未来一年行情如何？全方位分析预测来了...

我个人观点，依旧乐观看好未来一年的行情~

咱们从几个层面来看待这个问题。

首先是估值层面，目前的十年国债利率值为2.82%。

同期中证全指的盈利收益率是6.3%，【中证全指-2×十年国债利率】为0.66%。

这个水平在历史上如何呢？

我绘了两张图，第一张是中证全指股债利差走势图，第二张是偏股基金指数走势图，如下：

如图1，红色虚线是股债利差0.66%的分界线，可见A股历史上大部分时间股债利差都低于0.66%，只有极少时间段高于该值。

这也说明目前的股指估值整体处于低估区间。

再看图2，我截取了历史上股债利差0.66%时偏股混合基金指数的点位：

2013/4/23：3650点

2019/2/20：5800点

2020/5/6：8180点

2022/11/23：10098点

四个位置都处于相对的低位，进场后新高时间均低于1年。

从2013年4月至2022年11月23号，偏股混合基金指数累计涨幅194%，年化涨幅为15.7%。

也就是如果未来股债利差能低于0.66%水平，那么按照历史推算，未来收益将会是不错的。

由于历史上大多时间股债利差都低于0.66%，甚至多为负值，因此这点应该不难做到。

当然，我们也不能以过往年化就简单推算未来，但从概率学上来看，当下位置三年以上盈利的概率是极高的。

好，以上是历史数据的推算，讲的是数学概率，接下来我们分析下宏观逻辑。

未来一年中，大概率预期不错，主要有三个预期好转的层面：

1、海外通胀预期即将见顶。

美联储10月CPI回落到了7.7%，低于市场预期的8.1%，在美国房贷利率突破7%之后，楼市也开始进入量价下行的阶段，目前大有通胀调头向下走的趋势。

这是一个不错的信号，说明加息目前已经进入了下半场。

今年A股暴跌和美联储加息关系不可谓不大，明年当加息预期逐渐走弱后，外资也有很多动力回流A股，进而推高股市的流动性和估值。

2、 2023年实际意义上的放开有很大希望。

虽然石家庄这波尝试有点过于急迫了些，但也透露了不少好的信号。

我预计随着新冠口服药的正式上市，以及MRNA疫苗国内厂商的研发问世或者引入海外进口。

在新冠病毒威胁大幅下降后，出于经济发展的需要，结合一个“合适”的时间点，在2023年可能会迎来真正意义上的开放。

这也有助于进一步提振市场对股市的信心，促进个股的基本面恢复~

3、 俄乌冲突下利空已经基本被市场消化，不确定性虽然仍存，但目前格局还是比较明晰的，极端的核威胁相比过去已经小了很多。

4、2023年货币政策依旧会继续宽松。在保交楼压力和经济下行压力下，预计股市依旧会有一个宽松充沛的流动环境。

因此基于以上逻辑，估值【便宜】+预期从【极差】修复至【正常】，我相信至少明年市场的估值中枢可以实现一个稳住缓升的趋势。

所以当下位置不管是长期投资还是定投，都是好位置，耐心持有，等待价值兑现就行~

小编注：为了丰富原创内容，值得买社区与优质媒体号进行合作，引入更多优质原创内容，同时也为这些优秀的自媒体号提供展示平台。此篇文章来自于微信公众号“思哲与创富

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