投资理财早知道 篇八十一：微盘股指数今年上涨36%，小市值为何yyds？

最近看到一些报道，说是wind微盘股指数年内涨了35个点。

吓得我一哆嗦，赶紧去看了下，结果发现竟然是真的。

遥想创业板指今年的-15%，我顿时竟无语凝噎，这大癌怎么反差这么大，一边是地狱一边是天堂？

再仔细看了一下，这个指数啊，简直已经脱离人类正常认知水平，成了YYDS的存在…

过去十年来，累计涨幅20倍，同期年化收益率高达36.2%。

到底是什么原因，让这个宽指数这么牛逼？

看到一些博主说了各种原因，没说到点子上，所以来分析一下。

先简单科普一下哈，微盘股就是A股市值最小的400只股票合集，基本都是10亿-40亿以内的迷你小市值公司的集合。

而该指数作为wind指数，调仓频率是日级别的，几乎每天更新成分股，把最小的纳入进来。

通过不断的调仓，不断的选小，指数奇迹般的收获了超高收益率。

为什么选“小”就可以躺赢？

我拍脑袋想了半天，分析一下：

首先如果单看中证1000和国证2000，今年表现分别为-4.3%和-1.4%，这也就说明只看中小盘指数，其实并不厉害。

那是不是不够小？毕竟微盘股指数比以上两个还要小得多，平均市值也就十几二十亿。

这时我又拉了一组数据，取微盘股指数5年前的成分股，假设我们不进行调仓，一直无脑持有。

我算了下，持有最初400只票，过去五年平均收益率只有60%，中位收益率只有40%。

可wind微盘股指数，同期收益率却高达273%！！

这说明啥，说明并不单单是微盘股表现给力，其中的轮动也产生了巨大的效果…

不信，我又拆解了一下，发现这400只股票，过去五年来，盈利整体其实只增长了35%。

因此微盘股的本质，并非是微盘股更有价值，有价值的在于挑出最小市值的股票，并且进行无限轮动的策略。

这里我又看了眼沪深300的指数，其实沪深300指数的过去五年平均收益率为10%。

5年前最初入选的沪深300股票，业绩整体增长24%，股价平均增长36%。

沪深300的大市值轮动策略，竟然还不如五年前啥也不干的收益来的高

这说明沪深300的轮动产生了负面效果，而微盘股指数的轮动产生了巨大的正面效果。

OK，分析了这么多，大家应该有看到问题的核心本质了吧。

其实比业绩，小盘和大盘股都是差不多的，五年净利润都是增长30%左右。

这也很好理解，毕竟同处于一个经济环境，应该大差不差。

但真正在赚钱的是高频交易的小盘股轮动，而不是指数本身。。

我自己也用一个量化工具试了下，按照小市值策略，也发现业绩非常出色。

我设定是选取市值最小的50只股票，按每周轮动一次，最近五年竟然有高达524%的收益率。

为啥这套轮动能赚钱，我猜是保壳效应下，策略其实是在不断地做高抛低吸的，毕竟是买入最小市值，涨上去又卖掉，重新买小。

其次就是大市值缺乏赚钱效应，小散就只能扎堆在小市值票里来回炒。

那至于这个策略以后还能不能生效，这事就得看多长周期了。

短期取决于大票的吸引力，外资能不能进来抬抬，从而吸引资金从小票往大票转移。

长期则取决于注册制的推行情况，未来股票数量不断增加，那些市值很小的仙股以后也有可能往港股的方向发展，比如直接退市。

对了，其实金元顺安缪玮彬搞的就是这套典型的小市值策略，不信大家可以看看。

从基金收益分解结构来看，可以说业绩归因基本都是来自于小规模因子为主。

从持仓来看也是定期轮动迷你市值的一些股票，基金的业绩走势更是和微盘股指数如出一辙。

橘线是万得微盘股指数，黑线是金元顺安元启

所以这里应该也能理解为了基金要限购了，因为盘子太小，容量是真的起不来。

有人说金元顺安的周博洋能不能替代缪玮彬，目前看他俩目前都是类似的微盘股风格，所以今年业绩都不错。

不过周早期并不是做微盘股的，是半路转过来，可能也是受缪玮彬的影响导致，所以存在风格漂移的风险。

最后还是提示波，任何策略都难以保证永远YYDS，投资有风险，谨慎没错。

……

1、 上次写完交通运输ETF之后，有人说这个方向包含航空、海运、物流、公路，四个方向有点杂，有没有纯出行方向为主的，我看了眼旅游ETF（562510）算是核心布局旅游出行板块主题的ETF基金，成分股有中免、宋城演艺、上海机场、锦江酒店、中国东航等，就看这次节假日数据怎么样了，如果人流旺盛超出市场预期可能会有正反馈。

2、 华为非凡大师系列手表发布，2万的大金手表
一看就“彰显”气质，之前联合保时捷和徕卡，这回自己来，做科技界的爱马仕，不过关于手机这事却压根没提，结果大家最期待的芯片之谜又暂时没法解开了，遗憾。

3、 今天AI板块逆势翻红，其他板块多数下跌。有消息说接下来chatgpt不管是3.5和4都会统一上多模态，也就是识图识音的功能，举个例子，比如拍个冰箱的食物照片给AI，AI会告诉你晚餐可以怎么做，再比如电器不会使用，拍给它啥的，它告诉你怎么用，感觉AI就差套个壳了，这不得等擎天柱的好消息...

4、今天假期国债逆回购利率最高一度去到过4.5%，现在存款利率感人，这逆回购无风险高收益就很舒服，明天是做逆回购最后一天，大家别忘了，搞个GC001或者R001就行，具体看：回血...

5、有人问为啥可转债很久没发行，我觉得和最近暂缓IPO和再融资有关，市场这么差，就先不抽血了，作为打新债的债民理解一下，毕竟股民基民急需抢救一波。

6、上证指数距离跌破3100点就差2毫米，今天无操作，9月是我全年表现最惨的一个月，账户回撤4.7%，上个月是1.5%的回撤，主要最近美股和越南基都不太稳，加上A股基金持续拉稀，难顶…

还能咋滴，节假日放松心情，好好玩，节后再战~

小编注：为了丰富原创内容，值得买社区与优质媒体号进行合作，引入更多优质原创内容，同时也为这些优秀的自媒体号提供展示平台。此篇文章来自于微信公众号“思哲与创富”