百利科技刚换大股东就遭追讨2825万，98%资产负债率触目惊心

12 月 12 日晚间，刚完成控股股东变更的百利科技(603959.SH)，就收到了一份来自常州市新北人民法院的应诉通知书。这份突如其来的法律文书，将公司及控股子公司百利锂电卷入一场标的额达 2825.09 万元的买卖合同纠纷，让这位 “新主” 湖南派勒科技刚接手就面临一场债务硬仗。

公告显示，原告常州百和菱智能装备与百利锂电有着长期供销合作关系，自 2020 年起，后者便开始拖欠货款，累计金额高达 2825.09 万元。在多次催收无果后，原告不仅要求百利锂电支付全额货款及相应利息，还将母公司百利科技告上法庭，请求法院判决其承担连带责任。面对这场突如其来的诉讼，百利科技回应称已组织法务团队核实情况、收集证据，全力做好应诉准备，但截至目前案件尚未正式开庭，最终影响仍有待司法判决揭晓。

这并非百利科技首次陷入债务纠纷。回溯其 11 月 7 日公告，2025 年 5 月 8 日至 11 月 7 日短短半年间，公司及子公司累计新增诉讼、仲裁案件金额达 8588.67 万元，其中被动涉诉金额就高达 8517.65 万元，主动诉讼仅 71.01 万元，悬殊的数字背后，是公司经营层面的深层困境。

作为 2016 年登陆上交所的技术服务提供商，百利科技专注于能源及材料领域智慧工厂整体解决方案，但其业绩表现却持续承压。2023 年净亏损 1.18 亿元，2024 年亏损进一步扩大至 4.01 亿元，2025 年前三季度虽实现营业收入 6.16 亿元，但同比仍下滑 20.72%，归母净利润依旧亏损 1.15 亿元，尽管同比增幅达 32.21%，却未能扭转亏损局面。更令人担忧的是其高企的资产负债率，Choice 数据显示，截至 2025 年 9 月 30 日，这一指标已攀升至 98.16%，同比大幅增长 12.41 个百分点，逼近资不抵债的临界线，远超锂电行业 67.81% 的平均水平。

就在债务危机持续发酵之际，公司的股权结构悄然生变。12 月 11 日，百利科技收到股权过户登记确认书，西藏新海新创业投资被司法拍卖的 4807.88 万股股票完成过户，湖南派勒科技以 5807.88 万股持股(占总股本 11.85%)正式成为第一大股东。对于这场关键的股权变动，公司在公告中强调 “不会影响正常生产经营，不会对持续经营能力产生重大不利影响”，但在 98% 的高负债率和密集诉讼面前，这番表态难以打消市场疑虑。

值得注意的是，二级市场似乎并未对这场诉讼风波过度反应。截至 12 日收盘，百利科技股价上涨 3.06%，报 6.07 元 / 股，总市值定格在 29.76 亿元。这种股价与基本面的背离，一方面可能源于新股东入驻带来的重组预期，另一方面也反映出市场对案件最终结果的观望态度。但对于投资者而言，高达 98.16% 的资产负债率意味着公司财务弹性已极度紧张，每一笔新增债务都可能成为压垮骆驼的最后一根稻草，而累计超 8500 万元的诉讼金额，无疑会进一步加剧其现金流压力。

从行业背景来看，百利科技所处的锂电相关领域正经历周期调整，磷酸铁锂等材料价格大幅下跌导致全行业连续亏损超 36 个月，产能利用率不足 50%。在这样的行业环境下，高负债、持续亏损的百利科技想要实现扭亏为盈，难度可想而知。新股东湖南派勒科技的入驻，能否为公司带来资金支持和业务转型机遇，成为市场关注的焦点。但短期内，如何应对密集的诉讼、化解债务风险、改善经营状况，将是摆在新管理层面前的首要难题。

对于中小股东而言，需要警惕的是，尽管公司声称股权变动不损害股东利益，但在高负债和经营困境未得到根本改善的情况下，任何潜在风险都可能导致股价波动。后续案件的审理结果、公司的偿债能力、新股东的资本运作计划，都将成为影响公司估值的关键变量。

这场 “新主刚定，旧债临门” 的戏码，不仅是百利科技一家公司的困境缩影，更折射出部分中小上市公司在行业周期下行期的生存挑战。高负债、重诉讼、业绩亏损的三重压力下，百利科技能否在新股东的带领下走出泥潭，市场正拭目以待。

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