天元证券｜科技股调整 高增长逻辑还在吗？

10月22日，A股市场全天呈现震荡调整态势。受中东地缘局势扰动加剧全球石油供应担忧、国际油价上行，叠加特斯拉、Meta财报表现分化，市场对于AI板块反弹行情可持续性产生分歧，多重外部因素交织令市场短期情绪趋于谨慎。

　　对此，不少投资者心生疑问，科技板块高增长逻辑是否依旧成立？

　　面对市场关切，10月22日晚间，多家沪市科创板上市公司集中对外传递经营信号，披露自身经营进展、订单情况与产业判断，释放产业向好、景气度持续上行的积极信号，为市场注入信心。

　　光通信行业昨日（10月22日）出现回调，源杰科技、联讯仪器两家企业均表示公司生产经营、订单交付、产能建设一切运转正常。

　　源杰科技介绍，面向数据中心的CW激光器为今年主力交付产品，市场需求旺盛。公司产能扩建紧跟业务节奏稳步推进，光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目总投资约12.51亿元，目前土建、部分洁净室及配套设施已经完工，首批生产设备预计近期进场调试，计划2026年底至2027年初逐步释放产能。

　　联讯仪器称当前经营与订单交付有序推进。面向800G、1.6T高速光模块测试的采样示波器、误码分析仪、时钟恢复单元等核心测试仪器成为今年核心出货产品，市场需求火热。作为全球第二家可完整提供1.6T光模块全套核心测试仪器的厂商，公司产能扩张按业务需求落地。根据业绩预告，联讯仪器预计2026年前三季度归母净利润介于19亿元-21亿元，同比增幅高达1866.00%-2072.95%，业绩实现爆发式增长。

　　AI算力龙头海光信息交出亮眼三季报，数据显示，公司第三季度实现营业收入58.56亿元，同比增长45.46%；归母净利润10.48亿元，同比增长37.90%。前三季度合计营收149.55亿元，同比增长57.58%；归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%，剔除股份支付因素后，前三季度归母净利润增幅达到76.90%。

　　海光信息在昨日（10月22日）业绩说明会上表示，公司在手订单储备充足。当前国内算力基础设施加速扩容，国产大模型与国产芯片深度适配已经成为明确发展趋势，AI算力赛道产品需求持续走高，将持续托举企业业绩增长，预计四季度及全年营收、利润将延续向上态势。