2026马年纪念币钞超千万弃兑引热议，预约火爆与兑领冷清的矛盾

2026年马年普通纪念币与纪念钞的集中兑换于1月26日正式收官，这场预约阶段一度让各大银行APP卡顿、上演“秒光”盛况的生肖币钞，却在兑领环节爆出冷门。央行最新公布的数据显示，马年纪念币与纪念钞合计放弃兑换数量超1700万，其中纪念币弃兑1270万枚、纪念钞弃兑437万张，在市场仍有溢价的背景下，如此大规模的弃兑现象，让收藏市场与普通民众直呼意外，也引发了关于生肖币钞发行、预约机制与市场炒作的诸多讨论。

本次马年纪念币与纪念钞的发行规模均为1亿枚（张）左右，其中纪念币面额10元，兑换数量8729万枚，兑换率87.30%；纪念钞面额20元，为塑料材质且是第二轮生肖纪念钞的收官之作，兑换数量9562万张，兑换率95.64%。尽管整体兑换率处于合理区间，但超千万的弃兑量，与预约时“一票难求”的现状形成鲜明反差——不少真正的收藏爱好者定闹钟、多设备操作仍未预约成功，大量预约名额却最终被闲置。为了尽可能减少弃兑造成的资源浪费，北京、重庆、山西、黑龙江等多个省市已发布公告，将兑换时间延长至1月29日至2月2日不等，为未及时兑领的民众提供补领机会。

为何会出现预约火爆、兑领冷清的矛盾局面？综合市场分析与行业观点，多重因素叠加成为核心原因，其中外挂预约乱象是此次弃兑的主要推手。据悉，本次马年币钞预约过程中，大量黄牛利用外挂软件抢占预约名额，且多使用大学生的身份证件进行操作。恰逢高校寒假来临，大学生陆续离校，无法及时提供身份证件完成兑领，最终导致这些被外挂抢占的名额大面积弃兑。这一现象也暴露了当前纪念币钞预约机制的漏洞，外挂的存在不仅挤占了普通收藏者的名额，还造成了发行资源的浪费。

市场行情的高开低走，则让大批短期套利者选择主动弃兑。在预约通道开启后，二手市场便掀起了炒作热潮，一套20张的马年纪念钞被炒至2000元，是400元面值的5倍，纪念币也出现百元以上的溢价，不少人抱着“抢到即赚到”的心态参与预约，其中不乏大量短期套利者。但随着集中兑换开启，大量货源流入市场，马年纪念币最新市场报价回落至13.3~13.6元，纪念钞跌至32~35元，溢价空间大幅收窄。尤其是一线城市的投资者，对市场行情判断更为理性，认为微薄的溢价抵不上排队兑领的时间成本，索性选择放弃；而黄牛在抢占名额后，仅筛选豹子号、无47等靓号纪念钞进行兑领，普通号码的币钞则直接弃兑，进一步推高了弃兑数量。

此外，不同城市的生活节奏与收藏理念差异，也让弃兑现象呈现出明显的地域特征。数据显示，作为收藏主力的北京、上海，马钞兑换率双双跌破全国均值，在全国排名垫底，而三四线城市的兑换率普遍更高。这是因为一线城市生活节奏快，市民的时间成本更高，且专业收藏者居多，能清晰判断出本次马年币钞发行量较大，长期稀缺性不足，增值空间有限；而三四线城市的参与者更多是出于生肖收藏的喜好，或是图“马到成功”的吉祥寓意，对短期溢价要求不高，只要能预约到便会完成兑领。

即便存在大规模弃兑，当前马年纪念币钞的市场仍有明显的价格分化，普通号码的币钞溢价有限，但靓号币钞仍被市场追捧。在上海卢工邮币卡市场，不带4和7的马年纪念钞收购价可达45元一张，稀缺靓号的纪念钞更是被炒至5万元一张，马年纪念币的收购价也稳定在13.5元左右，较面值仍有35%的涨幅。市场经营户表示，生肖纪念钞从龙年到马年仅发行三张，稀缺性让纪念钞的溢价始终高于纪念币，而互联网的发展让靓号炒作愈发火热，从龙钞的不看号码到蛇钞、马钞的挑号交易，收藏市场的炒作方式也在不断变化。

不过，市场的火热背后，风险也在悄然积聚。多位金融领域专家与市场资深从业者均发出提醒，当前马年币钞的高溢价，是真实收藏需求、短期套利与投机资金共同推动的结果，二手市场的期货式“预售”更是让买家面临货不对板、交易诈骗的风险。且按照以往经验，央行对于未被兑领的纪念币钞，大概率会开启二次预约兑换，届时大量货源将再次流入市场，势必会对当前的价格形成冲击，此前蛇钞便在二次兑换后价格一路下滑，让九成以上的投机者亏损。

上海财经大学金融学院教授李宏表示，纪念币钞的核心价值在于其文化纪念意义，而非短期的市场炒作，短期内的人为价格拉升终究会回归理性，高收益背后必然伴随着高风险。而博通咨询首席分析师王蓬博则指出，马年纪念币作为第二轮生肖币的最后一套，确实具备一定的收藏价值，但普通投资者需明确自身的收藏需求，避免在直播间等情绪化场景中冲动跟风，更要警惕二手市场的虚假宣传与销售欺诈。

此次马年纪念币钞的超千万弃兑事件，不仅是一次市场现象的爆发，更是对生肖币钞发行与管理机制的一次考验。如何完善预约机制，打击外挂与黄牛炒作，让真正的收藏爱好者能公平参与，同时引导市场回归收藏本心，减少投机行为，成为摆在监管层与发行方面前的课题。而对于普通民众而言，无论是收藏还是投资，保持理性、认清价值，才是面对纪念币钞市场的核心原则。