“寿险老七家”地位动摇，新巨头【中邮人寿】来头不小！一文摸底究竟强在哪？

众所周知，利率下行明显，股基市场阴霾笼罩，很多人重新开始考虑资产配置，促使理财类保险产品热度不断升温。

如今，增额寿已成理财“风向标”产品，其中分红型增额寿亦延续火热势头，各保司密集发力，力图吸引大家进场。分红型增额寿打了个漂亮的“翻身战”，“忽如一夜春风来”，很大程度得益于监管之下分红实现率公开透明化，也得益于预定利率3.0时代的到来。

不过需要注意的是，相较于以往我们选择的传统型保险，只用专注产品本身即可，分红险则大有不同，由于分红险有浮动收益“分红”的设置，所以“买保险如同买公司”，必定要增加一项对保险公司实力的辨别。

长期以来，平安人寿、中国人寿、太保寿险、新华保险、泰康人寿、人保寿险、太平人寿被业界称为“寿险老七家”，牢牢坐稳江湖地位。

这次就谈谈一位动摇这七位“前辈”地位的新秀，不清楚的以为是行业黑马，了解的知道确是大有来头的中邮人寿——

中国邮政，一家将网点开到了太空、南极、世界屋脊的快递公司。它是全村人的希望，提前完成了全国村镇通邮全覆盖的行业神话。其业务不仅涉及医疗、零售等诸多领域，亦开拓版图到保险行业，如今中邮人寿已成为保险行业新巨头，旗下分红增额寿在市场上获得了超高声量。

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一、中邮人寿

1、公司基本面

中邮人寿，2009年于北京成立，注册资本286.63亿，位列寿险公司Top5。得益于中国邮政分支网点众多，中邮人寿在全国的分支机构辐射也相当广阔。

中邮人寿创建了保险业独有的“自营+代管”模式，依托中国邮政组织体系，总省成立专业保险公司，省以下不设分支机构，委托市县邮政企业建立代管机构。目前已在22省市设立了分支机构，业务已拓展全国300个地市、1690个区县，主打一个"信送到哪里，中邮保险就到哪里"。

此外，中邮人寿2023年完成了一个历史性突破：保险业务收入突破千亿大关。一举超越人保寿险，位列行业第7，寿险老七家即将变位。

2、股东背景

中邮人寿的实际控制人为中国邮政集团，其他股东分别是友邦保险（香港）、北京中邮资管、中国集邮、邮政科学研究院。

当然，除了友邦保险外，其余股东均是中国邮政集团旗下子公司，故中邮人寿实质的股权结构为：中国邮政集团75.01%，友邦保险24.99%。

中国邮政集团有限公司（世界500强第81位）

中国邮政名声之广，中国人都知道，录取通知书、身份证、档案、传票、机关文件都是邮政EMS送的。960万平方公里的国土，只要你能指出来，中国邮政就能送过去。除了快递业务，邮政储蓄银行也是邮政集团的另一大支点。

中国邮政集团，是国务院授权投资的大型中央企业，世界500强排名第81位。而在上榜的世界邮政企业中，中国邮政更是排到了第1位！低调是真的，赚钱也是实实在在的，去年总营收7987亿，全世界的快递圈属中国邮政最赚钱。

而作为拥有百年历史的大型央企，它与保险业有着悠久的历史渊源。在二十世纪30年代，邮政简易人寿保险与储蓄、汇兑并列，成为当时邮政储金汇业局的三大支撑业务，是近代中国金融保险业发展的重要内容。

中国邮政作为控股股东，不仅"有钱"，还是中国最早一批有保险业务的企业。其输送给中邮人寿的财力、经验支持必定都是行业中最高水平，实力可见一斑！

友邦保险控股有限公司（世界500强第288位）

另外一大股东友邦保险，1919年于上海成立，已有百年发展历程。总部设在香港，它的子公司友邦人寿是国内首家外资独资的人寿保险公司。2022年以475.25亿美元营业收入，跻身世界500强榜单第288位。

实际上，中邮人寿创立之初并没有友邦保险这一股东。2021年中邮人寿保险“引战”，友邦保险出资入股，注册资本从215亿元增加至286.63亿元，这也是我国保险业最大的增资扩股引战项目。而友邦作为立足于香港的保险公司，其分红险整体的运营经验以及成熟度都远超内地。

二、整体运营情况

当然，股东实力虽强，但还需要考察中邮人寿的整体运营情况。毕竟分红险是长期的资金规划工具，保司每年都会公布分红的实现情况，显然长期稳定的分红实现率才最为重要。

实现这个目的取决于两个要件：经营情况、投资能力。

2023年4季度：
核心偿付能力，86.18%；综合偿付能力，160.38%。
2023年3季度：
核心偿付能力，86.06%；综合偿付能力，156.37%。两项指标都高于监管要求（核心≥50%，综合≥100%），显然中邮自身的财务状况良好，具备兑现保单的能力。

最近两次风险综合评级：2023年第二季度为B级，第三季度为BB级，也都是水平线以上。千万别为风险评级不高所焦虑，毕竟某安这种头部险企也就B级，只要在及格线以上就不必过分担心。

三、投资情况

1、投资项目

买分红险最核心关注点就是分红了，那么分红的基础是什么呢？

简单来讲就是公司拿的项目能否盈利，公司能赚钱，我们的分红才有保障。所以买分红险，公司的投资能力就至关重要。给大家列几个中邮人寿投资项目感受一下：

国家基建：棚户改造、国家管网建设、西气东输、南水北调、国家重大战略"一带一路"长江经济带，京津冀协同发展等项目；

能源环保：新能源发电、储能、绿电交通，承办新中国成立周年庆典与阅兵、APEC会议、冬奥会、一带一路国际高峰论坛等环卫服务保障；

科学技术：4G/5G通讯解决、数据库建设、WPS、无线通信、集成电路、芯片、半导体、量子计算、云计算、卫星通信、人工智能、网络安全、智慧城市建设。除了以上领域，中邮投资项目还有中国-加拿大自然资源投资、国民养老保险、瑞众人寿、前海再保险、蚂蚁集团、快手、喜马拉雅、满帮、医疗健康等项目。

像涉及民生的国家管网建设、西气东输、南水北调、一带一路等项目，不仅投资价值极高，而且相当稳定，都是非常赚钱的项目。

2、投资收益率

中邮人寿近三年平均投资收益率为4.99%，位于行业中游。不过，往后中邮的投资收益率或许会获得不小的提升。就在去年年初，中邮成立了自己的资产管理公司：中邮保险资产管理有限公司。

首先说明一点，并非所有保司都有自己的资管公司。

拥有自己的资管公司，就意味着进入"保险公司+资管公司"分工协作的"自营委托+自主投资 "新模式。资管公司在专业度、投资渠道、投资品种、投资技能等各方面都比个人要专业得多。参考中意人寿，它的投资能力领跑行业很大程度归功于自有资产管理公司——中意资产。所以我才会说，未来中邮的投资收益率或许会大幅提升，未来可期。

3、历史分红实现率