有300万投科创板不如投PE——我对于PE投资的一点看法

创作立场声明：习惯性的抛砖，大家别砸回来

科创板与PE投资

我们先看看科创板历史：

“2018年11月5日，国家主席习近平在上海举行的首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。”

“2019年1月30日，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，科创板精准定位于“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。”

2019年7月22日，科创板正式步入“交易时间”，首批25家科创企业当天集中上市。

科创板有五套上市标准，主要针对 信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等有科技含量的领域。

我们再看看PE投资：

PE投资即Private Equity，简称PE。 国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。

这两者看起来没有必然联系，其实还是存在比较明确的套利机会的。

上交所设定科创板的定位是三个，一试点注册制，二支持上海科创属性，三支持上海国际金融中心。说人话就是欢迎私有化的科技企业回科创板上市，这点可以从上交所事先宣传，上市后审核速度等各种环节得到验证。也就是说，如果曾经纳斯达克上市的市值还算可以的私有化企业，只要有一点科创属性，或者可以包装点科技属性，符合五套标准上市标准（其中有2套尤其宽松），就肯定能上市，就存在了巨大的套利空间。

看一个我错过的项目， 捶胸顿足，现在只能后悔下。

上图这个项目，当时卖份额是按照26亿美金估值，按照当时预计170亿人民币估值。2019年7月22日上市，科创板12个月锁定期后，按照锁定期12个月过后6个月之内减持完毕，2020年7月23日至2021年1月24日，最高价格102块，最低价格66块，对应市值区间为人民币747亿——1153亿，这笔投资最低439%收益，最高678%收益。 这不比买科创板强么，而且都是一批标的

解禁期后6个月之内，PE基本上都能卖完，除非PE操盘机构是纯。。。。，而且投资合同可以约定减持周期，所以基本都能实现。

经过上述案例计算，我可以很好的得出我的标题了，如果你有300万不打算在创业板赌，那可以忽略这篇。

PE投资结构

看图比较清楚，现在市场上大都以有限合伙作为主要架构，如果需要税盾的存在，则在这个结构上下设置其他spv：

这个结构一般要求投资金额大于300万（按照合格投资人标准），并且投资周期在2+2+1（2年投资期+2年锁定期坚持期+1年展期，会提前结束）。在有明确的优质标的的前提下，锁定优质标的的PE投资产品，我大力推荐！

优质PE投资标的特征

上文提了，有明确的优质PE投资标的的前提下，那优质PE标的的特征是什么呢？

1. 上市概率高是最重要的前提。像上文说的，美股纳斯达克的科技类公司，私有化了，私有化主体还是国资基金，这类属于极品状态，科创板像给这类标的量身订造似的。

2. 估值合理。作为财务投资者。估值肯定是要高于原本的产业投资人的，如果给你一个低于原本股东方估值，那大概率是坑，要撤退避免被坑！

3. 退出时机好。科创板口号喊出来之后一到两年，关注这类机会最合适，上市速度和政策肯定最好。

4. 本身标的企业财务状况可以维持3-4年。不推荐走偏锋，看所谓技术实力高，连年亏损的企业，上市是个体力竞赛，要规避长周期上市造成的风险。

5. 最好原股东有对赌。对赌个5%一年，3年到5年不上市的话就回购。

小结

好了，上文是一篇我没投的懊悔文，也是一篇安利文和做梦文，大家要好梦哦