突发巨亏15-18亿！问界由盈转亏，销量暴涨却亏钱，真相太现实

#赛力斯预计半年净亏损 15 至 18 亿元 #，2026 年车圈最大反差财报重磅出炉，赛力斯官方发布半年业绩预告，上半年预计净亏损 15 亿至 18 亿元，同比直接由盈转亏。去年同期还狂赚 29.41 亿，今年瞬间跌落巨额亏损，核心拖累项正是与华为深度合作的问界汽车。更离谱的是，问界今年销量明明持续走高、市场热度不减，却陷入卖得越多亏得越多的怪圈，背后揭露当下高端智能新能源赛道最残酷的生存真相。

很多人疑惑，问界背靠华为超强流量与技术加持，车型销量稳居高端新能源第一梯队，门店遍地开花、口碑持续出圈，为何会突然由盈转亏、巨亏十几亿？从官方披露的核心原因来看，并非销量崩盘、市场遇冷，而是成本暴涨 + 资产减值双重暴击，直接击穿利润底线，也是所有高端智能车企共同面临的行业困境。

首先是上游原材料全面涨价，彻底挤压车企利润空间。今年以来，新能源汽车核心物料价格持续上行，碳酸锂、工业金属、存储芯片价格集体上涨。问界全系主打高阶智驾、豪华智能座舱、全域智能硬件，整车芯片、金属用料、电池配置拉满，相比普通家用电车，物料成本本就居高不下。原材料涨价潮来袭后，单车生产成本大幅攀升，终端售价不敢轻易涨价，直接导致单车利润大幅缩水，甚至出现保本微利、亏本走量的情况。

其次是大额存量资产减值，带来短期账面巨亏。新能源汽车技术迭代极快、车型更新频繁，今年多款新车迭代升级，旧款车型、老旧配件、适配性有限的生产设备全部面临淘汰。赛力斯基于审慎财务原则，对大量迭代淘汰的存量资产进行账面价值调整，一次性计提大额减值损失，直接拉低上半年整体利润，造成巨额账面亏损，属于行业阶段性必要的资产洗牌。

数据显示，核心子公司问界汽车亏损最为严重，半年净利润亏损 10.5 亿至 13 亿元，扣非后亏损更是高达 17 亿至 19.5 亿元，单二季度亏损就接近 20 亿。这组数据足以说明，高端智能造车看似风光无限，实则重资产、高投入、低利润，前期研发、门店铺设、技术迭代、人员运维成本极高，短期很难实现稳定盈利。

不同于普通新能源车企，问界坚持全系高配、智驾普惠，不搞低配割韭菜、不缩水减配，在行业极致内卷的当下，只能靠压缩自身利润换取市场份额。如今车市价格战愈演愈烈，国产高端电车集体内卷，消费者对配置、智能、性价比要求越来越高，车企溢价空间彻底消失，高端造车早已不是暴利行业，反而变成高投入、高风险、薄利润的重资产赛道。

此次由盈转亏并非品牌衰败，而是行业内卷、成本上涨、技术迭代带来的阶段性阵痛。背靠华为持续的技术赋能、完整的产品矩阵、稳定的市场销量，问界的长期发展根基依旧稳固。短期亏损是为长期技术深耕、市场深耕铺路，相信熬过行业洗牌期，完成成本优化与产能迭代的问界，终将实现盈利回暖、重回正向增长。