*级59句投资定律：决定你收益的不是努力和能力，而是反人性

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欧文·卡恩

卡恩分享了4大交易法则：

1. 对某一公司的狂热，是巨大风险来临的信号

卡恩进入股票市场时，美国股票市场正处在1929年暴跌时期，卡恩没有沉溺于市场情绪，跟风执着在某一家公司或某一个行业，他一直在寻找值得投资的股票。

直到找到一家股价过高的铜矿公司，并卖空那家股票。后来美国股市暴跌，但卡恩的投资几乎翻倍。这里，卡恩得出一个结论，对某一公司和行业的狂热，往往是巨大投资风险来临的信号。

不过，卡恩在早期冒险做空成功后，改变了投资策略。他开始转向寻求股市中被低估的好公司，然后坚决持有。

2. 安全投资保障

卡恩是格雷厄姆提出“净流动资产价值”概念的严格实践者。他每天分析上市公司的财务报表，根据公司的财务状况，计算公司股票的价值。

如果一家公司的股票价值远高于股票价格，那么就购买这家公司的股票，否则就跳过。

根据卡恩的经验，在美国大萧条时期和后来的股票下跌时期，许多公司的股票价格远低于其实际价值，相当于打折出售。

如果这种打折超过50%，即值一块钱的股票以五毛钱出售，那么就可以买进，卡恩称这种打折叫安全投资保障。根据卡恩的投资经验，这种投资途径，是投资风险管理的最佳保障。

3. 学会等待，长期持股

卡恩的投资原则就是，如果值得投资的股票找不到，那么价值投资者就要学会去等待。

但只要找到值得投资的公司，便会长期持有，而卡恩的每一笔投资年限至少是3年，有的甚至长达15年，直到股票的价值回归，并且卡恩家族都是极具耐心的价值投资者，持股往往超过20年。

4. 坚持原则，严于律己

成功的投资纪律很多地方都是违背人的本性的，如果投资者过于散漫，跟随大众冲动，不能坚持自己的投资原则，就很难成为一个成功的投资者。这也是卡恩成功的另一个重要因素。

分享给投资者的5大原则：

1.逆势

卡恩逆势而上，目的是在投资时违背传统。

相反，巴菲特还提倡相反主义。巴菲特曾著名地建议投资者在别人贪婪时要恐惧，而在别人害怕时要贪婪。

卡恩的儿子艾伦与父亲一起工作，在1995年的一次采访中打趣道：“如果我们购买一些通常被华尔街和大众所接受，那么我们可能做错了事。”

这种观点很有道理：

如果每个人都看好一家公司-或整个股票市场-他们将抢购股票并提升价值，这导致高估。

理想情况下，尤其是在价值投资者的头脑中，应避免高估证券，因为它们极有可能接近其内在价值。同时，如果投资者放弃了股票，或者对整个市场看跌，他们将出售股票，从而使价格下跌(可能达到严重低估的程度)，并使某些这样的股票对逆势信徒具有吸引力。

2.控制自己

正如卡恩在接受金融作家杰森·茨威格采访时指出的那样，“每年都有数百万人死于可以治愈的事情：缺乏智慧和控制冲动的能力。”

花点时间找出适合您的投资策略，然后再坚持下去。只要您相信他们并看到乐观的未来，也要坚持通过跌宕起伏投资的公司。

3.学习公司

如果您已经研究了所投资的公司并非常了解它们，那么坚持信念会更容易。

这样，如果市场突然下跌，您就可以轻松地挂断，知道自己持有的期货仍然很有前途-或者您可以卖出，并了解新的发展已经使您以前的投资论点过时了。

例如，您可能认为大流行后，您的房地产投资信托基金将重点放在办公楼上，因为您希望有更多的人在家工作，所以这将很难。

您可能同时决定保留铁路公司的股票，因为尽管它们的业务现在可能正在遭受苦难，但美好的日子已经来临。

据报道，卡恩阅读了许多公司的许多年度报告，并且经常从背面开始阅读财务报表-资产负债表，损益表和现金流量表。

然后，带着最近的业绩数据和公司财务状况的快照，他将继续阅读给股东的信，并审查有关泽的照片和其他信息。

他在一次采访中解释说，他的目标是“比卖人更多地了解我所购买的股票。”

茨威格指出，卡恩“每天阅读至少两本报纸，并阅读大量杂志和书籍，尤其是有关科学的书籍”。

4.撒宽网

卡恩还建议投资者“超越给定行业中的一两家最大的公司”。

那将对我们有好处，因为，当然，大多数投资者已经了解各个行业的顶尖企业，因此，如果他们的状况良好，他们可能会以全价或溢价交易，因为许多人已经抢购了股票。

但是，如果您可以超越那些大公司，则可能会发现较小的宝石。

例如，如果您希望智能手机的销量在未来几年内强劲增长，那么可以考虑为手机提供组件的公司。

如果您看好石油公司，那么就不要把大公司看做小型公司了，例如提供技术来帮助寻找和钻探石油的公司。

如果你感到兴奋的电子商务，超越Amazon.com的公司如Etsy的或基于中国的Baozun，其中电子商务公司提供服务。

5.寻求安全裕度

最后，卡恩坚信安全性。

他说：“除非购买的股票高于平均价值，否则资本始终处于风险之中”，这意味着如果您购买的股票被高估，它们的价值可能会下跌，从而导致您亏损。“

高于平均值”是被低估的证券，从长远来看，其价值增长的可能性更大，接近(甚至超过)其内在价值。

在尝试增长资本时，专注于保留资本(来之不易的钱)是明智的，追逐高飞手会使您的资金承受太大风险。

像卡恩这样的聪明和有经验的投资者可以学到很多东西，您从他们那里学到的知识越多，犯错的可能性就越小。

邱永汉

邱永汉的投资法则：

1.行情的预测和市场的看法瞬息万变，条件一次次都不同时，过去的经验往往会导致错误的判断。

2.自我保全的两大原则：一是只能在自己能周转的资金范围内开展事业，二是要拥有经营事业场所的地产。

3.先见之明是开拓者必须具备的秉性。

4.成大事者需要忍耐、忍耐、再忍耐，从理论上讲，股票赚到的钱，就是一种忍耐费。

5.社会的一切事情都是一种约定，不遵守约定的人就被认为违反规则而被社会组织排挤。

“赚钱之神”中邱永汉部分语录：

1、“慌张的乞丐，得到的饭不多。”成大事者需要忍耐，忍耐，再忍耐，这是邱永汉悟出的又一赚钱真谛。

2、如果想在股票市场获利，成为真正的赢家，除了当事人慧眼选股外，还需要一点“熬”的耐性和功劳。

3、有耐性或没有耐性的差距，在股票投资上最能显示出来。购买股票时，大致以2年或3年时间为目标，以一倍涨幅为理想。

4、从理论上讲，股票赚到的钱，就是一种忍耐费。任何人都很少遇见买股后立即涨价、大赚特赚的情形。

5、赚钱之道的一个重要因素是信用声望。没有比信用声望更好的财产。

6、对待金钱，如果不能把金钱视为佣人来使唤，或反被身为佣人的金钱所奴役、作弄。

7、被称为日本"赚钱之神"。邱永汉坚信，中国经济会持续高速发展；中国股市不久将有10倍的增长。

8、 劳动力的素质左右着经济的发展。

9、尽量要任用与顾客年纪或个性相近的员工。

10、千万别让人知道你口袋里有多少钱。

11、税务对策也是事业成功的第一个要素。

12、抓住成功者的重点彻底地模仿，也是一项成功法则。

13、存钱进银行以求利息是最天真的想法。由于金钱会贬值，以为存款利息能增长金钱的想法是大错特错。

14、要成为该领域的专家就必须付出你的大量的精力如果每天付出2小时，持续5年你将成为该领域的专家，十年你将成为该领域的权威，持续15年将成为该领域的世界顶尖。

15、任何事情，都有他的经营法则，如了解这些事物的特性后，自然会建立起其信心架构。要适应这个过程，大概要三年五载的工夫不是急得来的事情。套用到股市中也一样适用。

16、日本人在没有钱的时候，大家会对钱不关心，不但不关心，甚至反感。

17、日本人是因为有了钱才开始关心金钱问题的。

18、我想股票投资最重要一点，还是在于不要被‘固定观念’ 所困。

19、我买股票而赚钱的时代，正逢日本经济高度成长期，所以如果极端地说，那是笨蛋和傻瓜买股票也会赚钱的时代。

20、日本产品之所以受到消费者的欢迎，是因为他们在生产商品时设身处地为使用者着想。

21、人生舞台大得很，只要运气不背人，干什么不可以赚钱！

斯坦利 · 克罗

斯坦利.克罗的六条投资秘籍：

1.只有在市场展现强烈的趋势时才放手进场。

2.紧张、寂寞、孤立、疑虑,甚至是莫名的恐惧,几乎是期货操作者的经常伴侣。

3.知者不言，言者不知。

4.入市点：趋势翻转时；盘整突破时；大势反弹或回吐45%～55%处。

5.趋势分析正确时，金字塔加码。

6.钱是“坐”着赚回来的，不是靠操作赚来的，只有用客观的方法判断趋势翻转时才平仓。

斯坦利.克罗18条交易理念：

1.市场就像非洲的原始森林，最重要的就是求生存。

2.技术分析的原则：务求简单，要简单到不必用大脑的地步，不必迷信复杂的技术分析法。

3.你必须要有耐心在场外等候系统发出的操作信号，一旦建好仓位，要有一样的耐心持仓不动，直到系统发出翻转信号为止。

4.只有在市场展现出强烈的趋势时，才放手进场。

5.入市点：盘整突破时，趋势翻转时，大势反弹或回吐45%--55%时。

6.判断趋势错误时，立即砍仓出场。

7.趋势分析正确时，金字塔加码。

8.钱是“坐”着赚出来的，不是靠操作赚来的，只有用客观的方法判断趋势翻转时才平仓。

9.如何打发长线持仓的无聊时间也是能否长线持仓的关键，必要时可以用“鸵鸟政策”回避在大行情中段市场波动最为剧烈时所产生的紧张情绪。

10.价格包含的风险和收益是一个可能性，而不是一个绝对能实现的东西。我们可以通过技术工具判断这种可能发生的概率，但不能说它一定就发生，这就是为什么要止损的原因。在市场上凡是满口绝对的人，要么是神仙，要么是骗子，要么是门外汉。

11.价格是交易时要考虑的唯一对象，我主张只用眼睛交易，最好只有眼睛和手，眼睛看价格，手敲键盘，把耳朵堵掉，思维停止。

金融市场是个流言蜚语多如牛毛的地方，骗子比黑手党还多，就是请来福尔摩斯恐怕也查不清什么是真什么是假。但有一个工具，能最客观最快最完全地反映了实际情况，那就是价格，所以主张价格是我们考虑的唯一因素。

12.你只能就你对市场的观点进行交易，人一旦对事物进行预测，虚荣心就会体现其中，使得他很难去接受在交易过程中出现的与他的预测相异的任何事情。

然而真正的财富是通过精明的退出来实现的，因为它允许交易者止住损失、滚动利润。总之人们是通过发现自己、实现自我潜能并与市场步调一致而赚到钱的。

13.反弹行情或整理行情出现时，人们开始变得犹疑，交易大多也有所慌乱，短线出击开始频频出现，多空频繁换手，迷失的不止方向，迷失的还有自我。

这种自我，就是信念，及其交易系统！这种迷失最终多会令交易者不会走得更远。只要切切实实按信号交易，按规则行事，不经意间定会发现交易原来并不那么难。

14.交易如用兵，五分把握你不战，七分把握你也不战，非要等到十分把握再全力一击，但战事瞬息万变，哪里会有十分把握的事情？

15.技术分析是交易者的行为纪律，主要不是预测。它帮助你识别趋势、顺应趋势。行于不得不行，止于不得不止。

16.在强势市场中，技术指标中的买点准、卖点不准；在弱势市场中，技术指标中的卖点准、买点不准。

17.“顺势而为”的仓位，可能有很大的利润，所以千万不要轻易“弃船”，在这个过程中，可能出现许多诱惑，引诱你见到一些小波动，急于逆势抢帽子。除非你熟悉此道，而且设了止损点，否则不要随意进出。

18.人投资是根据价格的起伏作出判断，但如果人心比价格更快更大地起伏，就失去了最宝贵的定力，因此对趋势的判断很容易走偏，当然也更容易一次次地推翻自己的既定投资计划，而陷入追涨杀跌的困境中。