养老目标基金，和保险公司的商业养老保险产品相比，如何选择？

养老目标基金，和保险公司的商业养老保险产品相比，选择哪一个？

总的来说，保险产品的强项在固收领域，基金的优势在权益类（股票类）。

（1）从国外经验看，养老型公募基金是个人养老产品的主力。公募基金透明度高、监管严格、投资研究能力强，这些要强于保险产品。但保险相关产品已运作多年，在认知度和成熟度上有优势。

（2）从风险分散程度，商业养老保险可以配置流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五大类资产；对于某一大类资产的具体投资，并没有过多的要求。这就导致商业养老保险可能会过多配置某一种资产，如此商业养老保险面临的结构性风险就可能会比较大，风险可能相对集中。

养老目标基金采取的是基金中的基金（FOF）的形式，也就是说养老目标基金是以基金为投资标的。本来子基金就会分散配置各种股票和债券，降低结构性风险，而养老目标基金以FOF的形式，通过精选配置“一篮子基金”就进一步分散了风险。所以养老目标基金的结构性风险更小，整体风险更为分散。

（3）从信息透明度，商业养老保险并不对外公开资金的具体投向，也没有业绩及投资信息定期公布的机制。商业养老保险的投资策略也不对外公开，整体透明度较低。

养老目标基金则明确规定了权益风险的投资比例。原则上，高风险产品投资权益资产比例不得超过80%，中等风险产品投资权益资产不得超过60%，低风险产品投资权益产品不得超过30%，透明度较高。此外，养老目标基金采用的是公募基金的基本构架，有着一整套的信息披露机制，投资理念、投资目标、投资策略，资产配置、运作情况等信息都可在基金管理人网站或基金定期报告中查到，整体上养老目标基金相较于商业养老保险整体透明度更高。

（4）从投资经理（基金经理）的业绩情况，除了税延养老保险的C类产品以外，其他商业养老保险的投资经理都不对外公布职业发展与产品业绩（包括风险与收益）等历史信息，这就不利于投资者精确把握投资风险状况和收益。

所有养老目标基金的基金经理的职业发展和过往业绩，投资者都可在公开信息平台上查到，如基金管理人的官网或第三方销售平台。投资者可以通过公开信息对养老目标基金的风险收益状况做出较为准确的把握，更利于投资者做出投资决策。

（5）从投资者资格要求看，商业养老保险对投资者有年龄限制，一般超过65周岁就不能购买此类产品。对于65以下的老年人，虽然原则上还可以办理商业养老保险，但过了50岁购买就需要缴纳很高的费率，而且保险公司会设置很多的限制条件，如超过50岁的人投保需接受严格的体检等。

养老目标基金对投资者资格没有过多的限制，只要是年满18岁的合格投资人都可以投资养老目标基金。对于年纪稍长的投资者，基金销售机构会根据其年龄、退休日期、收入等情况推荐适合的养老产品，但在费率方面与其他年纪的投资者并无差别。

（6）从购买和支取方式看，当前商业养老保险资金投入方面，投资者只能选择一次性趸交，3年、5年、10年、20年等年数的年交方式，或者按月缴费的月缴方式，资金的投入频率是固定的；在支取方式上商业养老保险基本上也是采取固定日期的按月领取或者按年领取等合同规定的模式。

养老目标基金一般都是开放购买的，投资者可以根据自己的情况自主决定申购的金额和频率；在支取方式上，目前目标养老基金虽然有封闭持有期（一年或三年），但是只要过了投资者的一年或者三年持有期，随时可以赎回，更为灵活。

综上所述，目标养老基金和商业养老保险产品各有特点，投资者做养老投资选择时，结合自己的实际情况，充分了解产品的风险收益状况，做出选择。

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