2025年乘用车库存高位承压，新能源库存阶段性反弹

截至2025年12月底，全国乘用车行业库存总量为365万辆，环比减少14万辆，但同比增加60万辆。尽管年末库存出现小幅回落，整体仍处于高位水平，当前库存可支撑约66天的销售周期，明显高于2024年12月的46天，反映出行业库存压力持续承压。

2025年乘用车市场呈现“前低中高后平”的运行特征。受春节提前及季节性因素影响，1月零售表现偏弱，同比下滑12%。随后市场逐步回暖，1至2月累计零售同比微增1.2%，3至6月增速提升至15%，7至9月维持在6%左右的平稳增长区间。进入四季度后，受上年同期高基数影响，增长动能趋缓，10至12月整体增速回落，其中12月单月零售量为230万辆，同比下降13%，环比则小幅增长3%。

新能源车领域库存走势亦体现行业阶段性调整。自9月起，在相关引导政策推动下，新能源车企库存由前期高点88万辆降至62万辆；但至12月再度升至78万辆，较11月增加4万辆。这一变化说明，尽管企业主动优化产销节奏，但终端需求恢复节奏不及预期，库存压力阶段性回升。

作者：十三号胡同