险，关键在于负债的结构和企业的偿债能力（能不能结款发工资很重要），也就是我下面要聊的。

二、国内主流车企负债情况：整体负债水平较低

回到国内车企，目前国内主流车企的总负债规模相对较低。2023年，上汽集团以7447亿元的营收位居国内第一，总负债为6637亿元；比亚迪以6023亿元的营收位列第二，总负债为5291亿元；吉利控股以4981亿元的营收排名第三，总负债为4517亿元。从数据可以看出，目前国内车企的总负债普遍低于其营收，他们的财务结构也是相对稳健的。

这种较低的负债水平，一方面反映了国内车企在规模上与全球巨头仍有一定差距，另一方面也体现了国内车企在财务管理上的谨慎态度。

三、有息负债：比亚迪表现尤为突出

企业的总负债可以分为有息负债和无息负债，理解起来也不难。

有息负债指的就是需要支付利息的债务，如银行贷款和债券，而无息负债则包括应付账款、员工薪酬等经营性负债。有息负债的比例越高，企业的财务压力越大（简单的说，这些是会越滚越多的）。

从全球主流车企来看，有息负债规模普遍较高。2023年，丰田的有息负债高达1.7万亿元，占其总负债的67%；大众集团的有息负债为1.1万亿元，占比34%；福特的有息负债为1.08万亿元，占比65%。这些数据表明，全球头部车企的负债中，有息负债占据了较大比例。

相比之下，国内主流车企的有息负债规模较低。2023年，吉利控股的有息负债为1082亿元，占总负债的24%；上汽集团的有息负债为1078亿元，占比16%；东风集团股份的有息负债为593亿元，占比34%。而比亚迪的有息负债仅为303亿元，占总负债的6%，这一比例远低于国内外同行，显示出比亚迪在负债结构上的显著优势。

像比亚迪这种低有息负债比例在车企里面优势是比较大的，降低了其财务成本，还增强了其抗风险能力，资金方面也会更灵活。

四、应付账款：与供应商的合作账期优势

应付账款是车企与供应商合作的重要体现，也是拉动经济增长的关键因素之一，对于一家车企而言，合作体量的增大，体现在财报上就是应付账款的增长。

从应付账款占营业收入的比例来看，比亚迪的表现也是比较出色的，它的应付账款占营业收入比较低。2023年，比亚迪的应付账款占营收的比例为33%，远低于赛力斯的84%、东风集团股份的57%和长安汽车的50%。我们可以看出比亚迪在供应链管理上更加高效，未到期支付的供应商货款比例较低。

另外，做过供应商的都知道，甲方的合作账期（也就是打钱速度）是非常重要的。2023年，比亚迪的平均账期为128天，低于上汽集团的140天、长城汽车的163天和长安汽车的185天。像这种较短的账期是有助于与供应商建立良好的合作关系，这也就是为什么比亚迪能造出7.98万的秦Plus。

结语

从全球汽车行业的高负债现象，我们可以看出造车这一行业的重资产属性和激烈竞争，当然了负债的规模和结构也因企而异。国内主流车企在负债控制上表现出色，而比亚迪更是凭借其低有息负债比例和高效的供应链管理，成为行业中的佼佼者，前两天的智驾平权更是不禁让人感叹“有钱真好”（798秦Plus、998秦L都给你上智驾，太狠了）。