港股首个国货彩妆品牌 毛戈平上市首日飙升近80% 市值突破255亿

12月10日，中国知名高端化妆品品牌毛戈平在香港交易所敲钟上市，股票代码为01318.HK，成为港股市场中首个国货彩妆品牌。上市首日，毛戈平以每股47.65港元开盘，开盘即大涨75%，市值达248.5亿港元，到发稿时股价已上涨79.19%，市值达到255.5亿港元。毛戈平此次IPO共发行7058.82万股H股，引入了CPE Investment、正心谷资本等作为基石投资者，共计认购约1亿美元。

毛戈平的上市之路历时八年，曾三度冲击A股未果，最终转战港股市场二次递交上市申请成功。此次上市获得市场强烈回应，其超额认购倍数达到826倍，冻结资金高达1738.14亿港元，成为今年港股新股市场中的“冻资王”。

毛戈平公司由著名化妆师毛戈平于2000年创立，旗下拥有两大品牌：MAOGEPING和至爱终生。MAOGEPING品牌自创立以来，以高端定位及创始人强大的IP效应在市场上获得广泛认可。毛戈平在影视剧《武则天》中为刘晓庆出色的妆容设计，使其名声大噪，并一举奠定其在化妆行业中的地位。

毛戈平品牌的核心定位是高端市场，其彩妆产品定价范围在人民币200元至500元，护肤品定价则在人民币400元至800元。上市募集的资金计划分别用于扩大销售网络（25%）、品牌建设活动（20%）、海外扩张（15%）、加强生产及供应链能力（10%）、产品设计和开发能力（9%）等。

从业务表现来看，毛戈平公司近年取得了显著的发展，营收从2021年的15.77亿元增长至2023年的28.86亿元，净利率达25%。特别是在2024年上半年，营收同比增长41%至19.72亿元，净利润达到4.93亿元。毛利率更是名列前茅，2021年至2024年上半年分别为83.4%、83.8%、84.8%、84.9%，展现了扎实的盈利能力。

相比同业竞争者如完美日记的低价路线，毛戈平的成功很大程度上依赖于其高端定位和高毛利率，这使得其能够有充足的预算进行营销和研发投入，从而推动品牌价值和市场地位。完美日记过分依赖流量而忽视产品质量和品牌建设，导致复购率不足及毛利率受限，最终陷入困境，而毛戈平则避免了这一情况，借助高端定价策略稳步发展。

尽管毛戈平上市得到了广泛关注和肯定，但品牌依然面临着挑战。其目前营销费用高而研发投入不足，是需要关注的问题。未来，如何在保持高毛利率的前提下加强研发，推出更具创新性的产品，将决定其能否在日益激烈的市场竞争中保持长久的发展优势。

上市仅是开始，毛戈平未来的路充满了机遇和挑战。品牌需要继续引领国货高端彩妆行业的发展，同时不断优化其品牌矩阵和服务质量，以应对市场的多变需求和持续创新的共赢局面。