天元证券｜人形机器人产业进程有望加速

A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.39%，深证成指涨0.13%，创业板指跌0.94%。沪深京三市成交额不足1.5万亿，较上一交易日缩量逾千亿。行业板块涨跌互现，地面兵装、机器人、航海装备、银行、核力发电板块涨幅居前，教育、房地产服务、房地产开发、农林牧渔、电池板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量不足2300只，近50只股票涨停。

　　10月19日，商务部等9部门发布关于加快推进科技兴商的意见。文件提出深入实施 “人工智能 + 制造” 专项行动，丰富机器人等智能商品供给，鼓励基于安全可靠开源操作系统的智能产品研发应用；坚持科技向善，培育健康规范的机器人陪伴等智能服务新业态。业内分析指出，此前机器人政策多集中在产业侧（研发、制造、标准），此番是首次从"促消费/商贸流通"角度为机器人打开需求侧空间——家庭服务、商贸物流都是人形机器人最被看好的规模化落地场景。

　　海外方面，据财联社报道，人工智能企业OpenAI正布局人形机器人研发赛道，企业首席执行官山姆·奥特曼对外披露相关项目进展，项目将把机器人智能系统研发作为核心攻关方向。此外当地时间10月20日至22日，英伟达GTC大会将在德国柏林举行，黄仁勋将在21日发表主题演讲。本届GTC把重心从“卖GPU”进一步推向“卖AI工厂”，据官方介绍，大会将聚焦加速计算、智能体AI、物理AI、机器人、开源模型、AI基础设施等方向。

　　2025年，中国以全球约90%的出货量、超330款产品的爆发式增长，牢牢占据全球人形机器人产业高地。数据显示，今年一季度，中国人形机器人出口同比增长210%，成为中国高端制造出口的新名片。中国人形机器人产业的蓬勃发展，也引起了外媒的关注。彭博社10月14日刊文称，中国有望引领价值5万亿美元的人形机器人市场。文章说，机器人技术是中国率先超越美国的战略性高科技领域之一。今年上半年，中国企业在全球的人形机器人出货量中占据97%的份额。

　　天元证券表示，特斯拉Optimus量产在即，国内头部机器人企业的产品在功能实现上也从才艺展示迈向快递分拣、商品打包等系列真实作业，更多面向家庭、工业场景的产品推向市场。浙商证券认为，机器人板块估值已回落到底部区间，安全边际显著改善，随着Optimus等头部本体厂商放量在即，行业正从“概念验证”向“实质量产”跃迁。