顶级投资家63条选股法则：你不必了解波浪起落，就能成为冲浪高手

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塞柯塔21条操盘手法：

1.当交易系统表现突出时，一定大为风行，然而当使用人数大增时，市场趋势会变得起伏不定，导致交易系统无用武之地，于是使用的人数势必会减少，从而促使市场行情再度恢复到可以使用交易系统掌握其脉络的地步。

2.每结束一笔失败的交易，我总会尽量忘记这个不愉快的经验，然后全神贯注等待新机会。在结束这笔交易之后，我不愿意再把它挖出来。

3.大部分是透过交易系统。不过有时候，也会因为一时冲动而进场。所幸因为冲动而进场交易的部位都不大，不至于伤及投资组合。

4.我每笔愿意承担的最大风险最多5%，不过，有时当重大消息导致市场行情突破我的止损点时，我所遭受的损失也偶尔会高于这个标准。

5.你不必了解波浪起落的原因，就能成为一名冲浪高手。你只要能感觉到波浪涌起以及掌握乘浪的时机就够了。

6.运气、聪明和天赋往往会被认为是造成某个人具有特殊成就的原因。有些人的确天生就是音乐家、画家或分析师。我认为作的能力是无法后天学习而得。我只去发掘天赋，然后再加以培养。

7.交易系统其实并不需要改良，关键只是你必须开发出与你本人交易风格相容的系统。

8.我的交易风格基本上是趋势追踪，再加上一些技术形态分析与资金管理的方法。

9.市场上有许多经验老道的交易员，也有许多勇敢的交易员，可是兼具经验与勇气的交易员却很少。

10.我想这和我的哲学观有关。我感受市场交易，而且经常保持乐观的态度。此外，我不断从交易中学习，也不断改善交易系统。还要补充一点，即我把自己与操作视为一套系统，总是跟随一套法则行事，我有时候也会完全脱离这套法则，而依自己强烈的直觉行事，这样的交易结果可能会导致亏损，但是如果我无法在交易中增添一些自己的创意，最后我可能会被压得发疯。因此，平衡工作心态也是登上成功顶峰的关键所在。

11.我的操作越来越偏重于跟随交易系统行事：

(1)我越来越相信趋势追踪的交易方式。

(2)我的交易程式益臻精密。有时候，我仍然会认为自己的判断可以胜过趋势追踪系统，可是这种想法在经过几次失败后，便渐渐消失。

12.其实所有的交易都具有某种系统化的特质。许多相当成功的交易系统都是根据趋势追踪的理念设计的。生命本身其实也有顺应趋势的现象。当冬季来临时，鸟类就会南飞，公司也会依据市场趋势改变产品策略。交易系统表现优劣亦有其周期可循。交易系统表现突出时，一定会大为风行，然而当使用人数大增时，市场趋势会变得起伏不定，导致交易系统无用武之地，于是使用的人数势必会减少，而又促使市场行情再度恢复到可以使用交易系统掌握其脉络的地步。

13.我认为基本面资讯并没有用，因为市场早已将它反应在价格上了。如果你能比别人早几步知道某些基本面的变化，那又另当别论了。

14.基本上，我是一个已经具有20年经验的趋势交易员。我需要的资讯，依其重要性地排列为：

(1)长期市场趋势

(2)目前走势形态

(3)买卖的时机与价位

（4)资金分配比例要根据市场客观走势的强弱程度，不是情绪的强弱程度

（5）有关基本面的讯息

15.如果我看好后市，我会尽早进场。我通常会在停损买单被轧的时候转做多，而在触及停损卖单时反向做空。

16.戏剧化与情绪化的交易结果都是亏损。自傲、希望、恐惧与贪心都是阻挠交易成功的障碍。

17. 关键是(1)停损，(2)停损，(3)停损。你只要遵守这三个原则，你的交易就有成功的机会。

18.在亏损时增加筹码，试图翻本，无异“自作孽，不可活”。

19.我在电脑程式中加了一些逻辑，例如根据市场情势调整交易活动。不过，总体而言，一些重大的决策都是在交易系统之外作成的，例如如何分散风险等。就心理面来说，我会依据操作的表现改变交易活动的大小。如果正在获利，我的交易活动会比较具有攻击性，反之则会减少。如果你正在亏损，却又情绪化地增加交易活动，希望挽回颓势，那么一定会损失惨重。

20.高明的交易员具有交易的天份，就如同音乐家与运动家具有天份一样。但是，超级交易员则是天生注定要从事交易，他们并不是拥有交易的天份，而是命运掌握了他们。成功有时也靠运气。

21.(1)热爱交易，(2)热爱胜利。成功的交易员在任何市场上，只要翻滚几年，都能成功。

阿伯22条交易法则：

1.只要存在风险承担的行为，就有风险管理的必要，就有明确衡量风险的需要。

2.当然，你没有办法预先安排每种应对策略，但只要行情开始朝不利方向发展，最好立即考虑出场或替代策略。你可以利用选择权或期货，把既有部位中性化。你也可以结束部位。可是，有一件事绝对不能做：加码摊平。一旦部位发生亏损，首要原则就是‘不能加码’。

3.阿伯通过冲销的方式管理风险，通常是采用价差或避险策略。价差或避险策略至少由两个部位构成，某一边获利的时候，另一边发生损失。换言之，这是经过保险的风险部位。

4.大多数情况下，风险都经过平衡。就我个人而言，我尽量从事价差交易或套利交易。

5.在可能的范围内，尽量拿苹果对苹果，但必要的时候也可以考虑苹果对橘子，但绝对不要拿苹果对大象，不要尝试在两个全然无关的商品上建立对冲部位，因为它们的盈亏不能彼此冲销。

6.市场是决定价格的重要机制，因为它会自行调整。行情或许会脱序，但市场可以自行修正。

7.通过价差或避险策略作为风险控制的手段，未必适用于每个人。

8.你必须决定自己是哪一类型的交易员：投机客、价差交易员或短线帽客。你必须找到自己适合的交易风格。以我个人来说，我属于价差交易员。为了寻找适当的交易风格，只需要看看你在哪个领域内比较能够赚钱。

9.在我们的行业里，赚钱就是关键，代表你的优秀程度。你可能是一位优秀的律师，但没有人知道。你可能赢得一些声誉，但我们行业里存在一个直接的衡量标准，这才是关键。所以，我会说：‘你不是优秀的交易员，因为你没有赚钱。

10.为了取得最佳的交易结果与长期的获利，应该通过循序渐进的方式交易。我从来没有见过任何优秀的交易员，他主张疯狂的赌博，藉以创造壮观的全垒打。

11.我记得曾经对一位意大利交易员解释这个道理，‘每天一颗豆’。如果你尝试每天只把一颗豆子放进袋子，一次一颗，那么一个月下来就有31颗。反之，如果尝试一次放进31颗豆子，可能撒得满地，说不定连一颗豆子也没有。所以，最好是慢慢来，由小变大，积少成多。

12.在整个交易生涯或累积资本的过程中，你经常会损失三分之一的资本，然后你会扳回来，资本又逐渐成长，但你可能还会再发生三分之一的损失，然后你再慢慢扳回来。就像爬楼梯一样，前进三个台阶，退回一个台阶，坚持这个程序，你还是能够慢慢前进。

13.不进行交易是一种自律精神，非常重要的规范，很多人不了解这点。我总是劝他们，不该交易了，什么行情也没有。放轻松一点，到处走走，去喝杯咖啡吧。

14.对于任何交易员，最困难的部分往往是如何判断正确的出场时机。

15.如果行情发生不利的走势，部位出现亏损，这当然是第一个警讯。其次是你容忍痛苦的程度，容忍损失的能耐。如果亏损不大，你可以忍受，但累积到相当金额而构成伤害之后，你就知道问题严重了，应该出场。

16.市场永远不会错。没有人比市场更精明。

17.刚到芝加哥期交所的时候，我对于交易所知不多，也不知道应该做些什么。经过一段时期的摸索，逐渐能够判断成功与不成功交易员的分野。然后，我开始研究他们，模仿他们。总之，找一些成功的交易员，然后进行复制。

18.优秀的交易员都具备一些素质：精明，对于数字的反应很快。有些交易员能够同时处理许多事情。他可以听你说话，又与另一个人交谈，同时观察第三个人的行动。总之，你必须有一心数用的能耐，而且还能够做好每件事。

19.我发现，场内交易员都具备一些运动细胞，大多数优秀交易员都具备运动细胞。你必须有强烈的竞争欲望，手－眼－心的协调必须很好。你的体内必须流着竞争的血液。在交易场内表现最好的运动选手可能是网球，或许是因为他们的手－眼－心协调能力较高，以及接受过一些心理训练。

20.如果你准备踏入这个行业，我认为应该留意那些资产管理公司的交易方法。通常都是在某个月份与另一个月份之间进行套利，有时候是在欧洲股票与美国股票之间进行风险套利——他们具备这类的资料与技巧。

21.业余交易员很难赚钱。如果你属于这类的交易者，或许应该考虑选择权的交易，买进买进选择权或买进卖出选择权。

22.如果你打算从事交易，就必须投入全部的时间。交易相当诱人，因为看起来很简单。你应该找一家成功的交易商，提供充分的资讯，你可以看到别人怎么进行交易。

瑞安20条交易手法：

1.尽可能遵守既定的交易原则，绝不听信股市谣言与耳语，越听信股市谣言与耳语，在股市遭致的损失就越大。

2.观察个股的技术图表，然后记下走势较为强劲的股票。换句话说，记下所有值得仔细观察的股票。

3.我每周观察约4000支股票，光凭这些，我就能了解大势所趋.此外，股市中大约有1500支到2000支股票的股价在每股10美元以下，我对这类股票根本没兴趣。

4.股票之所以如此廉价，不是没有原因的。

5.我会检查这些股票过去5年的盈余成长纪录，并比较其最近两季与前一年同期的盈余成长。后者可以告诉你股票的盈余成长是否有所衰退。当然，5年的盈余成长纪录与最近两季的盈余必须合并考虑。

6.股市疲软不振就会使得高盈余股票无法动弹，一旦压力解除，这些股票就会一飞冲天。

7.相对强弱指数也非常重要，至少要80分，最好能在90分以上。

8.《投资人日报》会把各产业的相对强弱指数分为0到200级，我通常只会选择最高50级的产业股。

9.最好是拥有如共同基金等机构投资人的支撑力量，因为机构投资人才是真正促使股价上扬的主力。不过，机构投资人拥有的股票比例不能太多，最好是占流通在外股数的1％到20％。

10.一般来说，7000支股票中大约只有70支能符合我的要求。我会再从这70支中，筛选7支出来。

11.我规定自己持有的股票的跌幅绝不能超过7％，然而我通常是股价下跌幅度还不到7％时便抛售出去。其实我只是靠几支个股；其价格在一年内能上涨2倍或3倍的股票来赚钱。不过我所赚到的钱通常能弥补亏损。

12.如果股票表现良好，我通常会持有半年到一年。不过大部分上涨的股票在三个月之后就会转弱。至于出现亏损的股票，我最多只会持有两周。

13.如果股市走势牛皮，使用限价委托下单倒也无妨。如果你认为某支股票前景海阔天空，而这就是你要买进该支股票的唯一理由，那么你没有理由不使用市价委托的下单方式，只管买进就对了。在股价下跌时也是如此，如果你认为该支股票即将下跌，尽快卖出就是对的。

14.我买进某支股票是因为该股具有极大的上涨潜力，亦即该股票能使我赚钱的可能性最大。当某支股票挣脱下跌的泥沼而开始反弹，并回升到当初下跌前的最高点时，一定会有许多原先在高档套牢的投资人急于解套而卖出股票，这会对该股造成反压，使其难以突破高档套牢区。

15.如果股价创新高，然而成交量却只放大10％，那么，你就得小心了。

16.事实上，在买进股票的当天就获利，是显示你将靠这笔交易获利的最佳指标。

17.购买本益比偏低的股票，获利的潜力会很大。

18.拿1960年表现最好的股票来与1980年表现最好的股票相比，两者之间的特性其实是一致的。

19.如果我所持有的股票表现欠佳，我就断定空头走势已经来临。如果股市大势仍处多头，而领先股却在下跌，这就表示空头市场正在逐渐形成。一旦我手中持有的股票有5种或6种股票被迫以停损出场，这就是预警的讯号。

20.虽然每天工作8到9小时，但是下班回家还会再花几小时时间研究股票。此外，周六我还会收到许多股市的统计图表，而我总会在周日花3到4小时专研。我认为，如果一个人热爱自己的工作，成功的机会一定比较大。