财报来了：零跑汽车净利润1.5亿元，小鹏汽车亏损收窄至3.8亿元

优等生先交卷，零跑汽车与小鹏汽车作为造车新势力中的领先企业，率先发布了2025年第三季度财务报告。其中，零跑汽车实现净利润1.5亿元，持续保持盈利态势；小鹏汽车虽仍处亏损，但亏损额大幅收窄至3.8亿元，且预计第四季度有望实现盈利。

零跑汽车在第三季度的表现尤为抢眼。交付方面，该季度总交付量达17.39万辆，同比增长101.8%。从月度数据来看，7月交付50129台，8月57066台，9月进一步攀升至66657台，自3月起已连续八个月稳居中国新势力销量榜首。9月份单月交付首次突破6万台，刷新了新势力品牌的月度交付记录。

营业收入达到194.5亿元，同比增长97.3%。若不计其他业务收入，平均单车售价约为11.18万元。利润方面，零跑实现净利润1.5亿元，经营毛利率提升至14.5%，较去年同期增长了6.4个百分点。前三季度累计净利润为1.8亿元。现金流表现稳健，经营活动现金流净额为48.8亿元，自由现金流达38.4亿元，截至期末在手资金为339.2亿元。截至11月17日，零跑汽车市值为780亿港元，约合712亿元人民币。

小鹏汽车同样在第三季度取得显著进展。该季度共交付11.60万辆新车，同比增长149.3%，环比增长12.4%。其中，7月交付36717台，8月37709台，9月增至41581台。营收方面，小鹏第三季度总收入创下新高，为203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5%。汽车销售收入为180.5亿元，单车售价约15.56万元；技术服务收入达23.27亿元，主要来自与大众汽车的合作，该部分收入同比大涨78.1%，毛利率高达74.6%，对公司整体利润贡献显著。

利润表现上，小鹏第三季度整体毛利率为20.1%，同比提升4.8个百分点。其中汽车销售毛利率为13.1%，同比提升4.5个百分点。净亏损为3.8亿元，较去年同期的18.1亿元大幅收窄80%。现金储备方面，期末在手资金为483.3亿元，较上季度增加7.6亿元。

此外，小鹏汽车在研发方面持续投入，第三季度研发支出为24.3亿元，同比增长约10%，主要用于XNGP智能驾驶系统、图灵AI芯片以及新车型的开发。公司还积极拓展海外市场，其全球化布局已初见成效，海外销量居新势力首位。技术输出模式，如与大众的合作，也逐步形成可持续的收入来源。

根据小鹏发布的第四季度业绩指引，预计将交付12.5万至13.2万辆新车，营收预计在215亿元至230亿元之间。截至11月17日，小鹏汽车市值为1833亿港元，约1670亿元人民币，市值表现优于多家传统及新势力车企。