基金 篇一百六十一：汇丰晋信动态策略基金好吗？陆彬重仓保险房地产，竟然大涨40%？

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

“六边形战士”，指的是各方面能力都很强的人，比如兵乓球界的马龙。在基金界也有一位六边形战士，他就是陆彬。

今天要介绍的这只重仓保险和房地产的汇丰晋信动态策略混合A基金（540003）就是他管理的。

去年“市场三傻”银行、保险和房地产板块的表现大家也有目共睹了，特别是中国平安（股价暴跌40%）和中国恒大（暴跌89.2%），一再跌破投资者心理底线。

但这只基金去年业绩不但没跌，还大涨40.11%，基民在评论区也是相当友好，纷纷祝陆彬新年快乐：

图片来源：天天基金网

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陆彬究竟有什么杀手锏，竟然能够在泥泞中杀出一条血路？答案就在下文～

一、基金概况

汇丰晋信动态策略混合A是一只偏股混合型基金，成立于2007年。

陆彬从2020年5月开始接管，目前的规模是77.97亿，是一只中等规模基金。

图片来源：天天基金网

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陆彬任职以来，这只基金的规模变动如下：

图片来源：天天基金网

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规模从7亿增加到77.97亿，去年三季度相较于二季度更是暴增35亿多，势头非常迅猛。

陆彬任职以来，机构对它也越来越喜欢，持有比例越来越高，去年二季度已经超过了50%。

二、收益特征

收益展示

陆彬任职1年多以来，这只基累计涨了137.69%，同期沪深300为22.82%，两者相差近5倍以上，这个成绩真不错。

去年的业绩如下：

这只基金涨了40.11%，同期沪深300为-5.2%，相当于跑赢大盘45个点。

从这个角度来看，这只基金去年规模一直在增加也可以理解了。

牛熊成绩

下面我们详细看看这只基在不同牛熊阶段的表现。

因为陆彬是2020年5月才管理这只基金的，所以加入他管理时间更久的一只基金作为补充，全面衡量一下他的能力：

数据截止12月31日

数据截止12月31日

3局全胜！每一局都吊打沪深300。

无论在牛市还是熊市，他的表现都非常出色

最大回撤（下跌）

陆彬任职以来，该基金的最大回撤出现在2021年3月春节后大幅回调的市场行情中，最大跌幅达到-11.08%，沪深300为-18.19%，跌得比大盘少很多。

从数据来看，这只基金整体跌幅可以控制在-10%以下，对于一只偏股混合型基金而言，这个波动不算大。

三、持仓分析

前十大重仓股分析

汇丰晋信动态策略混合A总股票仓位93.13%，前十大重仓股票占比39.66%，持仓集中度较低，可以看出陆彬非常注重风险管理。

三季度剔除了3只股票，分别是新能源行业的宁德时代、电子行业的长盈精密和金融行业的农业银行。

新增了3只股票，分别是石油石化行业的广汇能源、半导体行业的艾为电子和环保行业的碧水源。

关于三季度的选股逻辑，陆彬在三季报里这样说：

他非常看重公司的基本面和估值的匹配程度。

三季度里，陆彬继续投资新能源，重仓股里开始出现能源电力相关的企业和科技环保公司。

但是宁德时代已经从前十大重仓股里剔除了，可能跟他认为其估值已经过高有关。

另一方面，陆彬认为房地产和保险板块经过回调之后，已经处于合理区间，因此继续增配，比如中国平安和中国太保等都提高了仓位。

这只基金中报披露的持仓行业分布数据如下：

房地产、非银金融和银行占比达到24.57%，以基础化工、有色金属和石油化工为主的周期板块占比31.12%，同时配置了一部分电子和新能源板块等等。

这样的投资组合保证了即使去年房地产和非银金融行情不好，但是周期板块和新能源的暴涨，也能帮助他在市场赚到钱。

下面再看看这只基金的业绩归因：

数据来源：cnhbstock基金研究平台

数据来源：cnhbstock基金研究平台

陆彬作为一名从业时间只有2年多的基金经理，展示出了非常优秀的管理能力。

选行业能力、个股选择能力和调仓换股能力都获得了正收益，一起奉献了48.44%的超额收益。

四、了解基金经理

陆彬是复旦大学的金融学硕士。2012年，还在复旦读研二的陆彬，就已经来到汇丰晋信实习，2014年正式加入汇丰晋信基金。

他曾任汇丰晋信基金助理研究员、研究员、助理研究总监，在新能源环保、电力设备、机械、军工、化工、有色等行业有丰富的研究经验。

2019年5月起任基金经理，现任汇丰晋信基金研究总监。

图片来源：汇丰晋信基金

图片来源：汇丰晋信基金

虽然陆彬的从业时间不长，但是对于如何做投资，已经展示出了非常鲜明的风格。

1.投资框架是主动研究+量化选股相结合

他会运用主动研究+量化选股相结合的投资框架，从中观分析产业周期，通过行业比较来寻找产业机会，最后通过自下而上选股，买基本面与估值相匹配的公司。

2.偏好“成长+周期”的投资逻辑

陆彬在投资中相对偏好成长和周期，以均衡为导向适应市场风格做轮动。

在优质成长赛道，他关注新能源、医药和以计算机为代表的TMT行业，重点关注光伏和新能源车产业链。

在周期赛道，他表示2022年将关注猪周期和农业投资。

3.他偏好左侧布局

在操作层面，他偏好左侧和逆向投资。他看好的行业和公司会逢低介入，基本面没有问题就会一直拿着等股价涨上去。

比如去年三季度他认为新能源估值已经偏高，便卖掉了宁德时代，换成其他估值较合理的公司，另一方面，他认为价值股已经回归合理区间，因此增持了保险和房地产行业。

下面我们详细看看他在三季报里都说了些啥：

总结一下

尽管去年房地产和非银金融板块惨遭重锤，但汇丰晋信动态策略混合A在陆彬的管理下，仍然获得了40.11%的优秀成绩，最大跌幅也只有-11.08%。

它是一只赚得比市场多、跌得比市场小的宝藏基金。

被誉为“六边形基金经理”的陆彬，是个偏左侧布局的高手。

他当前认为价值股估值极具吸引力，估值有望迎来一次修复，因此逆势布局金融和房地产行业，如果你也认同他的投资逻辑，跟随他应该会有不错的表现。

最后，值得一提的是：

左侧布局不容易买在最低点，买入后还会有下跌的可能，就像去年想抄底中概互联的投资者一样，可能等不到估值提升的机会，这是值得注意的投资风险。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

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