后续投资的三条主线！

这两天特朗普一直喊话要求负利率，但美联储不同意，还明摆着唱空，导致近期美股出现大跌。

因此趁着这个机会，本期我增加了一只纳斯达克100指数的定投。

纳斯达克100汇聚了全球100家优质的科技企业，业务布局全球，目前美国在零利率的环境下（未来有可能到负），美股龙头上市公司融资成本进一步下降，这点不管对于上市公司回购的推动，还是用低成本资金剪新兴市场羊毛，都非常有利。

纳斯达克100在疫情后率先恢复到年初的位置，也说明了它强劲的韧性。

对于这类优质指数而言，现在机会又给了出来，我们可以开始定投了。

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接着再谈谈下半年的投资逻辑。

由于新冠疫情席卷全球，且后续还有二次爆发的可能性，就目前来看，我认为以互联网运营为主的行业，是相对比较安全的。

昨天腾讯一季报净利润披露，扣非净利润大涨29%，尤其是金融科技这块收入同比增长了58%，就是证明。

大家都看到中概互联的市盈率是34倍，市净率是5倍，好像估值很高，但其实里面最核心的两只股票，腾讯的PE是39倍，阿里巴巴的PE是22倍。

其实对于一个新兴行业，只要能保守按照每年10%以上的增速增长五年，就不算贵了。

如下是AT两大巨头的近几年的利润增长情况：

ps：阿里巴巴尚未披露19年财报

目前中概互联指数的市销率只有5倍，分位不到10%，相比国内的互联网科技股，估值更低，确定性更高。所以依然很值得持有，预计是下半年我们的投资主线之一。

中概互联市销率走势

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第二条主线，是以深证红利为代表的A股成长蓝筹。

想起深证红利，你们会最先想起什么？

格力电器、美的集团、宁波银行、平安银行、万科、五粮液。

毫无疑问这些都是目前外资最喜爱的蓝筹股，核心原因是因为这类股票成长性确定很高。

数据不会骗人，外资持有A股的平均市值不到4%，但这几只股票外资持股比例高得惊人，如下，都是被外资买爆的品种。

我做过一个统计，外资持股较高的股票，业绩普遍好于外资持股比例低的股票，最典型的就是美的、格力、宁波银行，外资持股比例均超过15%，长期业绩不俗。

深证红利前六大成分股

以上是深证红利前六大成分股的归母净利润增长速度，过去三年平均年复合增速高达21%~

所以深证红利指数的韧性很强，虽然年初那波虽然回调不少，但很快又涨了回来。

常年维持高速的业绩增长，这类指数很可能越涨越便宜。

比如过去五年：

深证红利市盈率从23倍降到了15倍，估值下降35%。

沪深300市盈率从16倍下降到了12倍，估值下降25%。

显然深红利估值下降的更多，但同期深红利上涨了50%，而同期沪深300却下跌了7%。

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前面我们聊的都是成长型指数，咱们再聊聊价值型指数。

其实今年上半年市场的主旋律是成长，喝酒吃药科技显著跑赢市场，而像银行、基建、地产这类传统高股息品种，是明显拖后腿的。

由于上证50金融地产的占比较多，所以今年也略微跑输了沪深300。

但是风格是几乎不可能被预测的，只能做好应对策略。

一旦成长风格结束，价值型风格开启轮动，那么上证50这种价值型风格随时又会反超沪深300。

比如16到18年，上证50的表现是显著好于沪深300的。

目前上证50和央视50的估值都处于合理偏低，加上两只指数的拥有不错的业绩成长性，当前持有确定性很高。

近三年指数净利润同比增长

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1. 6月15日就将迎来沪深300、中证500等指数的样本股调整，几大券商都公布了自己的预测调整名单~因为被入选的股票会有很多ETF资金涌入，产生短线投资机会，所以很多机构都盯得很紧。

换股后的沪深300、中证500一般估值都会提升，但不用担心，这是新陈代谢的正常现象，新纳入的股票往往成长性更好，指数的估值自然而然又会下来~

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