卖一瓶亏一瓶？中酒协发声：白酒的“暴利泡沫”终于破了

最近在成都春糖会的行业论坛上，中国酒业协会副秘书长刘振国一句话，直接戳破了白酒行业藏了很久的窗户纸：2026年是白酒行业的转折之年，躺着赚钱的时代彻底过去了。

曾经被公认为“一本万利”的白酒行业，如今却出现了“卖一瓶亏一瓶”的怪事，连茅台、五粮液这样的行业巨头都没能稳住价格，这场持续了十年的白酒暴利泡沫，终于迎来了破裂的时刻。

卖得越多亏得越多，全行业陷入价格倒挂怪圈

现在白酒行业最扎心的现状，就是全行业蔓延的“价格倒挂”——经销商从酒厂拿货的出厂价，比自己卖出去的批发价还要低。

以前经销商靠卖酒赚差价，现在卖酒相当于“做慈善”。第八代五粮液出厂价1019元，可实际批发价长期在850元左右徘徊，卖一瓶就亏上百元；更夸张的是不少次高端白酒，官方指导价1399元的产品，如今市场价仅390元，有经销商吐槽“进价980元的酒，现在850元就往外甩，不卖的话银行贷款利息都扛不住”。

就连一向硬气的飞天茅台，也没能守住价格防线，散瓶批发价一度跌破1499元的官方指导价。要知道前几年，这款酒的市场价最高被炒到过近3000元一瓶。有数据显示，截至2025年第三季度，90%的白酒经销商都面临价格倒挂问题，超40%的经销商坦言现金流压力巨大，不少经营了十几年的老牌经销商，要么关门倒闭，要么陷入了债务危机。

酒企业绩集体“爆雷”，仓库里的酒2年都卖不完

经销商日子难熬，上游的酒企也没能幸免。2025年，除了茅台、汾酒还能勉强维持微弱的个位数增长，绝大多数酒企都交出了近十年来最差的成绩单。

A股20家上市白酒企业，2025年前三季度营收总额同比下降超5.8%，净利润下滑近7%。其中酒鬼酒直接由盈转亏，2025年预计亏损3300万至4900万元；舍得酒业全年收入大降17.5%，净利润更是暴跌35.5%。

比卖不动更可怕的，是堆成山的库存。数据显示，目前全国白酒的库存总量超过500万千升，相当于全中国人民不新增酿酒，光靠库存喝一整年都喝不完。不少酒企的库存周转天数达到了900天，也就是说，仓库里现有的酒，要卖2年半才能清空。

以前经销商把囤酒当稳赚不赔的买卖，现在仓库里堆的不是酒，是还不上的贷款和每天都在涨的利息。

十年暴利泡沫，终究是要破的

这场行业寒冬，其实早在十年前就埋下了伏笔。

过去十年，白酒行业走的是一条“越涨价越赚钱”的歪路。从2015年到2025年，白酒的产量从1358万千升降到354万千升，整整减少了7成多，可每吨酒的价格却从4万元涨到了近20万元，足足翻了5倍。说白了，行业不是靠多卖酒赚钱，而是靠不停涨价、炒高端概念、堆品牌溢价赚钱。

那时候大家都觉得白酒是“硬通货”，越放越值钱，不光酒厂疯狂扩产、扎堆推出高端产品，经销商、甚至普通消费者都跟着囤酒，形成了“涨价-囤货-再涨价”的恶性循环。可所有人都忘了一个最根本的道理：酒归根结底是用来喝的，不是用来炒的。

到了2025年，这个循环终于转不动了。首先是喝白酒的人越来越少，70后、80后是白酒消费的主力，可现在的90后、00后更偏爱啤酒、果酒等低度饮品，25岁以下人群的白酒消费占比，从2020年的15%降到了2025年的5%。再加上大家的健康意识越来越强，以往酒桌上“不醉不归”的风气慢慢变成了“点到为止”，白酒的消费场景越来越少。

一边是喝的人少了，一边是疯狂扩产堆出来的天量库存，供需彻底失衡。货卖不动，经销商为了回笼资金只能降价甩卖，你降我也降，价格越卖越低，最终彻底击穿了行业的价格底线，酿成了全行业的价格倒挂困局。

泡沫破裂后，白酒终于要回归本质了

面对行业的困境，中酒协也明确发声。刘振国表示，2025年整个白酒行业被四座大山压得喘不过气：供需失衡、库存高企、价盘不稳、场景弱化，这都是行业过去十年高速盲目扩张后，必须咽下的苦果。

为了遏制行业恶性内卷，中酒协还发布了《中国酒业防内卷式竞争倡议书》，呼吁全行业强化自律，拒绝恶性价格战，不要再沉迷于价格炒作，而是要回归产品本身，靠品质赢得消费者。

如今行业已经出现了明显的变化：消费者不再为虚高的价格标签买单，而是更看重品质与价格的匹配度。业内预计，2026年全行业白酒价格将普遍下降30%，其中300-800元的次高端酒、100-300元的中端酒降价幅度最为明显，部分跟风提价的区域酒，价格跌幅甚至会超过40%。

对于我们普通消费者来说，这场泡沫破裂最直接的好处，就是买白酒更实惠了。以往动辄几百上千的白酒，现在花更少的钱就能买到，不用再为虚高的品牌溢价和炒作概念买单。当然，也要提醒大家，买酒时一定要擦亮眼睛，选择正规渠道、正规品牌的产品，别只图便宜买到劣质勾兑酒。

其实白酒行业的这场泡沫破裂，未必是坏事。过去大家都忙着炒价格、赚快钱，忽略了酒本身的品质和消费者的真实需求。现在泡沫破了，行业终于要回归理性，回到“酒是用来喝的”这个最本质的属性上。未来，只有真正做好酒、卖实在价格的品牌，才能走得更远。