央行发行60亿元“新纸币”，如何影响市场流通货币量？

日前，央行定于2018年11月23日起陆续发行人民币发行70周年纪念币和纪念钞一套。其中50元面额的纪念钞引发了大家的热议。目前该纪念钞总共发行1.2亿张，按面额50元计算那就是60亿元。那么，这发行的纪念币是否意味着投放了60亿元流动性呢？答案是否定的。

首先，该纪念币发行与基础货币发行不一样，前者的投放方式是用流通中货币去等值兑换，而后者则是通过放贷，所以这就确定了一个事实：前者的投放过程实际上是在回收货币，因此如果以面额50元、1.2亿张发行量计算的话，理论上会回收市场60亿元流动性，而不是投放流动性。据了解中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行也于2018年11月30日至12月3日同时办理两批次70周年钞的预约兑换。

既然是法定货币，为什么纪念币不能流通？

首先我们要区别人民币和纪念币。

首先，纪念币其实是人民币的特殊形式，一般都是为了几年政治、历史、文化等方面的重大事件、人物、古迹、体育赛事等而专门限量发行的。而限量，也就意味着其稀有性，人们自然就会将它收藏起来，因此增加不了流动性，即使大家都拿出来流通，对于万亿级的基础货币规模来说，依然起不到任何作用；

其次，纪念币一般都用金、银等贵金属来打造，根据劣币驱逐良币的原理，市场中的全值货币会被含有杂质的非等值货币所取代。同理，纪念币也会被人们收藏起来，逐渐退出流通，取而代之的是铁钴镍硬币或普通纸币；

再者，纪念币天生是收藏属性，因此即使是法定货币，也没有流通性。所以，如果你拿着纪念币去买50元的东西，就好比拿着50元的支票买一样，即使大家都承认它是法定的，但依然不属于普通流通性货币，人家不会收。再说，人家店家为什么要收你的纪念币，完了还要去银行兑换这么麻烦呢？

能收回多少流动性？

能收回多少流动性，取决于货币乘数。所谓货币乘数，是控制货币流动性的重要工具之一，也是衡量货币流通效果的重要指标。我们都知道银行有个叫存款准备金率，就是银行在收到存款后，会将一定比例的钱留存在央行，剩下的钱才拿来放贷。而这个比例便是存款准备金率。

以100元为例，假如存款准备金率是20%的话，那么存入A银行后，能贷出来的只有80，80存入B银行，再放贷出64，然后是51.2，以此类推。最终市场所流通的货币规模会数倍于最初的100元，而这个倍数便是货币乘数，即初始货币提供量与社会货币最终形成量之间存在数倍扩张（或收缩）的效果。因此，如果相反，是回收流动性的话，货币乘数也是一样。

数据显示：2018年7月份国内大型存款类金融机构法定存款准备金率约15.5%，降准后综合约14%，根据估算，货币乘数约为7，也就是说理论上纪念币每兑换50元流通货币，就会收回350元流动性。

当然如果要数真正收藏价值的话，大家不妨可以关注央行发行的一些生肖金币等。不过纪念币收藏市场，真假难辨，需谨慎才行。

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