奔驰2025年利润创疫后新低，多重压力致营收下滑、在华销量大跌19%

梅赛德斯-奔驰集团于2026年2月12日公布2025财年业绩。受美国加征关税带来的成本压力及中国市场竞争持续加剧影响，集团全年利润跌至新冠疫情以来最低水平。

2025年，集团营业收入为1322亿欧元，较2024年下降9%；息税前利润为58.2亿欧元，同比大幅减少57%。

集团首席执行官康林松表示，在高度不确定的市场环境中，整体财务表现仍处于此前设定的预期区间之内。他同时指出，未来三年将密集推出超过40款全新车型，这一产品规划为集团中长期发展注入信心。

展望2026年，集团预计整体市场环境依然严峻，全年营业收入将维持在1322亿欧元左右，与2025年持平。由于不再发生一次性重组支出，核心利润有望显著回升。然而，在核心乘用车业务方面，预计全年营业利润率将在3%至5%之间，低于2025年实现的5%水平。

销量方面，2025年集团全球总交付量为216万辆，涵盖乘用车及轻型商用车，同比下降10%；其中，乘用车板块交付约180万辆。

中国市场全年新车交付量约为57.5万辆，同比下降约19%，为各主要市场中跌幅最显著的区域。

分析认为，多重外部因素共同导致业绩承压：美国针对欧洲汽车加征关税直接侵蚀盈利空间；欧洲本土经济复苏乏力，抑制消费者购车意愿；全球范围内新能源与智能化竞争白热化，进一步挤压传统豪华车企的市场份额。

与此同时，集团在电动化路径上的战略调整也引发关注。此前曾提出2030年实现全面电动化的目标，后因转型进展不及预期而调整方向，该阶段性策略变动亦对资源投入节奏与市场预期产生一定影响。

作者：一便士的月亮