增额寿的回报率，误导销售的重灾区

3.5%大规模退市在即，各家保险代理人为了推介自家产品可谓不遗余力。

随之而来的便是，误导销售又变多了。

尤其是增额寿的“回报率”相关，成了误导重灾区。

各种保额增长率，现金价值增长率，定价利率，IRR...

极具迷惑性。

事关增额寿的核心利益，我们究竟应该看什么？

一、

想搞清楚这个问题，先得来了解增额寿的一些基本“参数”。

1、预定利率

预定利率就是当前人身保险设计时的定价利率，目前上限统一为年复利3.5%。

增额寿也不例外，现在所有人身险都可以自称预定利率是年复利3.5%，可这不代表实际回报能到年复利3.5%，

因为预定利率只是上限。

大家可以理解成考试，满分100分，100分就是考生能到的上限，但人人都能考满分吗？

增额寿也一样，全都是“预定利率3.5%的产品”时，预定利率就不能作为衡量标准了。

2、保额增长率

这又是一个常见的误导方向，即把保额的增长率当成增额寿的回报率。

之前，我甚至听有些代理人说：

“你看的增额终身寿回报只有3.5%，我家产品是3.8%的，买这个更好！”

我听了差点没绷住。

这里统一纠正下，听到任何跟你说增额寿回报高达3.6%、3.8%的，一律拉黑就行了。

这些说的，都是指增额寿的保额增长率，不是实际回报率。

要知道，增额寿的保额只与身故金设计相关，与产品回报（现金价值）没有任何关系。

好在监管也意识到这点，

去年原银保监会下发的《人身保险产品“负面清单”》、《关于近期人身保险产品问题的通报》都提到了一点：

部分增额终身寿险的保额递增比例超过了3.5%，会与增额寿的定价利率混淆，存在噱头营销风险。

因此，今年的增额寿新品都把保额增长率统一成了复利3.5%。

只是问题并没有解决，还是有很多人拿着实际回报远远低于3.5%的产品，去说这是3.5%的产品（实际是保额复利3.5%）。

而这和我们回报是一毛钱关系都没有。

3、现金价值增长率

鉴于客户越来越不好糊弄了，新的误导方向出现了：现金价值增长率。

毕竟预定利率和保额增长率没啥参考意义，现金价值总可以吧，这可是增额寿保单利益的直接体现。

以某top3保险公司的增额寿为例，计划书直接写了现金价值增长率3.5%：

那我现在卖给你现金价值按3.5%复利的增额寿，可以放心吧？

这要是信了，放心就变揪心了。

因为计算复利的基数不一样，实际回报是保费（投入）和现金价值（获得）共同决定的。

但现金价值增长率忽略了投入，只考虑现金价值（以最初的现金价值为基数来复利）。

类似借给别人10万，说是每年按5%利滚利，结果一看借条，不是按10万的5%付利息，而是按1万为基数利滚利。

这就是现金价值增长率的小把戏。

4、IRR（内部回报率）

IRR，是Internal Rate of Return的简称，即内部回报率。

这个标准普通人平时接触的比较少。

但在金融江湖里，IRR是公认的照妖镜，能照一切虚假宣传。

由于IRR也是复利逻辑，因此一款增额寿的IRR不会超过预定利率3.5%的年复利上限。

目前第一梯队的增额终身寿，其IRR最高能到3.48%+，无限趋近3.5%，

差的增额寿，最高IRR都到不了3.3%，甚至连3.2%的复利都没有。

不过要注意，上面说的是最高IRR，根据持有时间的不同，实际回报也有所不同。

增额终身寿的复利是一个动态数值。

没有哪款增额寿一开始回报率就有3.48%，都是持有较长时间后才能达到。

二、

预定利率就不说了，这个最简单，在监管没明确公告前，现在所有产品均是3.5%定价产品。

剩下3个“增长率”，还不是很清楚的话，我们找个案例分析下。

投保某增额寿，一次交清30万保费：

反映增长率的数据有：

① 保额增长率，3.8%；

② 现金价值增长率，趋近3.5%；

③ 内部回报率（IRR），最高3.39%。

3.8%的保额增长率已被论证过，和保单利益无关。

至于接近3.5%的现金价值增长率，不难看出都是基于第1年的现金价值（243660元）来复利增长的。

而我们的投入是300000元，明显错了。

最后来看IRR，

持有6年，退保金是31.8万，IRR是1%；

持有11年，退保金是41.6万，IRR是3%；

我们来验证下准确性，

第6年，如果确是1%，反推当年现金价值为：300000*(1+1%)^6=31.8万，✅

第11年，如果是3%，当年现金价值为：300000*(1+3%)^11=41.6万，✅

这就能对上了。

总结下来就是，

当前所有增额寿都是预定利率3.5%的产品；

除少数老产品，增额寿新品的保额增长率都是3.5%，不过这跟保单利益没有直接联系；

现金价值增长率的计算逻辑不合理，没有参考意义；

保单利益只能通过内部回报率IRR体现，目前最高能接近3.5%，具体视持有时间来定。

现在都清楚了吗？