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海天酱油毛利率50%、农夫水60%、飞鹤奶粉70%……72家食企盈利能力大起底!谁是王者?

2020-06-05 13:28:42 15点赞 120收藏 22评论

本文经食品板授权发布,原标题:海天酱油毛利率50%、农夫水60%、飞鹤奶粉70%……起底72家食企盈利能力!,作者:芦苇微微,文章内容仅代表作者观点,与本站立场无关,未经允许请勿转载。

众所周知,销售毛利率是反映企业盈利能力的指标,销售毛利率越高,则说明该企业的盈利能力越高,控制成本的能力越强。那么,2019年各大食品饮料企业的盈利能力到底如何?

今天,食品板独家统计了72家上市或正在冲刺IPO食企的毛利率、净利润和营收情况,并分成乳品、饮品、休闲、调味、方便速食五大品类,按照2019年毛利率从高到低的顺序排序,并带来数据解读。(注:净利润、营收的单位均为亿元)


1

饮品

海天酱油毛利率50%、农夫水60%、飞鹤奶粉70%……72家食企盈利能力大起底!

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纵观上述榜单,饮品企业的平均毛利率高达43.77%,位居五大品类之首,也是唯一一个毛利率超过40%的品类,成为赚钱能力最强、控制成本能力最强的品类;其中有近半数的企业的毛利率都超过了平均水平,RIO鸡尾酒更是以68.55%位居榜首,成为盈利能力最强的饮品企业。

此外,西藏水资源也尤为值得一提,一直以来其定位高端,主打冰川矿泉水。虽然2019年西藏水资源的净利润为负值,但是它的毛利率依然高达63.26%,这比“饮料巨鳄”农夫山泉旗下毛利率最高的饮用水产品60.2%的毛利率还要高,由此可见定位高端的产品盈利能力更强。

而作为近来最大的冲击IPO的综合性饮料企业,农夫山泉也是亮点颇多,除占比最大的饮用水产品60.2%的毛利率,其余品类如茶饮料、功能饮料和果汁饮料毛利率也分别达到59.7%、50.9%和34.7%,多数品类都超过了行业平均水平,足见其超强的盈利能力。

相比一众高毛利率饮品企业,海升果汁似乎显得格格不入,其2019年的毛利率为个位数,上年同期为14.4%。企业表示这是由于上年原料成本较高,导致库存商品成本增加所致。


2

休闲食品

海天酱油毛利率50%、农夫水60%、飞鹤奶粉70%……72家食企盈利能力大起底!

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休闲食品企业的平均毛利率为38.49%,在五大品类中仅低于饮品企业,其中也有近一半企业的毛利率高于行业平均水平。而西麦食品和周黑鸭的毛利率之高更是令人咂舌,远超行业平均水平。

不仅如此,对比同类企业,周黑鸭虽然在营收和净利上不如绝味,但毛利率却高出绝味20%以上。据悉,这是由于二者的经营模式不同所致,一直以直营模式为主的周黑鸭虽然面临门店规模扩张的难题,但毛利率相对稳定。而绝味食品虽保持增长,但也陷入了低毛利的困境。

3

乳品

海天酱油毛利率50%、农夫水60%、飞鹤奶粉70%……72家食企盈利能力大起底!

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从表中可知,乳制品行业毛利率的平均值为38.07%,虽然行业的整体毛利率低于饮品和休闲食品,但是部分企业的毛利率之高绝对让人眼前一亮。如飞鹤乳业的毛利率高达70%,在统计的72家企业中一骑绝尘,这一数据已经可以与向来以高毛利著称的白酒行业比肩。不仅如此,飞鹤旗下星飞帆、臻稚等超高端奶粉毛利率更是高达75.9%,这也意味着,一罐动辄几百元的奶粉出厂成本甚至不到售价的1/4。

除了飞鹤,同为奶粉企业的H&H国际控股、澳优乳业和贝因美等奶粉企业的毛利率也都超过50%,相比一众以液态奶业务为主的企业,奶粉企业的确盈利能力更强。此外,从表中我们也可以看出,虽然乳制品企业在毛利率上不如饮品和休闲食品企业,但是在营收和净利润上却远超其他品类,且优势明显。


4

调味品

海天酱油毛利率50%、农夫水60%、飞鹤奶粉70%……72家食企盈利能力大起底!

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由上表我们可以看出,涪陵榨菜在一众调味企业中毛利率可谓一枝独秀。近年来,凭借多次提价,其毛利率也水涨船高,2016年~2019年分别为45.78%、48.22%、55.76%和58.61%,但在2020年一季度“仅为”57.6%,其毛利率持续攀升的状态貌似被终结。销量、毛利率均下降,涪陵榨菜未来“提价”的边际效应似乎已经不大。

此外,海天味业也尤为值得一提,虽然其综合毛利率为47.23%,但是旗下酱油的毛利率高达50.38%,调味酱的毛利率也高达47.56%,蚝油的毛利率为37.96%,三大品类无一不远超行业平均水平,所以说无论是营收、净利还是毛利率三大指标都堪称一流。截止今日收盘,海天味业的市值已经超过3700亿大关,稳坐食品行业市值之最,因此海天被资本市场看好也实属意料之中。


5

方便速食

海天酱油毛利率50%、农夫水60%、飞鹤奶粉70%……72家食企盈利能力大起底!

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在五大品类中,方便速食以平均值26.47%的毛利率垫底,成为毛利率最低的品类,这也意味着该类企业的盈利能力在众多食品品类中处于底层,企业生产研发中所需要消耗的成本更高。

但应该注意的是,2019年康师傅高价面收入101.98亿元,同比增长6.89%;统一方便面业务收入85亿元,增长引擎为中高价产品“汤达人”的双位数增长;日清食品表示,得益于消费者对优质高价面的需求上升,中国内地业务连续两年双位数增长(2019年增长10.9%)。定位高端的产品,无疑助力了这几家企业毛利率的提升,使其在该品类的毛利率排行中位于前列,盈利能力也更强。

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