连续三个季度下滑，比亚迪颓势尽显？

国内持续承压，海外持续突破，这就是比亚迪当前面临的局面。

四月底比亚迪发布了2026年一季度报告：

营收1502.25亿元人民币，同比下滑11.82%，连续三个季度营收下滑，并创下了自2024年第二季度以来的最低单季度营收。

净利润40.85亿元人民币，同比下滑55.38%，创下自2022年以来单季度利润新低，以及，自2020年以来最大单季度利润跌幅。

一季度共售出700463辆新能源车，同比下滑30%，环比下滑48%，一季度国内新能源汽车行业整体销量下滑约7%，比亚迪下滑幅度远超行业均值，显示出比亚迪在国内市场受到竞争对手的挤压越来越大。

除了来自竞争对手的压力之外，2026年起新能源汽车购置税补贴额度减半的政策变化，导致了大量购车需求提前到了2025年四季度，不但让比亚迪在2025年四季度创下了新纪录，还加剧了2026年一季度销量的放缓。

虽然国内持续承压，但比亚迪在海外市场的布局正在全面开花，比亚迪也把更多目光投向了海外市场，近期，比亚迪腾势强势登录欧洲市场，闪充技术也将在全球布局，比亚迪在海外市场的声量和口碑正在以前所未有的速度提升，而销量也在稳步攀升。

鉴于一季度海外市场的亮眼表现，比亚迪近期已经将2026年海外整体销量目标从原来的130万辆提高至150万辆。

在持续承压的背景下，比亚迪展现出了明显的逆周期扩张意图，一季度研发费用高达113.43亿元人民币，较同期净利润高出72亿元人民币，占营收比例接近7.5%，远高于行业3%-5%的平均水平，累计研发投入已超2500亿元人民币，研发规模在全球车企中属于顶级的存在。

截止到一季度末，比亚迪已建成超过5499座闪充站，覆盖国内311座城市，年底之前将建成2万座闪充站。

比亚迪正在重新将技术优势作为重点，吸引那些不愿放弃燃油车的消费者，除了提升充电速度之外，比亚迪在今年的北京国际车展上，还连续发布了多款定位中高端市场的新车型，比如全尺寸旗舰级的电动SUV“大唐”、腾势Z、方程S、方程S GT、方程SL、仰望U8L鼎藏版等，其中“大唐”预售首日变获得了超过3万辆的预订量。

这些动作都表明，比亚迪正在摆脱对低端车型的依赖，帮助厂牌在大众市场价格战中保持盈利能力。

当前的比亚迪，可以说正处于一个十字路口，决定中长期走向的关键，在于国内市场的需求，能否在二季度随新政落地，以及，闪充新车型密集上市后，实现实质性的回暖。在于海外市场的扩张是否能够顺利且持续推进。

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