【定投君说基金】2007年6000点避险投资

买基金很多同学很担心在高估和泡沫的时候不知道已经高估了，而担心错过了卖出时机。

其实就像在熊市低点的时候，人人都知道低估，但低估归低估，一直低估一直不涨，所以没什么人买入

而在牛市高点的时候，基本上高估也是市场的共识，你一定会知道，绝对不会错过。

但贵归贵，市场不仅没跌，反而一直在涨，所以当估值很高的时候，但却不一定会舍得卖。

但毕竟估值太高，其实心里也会慌，所以有的小伙伴就会想，如果A股高估了，但海外市场估值低，那我可不可以去投资点低估值的海外股市呢？

就是基于这个想法，春节前A股涨了很多，很多小伙伴都买了很多投资海外的基金，比如恒生指数，中概互联指数。。

结果，低估的恒生指数跌得比国内的基金还惨，中概互联更是跌成中丐互怜

其实早在十几年前，2007年牛市泡沫的时候，海外避险的想法就已经很普遍了。

2006-2007年当时持续了两年的大牛市，上证指数从998一路涨到6124点，翻了6倍多。

不仅是回头看觉得贵了，当时看一样人人都觉得很贵，虽然赚了很多钱，但心里也一样很慌，在这个背景下，寻找低估值的价值洼地，就成了很多人的需求。

我们看下当时的新闻：

当中国证券市场整体估值领先于国际水平的时候，当投资者在高高在上的股市与楼市之间慨叹投资无门的时候，当国人面对H股巨大差价以及美国成熟的证券市场望穿秋水的时候

这个新闻稿里特别强调了，当前市场的整体估值相比国际水平遥遥领先，而且因为A股太贵了，而港股非常便宜，同一只股票在两地上市，产生了巨大的价差。

现在大家都在说大盘上了5500点之上风险大，我觉得既然它是投资香港市场，应该风险会小一点，所以就从股票上抽了一部分资金来买，也算是把鸡蛋放在不同的篮子里吧。

当时的市场环境，基本上都知道A股的估值很高，相比之下海外市场更便宜，所以都想通过配置海外，来降低投资风险

2007年的QDII基金，异常的火爆

一只基金发行几百亿并不是现在才有，早在2007年，嘉实海外的认购资金就超过了700亿，本来计划发行10天的，结果第一天就搞了末日配售。并且嘉实基金自己的高管和员工一样也踊跃认购

当时的头3只QDII基金

202801南方全球精选，成立日2007年9月19日，发行首日认购金额超500亿

000041华夏全球股票，成立日2007年10月9日，发行首日认购金额超600亿

070012嘉实海外，成立日2007年10月12日，发行首日认购金额超过700亿

A股越涨，泡沫越大，对海外低估资产的配置需求就也就越大，认购金额是以100亿为单位在增加。

但遗憾的是，低估并没有带来安全。。

南方全球精选，成立后最低跌至0.457元，下跌54.3%华夏全球股票，成立后最低跌至0.415元，下跌58.5%嘉实海外，成立后最低跌至0.339元，下跌66.1%

2008年全球金融危机，是一场泥沙俱下的屠杀，成立得越晚，跌得越惨

并没有因为配置低估的海外资产，就带来任何的安全

南方全球精选，到2019年才真正的回本

华夏全球股票，在2017年才回本

嘉实海外，到2020年才回本

如果有人说买基被套十几年，问一下时间，99%是2007年买的，问一下基金，95%以上的概率买的是QDII

因为如果买投资A股的基金，好一点的，也许2009年牛市就回本了，惨一点，在上一轮牛市也就是2015年也肯定回本了

所以从我的经验上看，不管是今年还是2007年高点，低估都没有带来安全。。

A股属于不成熟市场，主动管理还能带来超额收益

而海外市场是成熟市场，机构投资并不像A股一样有什么特别的优势。相反，一旦行情反转，海外机构卖得更狠，跌得更凶。

所以很多人问，如果未来A股估值泡沫了，那我会不会卖掉A股，去配置低估值的海外市场？

我感觉我应该不会这么干，因为从内心里我很难认可估值低就安全这个逻辑。

我应该会买债基或买买理财产品吧。

注意：投资有风险，入市需谨慎，以上内容不构成任何投资建议，根据个人投资策略进行决定。