市值新高，基金定投组合实盘周报 #201107

创作立场声明：仅代表个人观点，据此操作买卖，盈亏自负。

一周说说：

随着美国大选结果逐渐浮出水面，全球股市出现普涨行情。这个用钱进行投票的地方，似乎比较真实地反应出谁更受欢迎。

本组合净值也在周四、周五连创新高，账户实际累计盈利首次突破 10000 元，达到 10239.78 元。

一方面是面对新高的些些喜悦，一方面是面对涨上来无从下手的些些忧愁。

在过去的一年多时间里，我们见证了很多难得一遇的大事情，所幸我们都勇敢地面对，并且一路坚持着走下来了，主要是运气还不错。

当然，也犯过一些“错误”，出现过一些误判，比如 2、3 月份的时候，虽然把每月的 3000 元全部买进去了，但是还没有动用到货币基金的部分，去“抄底”。

但是总的来说，还是遵循了开始时制定的买卖原则，并没有让判断很大地影响到交易决策。

最近，我也对之前的策略进行过一些反思，在原来的基础上，做一些规则的修正，以保证在未来，可以运行得更好，争取拿到更高的收益。

比如开始时就做好了心理和策略准备，面对消费、医药、互联网这三个恒时相对高估的标的，做好了在“合理偏贵”时进行买入的准备，但是回过头看，似乎对“偏贵”的量化指标仍然卡得太严了，以至在 2、3月，甚至 4、5 月时没有买入消费和医药，在 6 月时没有买入中概互联。

比如，在面对重大突发的回撤时，需要一个修正机制，以保证在哪怕估值没有极度低估时，也敢于出手去捞一点筹码。

在策略调整以外，纵观市场，除了少部分板块以外，恐怕整体来说，是不便宜的，尤其是“好赛道”的“好资产”，对于可能的市值回撤，也要有心理准备。

经过 15 期的实践，有越来越多的小伙伴选择相信、选择跟随、选择坚持，同时大家应该也在不同程度上有一些收益，我是欣慰的。

调整好心态，继续出发吧。

当前组合收益：

累计收益率：43.32%（上周） →46.23%（本周）

年化收益率：34.07%→35.64%

夏普比率：2.06→2.15

数据来源：且慢。A 股品种更新至周五，海外品种更新至周四数据。历史业绩不预示未来表现，不构成业绩保证。可回复“且慢”了解和关注本组合。

本周组合各指数涨跌幅：

• 中证消费（000932）：+2.11%

• 中证白酒（399997）： +4.92%

• 医药100（000978）：-1.14%

• 中概互联（513050）：+2.66%

• 深证红利（399324）：+6.77%

• 纳斯达克100（NDX）：+9.39%

• 标普500（INX）：+7.32%

• 中证银行（ 399986）：+1.77%

• 恒生指数（HKHSI）：+6.66%

• 德国 30（513030）：+2.82%

本周各指数简析：

1）消费、白酒

白酒继续强势，五粮液 5 日涨幅超 6%，泸州老窖近 6%，口子窖、水井坊涨近 10%，酒鬼酒涨超 11%，老白干酒涨 19%。二三线及区域龙头白酒涨得更加强势，酒鬼酒今年涨幅超过 200%，PE 更是干到了 81.56 倍。

目前五粮液市值 10065 亿元，列深市第一，成为深市首个市值破万亿的个股。贵州茅台市值 2.14 万亿，列沪市第一。这是白酒股的颠峰时刻。

中证白酒本周再创新高，年初至今涨幅为 70.63%，而龙一贵州茅台的涨幅为 45.55%，所以今年拿着中证白酒指数的跑赢了贵州茅台。

贵州茅台万众瞩目，分析文章汗牛充栋，市场对于它的估值是有一定的共识的，而其它白酒在板块行情的掩护下，涨出了天际。

打开最近上市暂停的某知名平台 App，其理财—基金频道的首页，多处出现中证白酒，“精选指数”中近三年涨幅 136.62%，人气榜单中，“土豪买入最多”“本周关注最多”都是中证白酒。

三季报的数据显示，机构投资者目前在流出白酒板块，而散户或通过基金不断加码进入白酒，可能是白酒现在不断新高的原因之一。

……

猪周期可能见到向下的拐点了。两市市值第一的猪肉股——牧原股份公告，10月商品猪销售均价环比下降13.92%，2020年10月份，商品猪价格整体呈现下滑走势。

2）医药100

11 月 5 日，全国冠状支架集采正式拉开帷幕，10 个产品拟中选，最低的为 469 元，中位价在 700 元左右，而此前的支架平均价格在 1.3 万元左右。国产产品平均降价 92%，进口产品平均降价 95%。网友戏称，以前一个支架可以买 6 瓶茅台，现在一瓶茅台可以买 6 个支架……

周四当天，市场整体大涨，医药 100 还微涨了 0.58%，周五，市场好像终于反应过来了，行业龙头乐普医疗跌 3.49%，港股微创医疗最多时跌 6.23%。支架是首批国家集采的耗材品，以外，市场还担心骨科、微创耗材、人工晶状体等之后也将纳入集采，国瓷材料、大博医疗、迈瑞医疗等都跟跌。

乐普医疗自 7 月见顶以来，已经从 46.96 元，跌至目前的 29.3 元， 跌幅接近 40%，动态市盈率 25.34 倍，历史估值 30 分位值是 32.6 倍，可见市场之悲观。

板块其它关注度较高的个股，5 日跌幅在 10%左右的有复星医药、华兰生物、大博医疗、迪安诊断、康泰生物等。

医药 100 指数已经连阴了 4 个月，下跌了 15%左右，目前距离 1 份买入大概也就差那么一点点了，如果 9 号医药跌2%以上，我会考虑买 1 份。

3）深证红利

深证红利本周涨 6.77%，是组合中本周涨幅最高的。主要原因还是白酒加家电的涨幅惊人，地产龙头万科也开始发力了。

目前的第一大权重五粮液前面说过了，第二权重美的涨了 15.76%，格力电器涨了 13.61%，海康威视涨 9.38%，万科 A 涨了 6.93%。表现平平略有下跌的温氏股价、平安银行、宁波银行。

格力在板块掩护下，终于一扫阴霾，年内涨幅强势翻正，涨 3.24%，其中本周涨 13.61%，周五单日涨 5.7%，距离新高大约还有 4 个点。只是这业绩嘛，还是不太乐观，今年也就这样了，不抱太大的希望……

4）中概互联

中概互联本周再创新高，美团、京东、腾讯等均创下新高。

阿里二季度财报，营收 1550 亿元人民币，同比增 30.3%；净利润 470.9 亿元，去年同期 725.4 亿元，原因是去年同期一次性收到蚂蚁金服股权产生的收益，刨除后去年是 327.5 亿元，同比增 43.7%。财报更新后，刨除去年蚂蚁金服的收益，阿里的 PE-TTM 上升为 40.72 倍。

数据方面，月度活跃用户 8.81 亿，低于市场预期，零售市场月活跃用户 7.57 亿，单季净增长 1500 万。云计算、菜鸟等业绩维持高速增长，云计算收入同比增 60%，达到 149 亿元人民币；菜鸟收入同比增 73%。

拼多多首次突破 100 美元关口，收报 114.53 美元，市值 1371 亿美元，本周涨幅 27.28%，年内涨幅 202.83%。高盛将拼多多评级由中性上调至买入，目标价 123 美元。尽管京东今年的表现也相当不错，涨了 162.53%，目前市值 1447 亿美元，恐怕还是感受到了来自拼多多的压力。

……

5 日晚间，快手向港交所正式递交招股书，快手的日活用户接近 3 亿，不过在与抖音的竞争中处于劣势。快手对流量极其渴望，在 2020 年上半年，用于推广和广告的开支即占到总收入的 52.5%，其中相当大一部分采购自腾讯系。自 2017 年 3 月的 D 轮融资开始，腾讯连续五次参与了快手的融资，前后投入超过 40 亿美金，持有快手 21.57% 的股份，为快手第一大股东。

5）纳指100、标普500

在大选结果逐渐明朗之际，全球股市大涨， 纳指 100 和标普 500 分别上涨 9.39%、7.32%。