“左手芒格,右手迈尔斯”:巴菲特的“主街”投资行不行?

2020-10-27 17:39:27 0点赞 4收藏 0评论

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罗伯特是巴菲特的重要投资决策合伙人、 国际著名的投资决策与管理专家、伯克希尔财团高级资本运作专家。

作为巴菲特的全球代言人,罗伯特也是一位著名的国际演说家,已经在北美洲、欧洲、澳洲三大地区举办过专场报告会,受到了国际知名企业总裁的热烈欢迎。

同时,曾多次与巴菲特及其CEO们共同作为当今国际著名媒体,如Blooming TV, CNN, PBS, Nightly Business Report等的主嘉宾。

美国通用前C E O杰克·韦尔奇对罗伯特说:

“是您让我知道沃伦·巴菲特不单是一位投资天才,还是一位管理天才”。

巴菲特也曾表示:

“我听到了(对您)汹涌如潮的好评,我要在股东年会上赞扬您杰出的表现”。

凭借与巴菲特二十多年的紧密接触,罗伯特通过多年的潜心钻研,他所潜心研究和总结的巴菲特投资与管理理念及实践经验被欧美财经界视为权威。

同时,罗伯特还是巴菲特理念的实践推动和发展者,罗伯特管理和运作独立的基金,客户群体主要是公司、企业以及独立投资者,遍及北美洲、欧洲、亚洲、澳洲。

坚持“不盈利,不收费”的原则,现有的客户数量已有4500人。

罗伯特所运作的最小资金额度为2500万美元,在美国股市低迷时期,他仍能保持税后平均年利润20%的快速增长。

罗伯特先后出版了多部关于巴菲特投资理念的作品,值得投资者细细品味:

《沃伦巴菲特的CEO们:伯克希尔经理人的秘密》、《拥有世界上最伟大投资的101个理由:沃伦巴菲特和他的伯克希尔.哈撒维》、《沃伦.巴菲特的财富:世界最伟大投资人的理念及实践》、《投资大师沃伦.巴菲特的管理奥秘》、《伯克希尔.哈撒韦管理论丛》。

“左手芒格,右手迈尔斯”:巴菲特的“主街”投资行不行?

罗伯特是巴菲价值投资的研究倡导者,他通过巴菲特的投资方式,总结出一套投资理念叫做“主街”投资。

所谓“主街”实际上叫道奇街,巴菲特在这条街上学到了许多东西。

这条“主街”附近街区有许多日常用品商店,都是熟悉的、看得见摸得着的企业,不过这些企业往往是家族的企业,由家族经营和管理。

迈尔斯投资策略:

1.强调要形成一套自己的投资原则。

把你的原则写下来,它可以帮助你明确想法,指导你在股市里闯荡时如何承受从担心到贪婪的反复摇摆,"市场先生"只有在你遵从自己写下的信念时才能被驯服。

2.主街投资,"主街"就是你家附近街区的日常用品商店,是你熟悉的、看得见摸得着的企业。

"主街"是关注内部的,是价值趋向的。而华尔街是一个没有面孔的交易世界,是电脑屏幕上代表成千上万甚至上亿美元的电子光点,它是广告、利己的顾问、合同及迅速的交易。显然这是外在的形式,是价格趋向的。

3.从巴菲特的失败中吸取教训。

收购缺乏长久竞争优势的伯克希尔;投资于另一个麻烦行业航空公司;用股票而非现金购买;卖得太快;看到价值时没买;现金太多等。

4.揭穿投资神话的真相。

巴菲特的购买并持有的战略行不通,他只是运气好,他在熊市或下跌的市场中表现不尽如人意;普通的投资者无法做到他已做得并将继续做的事情,不改变意味着冒险。

他现在投资的内容跟他刚开始投资时不一样,他可以为你分析市场,所以你买他所买的就会获得同样的回报等。

5.讨论了财富的哲学,巴菲特关于拥有一个丰富人生的课程。

他认为人生不仅仅是建立财富,财富不仅仅是金钱,它更多的是完整的人格、信誉、性格。

巴菲特的财富是原则,而不是资本。巴菲特不是因为想要财富而把财富吸引过来,而是因为他本身就是财富,所以他才变得富有。

罗伯特一直在研究、践行和推广巴菲特的价值投资策略,但他不是盲目的人云己云。

而是通过分析研究已经被全球投资界认可并被巴菲特付诸实践的策略,形成自己的投资理念,并把这种理念升华。

他没有一味的认同,而是分析其中的优劣,这也是所有投资者应该走,并且更容易走的路。投石问路独辟蹊径的难度远大于有前人指路。

“左手芒格,右手迈尔斯”:巴菲特的“主街”投资行不行?

主街投资的信条与华尔街投资的信条区别显著,截然相反。

主街投资是真正的投资,而华尔街投资只是交易;

主街投资几乎是低成本的零交易,而华尔街投资每一分钟都有几十笔乃至上百笔的交易;

主街投资采用的是买入并持有,而华尔街投资仅仅是买和卖;

主街投资并不需要股票分割,因为他们知道分割对于企业的经营方式没有任何用处,而华尔街投资却热衷于股票分割。

因为华尔街知道,每股80美元的股票分割成两股,以每股40美元的价格出售,就能卖双倍分数的股票,佣金也是原来的两倍;

主街投资关注的是企业内在价值。

而华尔街投资关注的是股票的每时每刻的价格,他们往往因为价格而过度交易;

主街投资靠的是所投资企业的表现来积累财富和赢利,而华尔街投资靠的仅仅是股票价格的波动而赚钱;

主街投资关注他们公司的经理和员工,这正是为什么当一个企业准备出售的时候,巴菲特会第一个接到电话的原因,而华尔街投资很少关注公司的员工;

主街投资致力于以优惠的价格向客户销售产品和服务,而华尔街投资只要客户愿意,可以销售任何东西给他的投资者;

主街投资的范围几乎倾向于旧经济模式的企业,比如保险、银行、糖果家具等等,这些企业往往让人乏味,而华尔街投资却几乎倾向于新经济模式的企业,它们往往有最新的或最伟大的发明;

主街投资推荐“成熟股”,伯克希尔收购的企业平均创办在1909年前后,而华尔街投资却希望投资者买入最新或最大的企业的股票,这些股票基本上还没有经过市场的检验,与此同时,他们还竭力兜售“在其他人认识到一项主要的发明前尽早地买进”的概念;

主街投资认为对于华尔街创造的语言,个人投资者根本没有必要去理解它,如果投资者不理解,就不应该去投资,而华尔街投资经常创造一些自己的语言来吓唬它的投资者,他们并不打算让个人投资者去了解股票市场;

主街投资不会去预测市场的发展趋势,因为他们知道从来没有一个人可以预测,他们也许知道将要发生什么事情,但却不知道什么时候发生,而华尔街投资则很擅长此道。

“左手芒格,右手迈尔斯”:巴菲特的“主街”投资行不行?

巴菲特就是主街投资的代表,是华尔街投资的反衬。

他的原则是和他的合伙人共同创造财富,而不是在牺牲他们利益的情况下创造财富。

有一次,当他被问到他最大的噩梦会是什么的时候,他竟然认为是吸引了错误的股东。

他从来不想向股东兜售说“这里上演歌剧”,而人们走进来发现的却是一场摇滚音乐会

他想吸引忠诚的、长期的股东合伙人及股东,他们相信并关注企业内部发生的事情,而不是关注华尔街上的股票价格怎么样。

请想象一下,你的“主街”上的企业每天都竖起出售的牌子,当买主买了这个企业,又立即开始考虑卖掉的事情,这不是很荒唐吗?

当巴菲特调查一个主街企业时,他会看这个企业是否简单、是否熟悉、是否高利润、有无债务、投资回报如何;

然后再看管理者是否坦诚、扩张的计划是什么、是否懂得财务,拥有的股份是多少;

最后才看企业的市场位置、价值是多少、能否以比市场低的价格买下。

内布拉斯加家具店并购案最能淋漓尽致地体现主街投资方法。

《华盛顿邮报》则是一个在华尔街上市但却是主街型投资的另一案例,因为《华盛顿邮报》的经理们更关心的是企业的实质价值,而不是股票价格。

虽然我们无法像巴菲特那样投资主街企业,但是其投资的理念却是相同的。

迈尔斯有一句名言是:

“如果您想快速致富,请不要学习巴菲特;如果您要真正拥有财富,请好好研究并跟随巴菲特。”

因此对于那些准备真正拥有财富的人,迈尔斯的建议是:

关掉股票市场的噪音,忘记经济预测,买一个企业,而不是一只股票。

像巴菲特那样选择一个自己“主街”上所了解的企业,然后再调查它。

划定一个安全限度和一个能力圈,在“主街”上最有可能得到这两样。

寻找并投资有着持续赢利能力、债务少、管理层以维护企业所有者的利益为己任的企业,而这样的企业有可能就在你自己“主街”上的街角处。

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