一场奢侈品的百亿抄底：普拉达“吞下”范思哲

当两个截然不同的世界碰撞，

是火花四溅还是完美融合？

答案就在这场收购的背后。

这不仅是一场商业博弈，

更关乎品牌灵魂的救赎与未来的生死较量。

今天咱们聊点“高雅”的，高调到能闪瞎“钛合金狗眼”的那种高雅。对，就是那个你可能一辈子都不会买，甚至对它嗤之以鼻，但不妨碍你觉得“还是你们这些搞时尚的人会玩”的奢侈品世界。

就在前两天，12月2号，意大利米兰，发生了一件足以让整个时尚圈抖三抖的大事：那个把“知识分子性冷淡风”焊死在身上的普拉达，正式官宣，他们把范思哲给收了。

这事儿乍一听跟愚人节的整活新闻似的：一个是天天端着架子、恨不得把“克制”俩字绣脸上的普拉达，一个是美杜莎头像Logo，设计风格恨不得把全世界的金色、豹纹和铆钉都糊在身上，浑身上下都散发着“老子有钱，老子就是要骚给你看”气质的范思哲。这俩气质完全不搭的，怎么就突然成了一家人？

这感觉，就像一个穿着高定西装、戴着金丝眼镜的大学教授，慢条斯理地走进夜店，然后把那个打着唇钉、穿着亮片紧身衣、正在台上蹦迪的DJ小哥领回家当干儿子。

更离谱的是，“老教授”掏出的“改口费”，是听着不多、但实则不少的12.5亿欧元，按现在的汇率，差不多102亿人民币。

为啥说这笔钱让人感觉离谱，那是因为在2018年，美国的那个Capri集团（就是那个旗下有Michael Kors、Jimmy Choo的集团）买下范思哲的时候，可是花了整整20亿欧元的。

七年时间，范思哲的身价，缩水了超过三分之一。

这就好比，你七年前满怀信心，花大价钱买了支号称“下一个茅台”的股票，结果七年过去了，它不仅没变成茅台，反而跌成了ST，最后你只能含着泪，打骨折割肉，只求有人接盘。

而普拉达，就是这个接盘侠。

那么问题来了，普拉达是脑子进水了，还是钱多烧得慌？花一百多个亿，买个“过气网红”回来？

事情，没那么简单。这根本不是一场单纯的慈善救援，而是一场精心策划的“精准抄底”。

咱们先来看看，范思哲这七年，到底是怎么把自己混成这个熊样的。

用一句俗话说，就是水逆到家，喝凉水都塞牙，或者叫“一手王炸打得稀烂”。

自打2018年投入美国Capri集团的怀抱，范思哲的表现就一直很拉胯，可以说是王小二过年，一年不如一年。

最近两年更是惨不忍睹，收入哗哗往下掉，2024财年直接拖累Capri净亏5个多亿，股价从90多刀（美元）跌到20不到，蒸发80%。

这表现，甚至还不如2019年，也就是被收购后第一个完整财年的水平。

这叫啥？相当于你辛辛苦苦工作了五六年，不仅没升职加薪，工资反而退步到了实习期。就问你憋屈不憋屈。

为啥会这样？大环境肯定有影响，全球经济都不咋地，大家钱包瘪了，买起奢侈品来也没那么随意了，都得掂量掂量。

但更重要的是，范思哲自己可能也有点找不着北。那个曾经代表着极致性感、大胆张扬、让麦当娜和戴安娜王妃都为之倾倒的范思哲，在变幻莫测的时尚潮流里，有点使不上劲了。

现在的年轻人，流行啥？“静奢风”（Quiet Luxury）。就是那种看起来普普通通，但细节处透着“我很贵”的低调感。

而范思哲呢？还是那股子“看我！快看我！我浑身上下都写着有钱！”的暴发户气质。

这就好比，大家都在音乐厅里听帕瓦罗蒂的《我的太阳》，品味那种高级的格调，范思哲却还在门口用大喇叭循环播放《最炫民族风》。不是说《最炫民族风》不好，而是场合不对，气氛更不对。

更要命的是，美国老板Capri集团，似乎也没搞懂怎么伺候这位意大利“贵族小姐”，他们的操作，堪称迷惑行为大赏。

为了让范思哲更“亲民”，拼命开奥特莱斯折扣店，动不动就打折促销，一件原本标价5000欧（元）的裙子，在奥特莱斯可能只要2000欧（元）。

这下好了，原本那些冲着“奢华”来的老客户，觉得品牌变low了，掉价了，转身就去买了爱马仕。而想尝鲜的新客户，觉得2000欧（元）还是太贵，不如加点钱买个Gucci的入门款。

两头不讨好，完美地把自己卡在了中间，成了“夹生饭”。这就好比，你非要把一条来自深海的东星斑，拿到路边大排档，跟小龙虾一起搞“买一送一”。东星斑委屈，顾客也觉得莫名其妙。

你说Capri为啥会这样“蜜汁自信”？那是因为Michael Kors当年靠几百块一个的Logo帆布包，把美国中产大妈哄得团团转，一年卖几千万个，市值一度180亿美金，他们觉得自己是渠道之王、营销之神，拿到范思哲肯定能再复制一遍。

更搞笑的是，Capri还把范思哲的魂儿一点点抽走：设计越来越保守，颜色越来越土，Logo越印越大，面料越来越化纤，香水疯狂出副线稀释品牌……

到最后，年轻人一提范思哲，第一反应是“哦，那个土豪金Logo的老头老太太牌子”。这谁顶得住？

2023年Capri就坐不住了，偷偷找下家，想把这个烫手山芋甩出去，期间传过LVMH、传过开云、传过历峰，最后全都没兴趣。为啥？大家都不是傻子，知道范思哲不是轻奢，它是极度依赖“性感”和“顶级流量”的品牌，但现在成了个被玩坏的玩具，谁接谁烫手。

反观买家普拉达，最近可是风生水起，走路都带风。根据他们自己发布的2025年前三季度财报，净营收40.7亿欧元，按固定汇率算还增长了9%。这已经是连续19个季度保持增长，妥妥的学霸级表现。

主品牌Prada表现稳健，但真正的超级黑马是Miu Miu。对，就是Prada旗下的那个少女副牌。前三季度零售销售额同比暴涨41%，跟坐了火箭似的。这势头，简直就是集团里的印钞机，第二增长曲线。

普拉达自己赚钱能力杠杠的，去年集团总收入达到54亿欧元，同比增长17%。家里有粮，心里不慌。今年还在供应链上豪掷6000万欧元，建新工厂，扩大生产，底气足得很。

所以，普拉达才敢在奢侈品市场整体遇冷的时候，逆势扩张，掏出12.5亿欧元，把同城的“落魄贵族”范思哲给收了。

那么，普拉达到底图个啥？是真爱吗？

别闹了，商业世界，哪来那么多真爱，都是冰冷的算计。

瑞银的分析师们说得挺透，普拉达代表的是“知识分子式的审慎与丑时尚”（对，就是那种第一眼觉得丑，第二眼觉得怪，第三眼忍不住想买的调调）；而范思哲则代表“毫无保留的性感与极繁主义”。

一个性冷淡，一个热情似火。

一个玩低调的奢华，一个搞明目张胆的炫富。

这俩在美学上，差异大到能隔着一条银河系打招呼。

但恰恰是这种巨大差异，保证了他们放在一个集团里，不会自己人打自己人，不会左手抢右手的生意，反而能覆盖更广阔的消费者群体。

喜欢低调内涵的精英，去买Prada。

喜欢张扬外放的潮人，去买范思哲。

喜欢又嗲又怪的少女，去买Miu Miu。

你看，产品矩阵一下子就丰满了，抗风险能力也蹭蹭往上涨。

这就好比一个饭馆，原来只做精致的宴会菜，客源虽然高端，但数量有限。现在突然把隔壁生意萧条但招牌很响的江湖菜大排档也盘了下来，吃惯了小炒黄牛肉的江湖客，和喜欢开水白菜的雅士，都能照顾到。万一哪天宴会菜萎靡不振了，还有江湖菜顶着。

这生意，就问你觉得稳不稳？

特别是面对LVMH、开云集团这些法国奢侈品巨头的时候，人家都是品牌航母，旗下几十个牌子，雨露均沾能不能做到不好说，但东方不亮西方亮那是再寻常不过的了。

普拉达之前就靠自己和一个Miu Miu，虽然单兵作战能力强的，但总感觉势单力薄，像个精锐的特种兵，但对面是航母战斗群。

现在好了，加上范思哲，虽然跟巨头还是没法比，但好歹也是个小型舰队了，出海打仗心里更有底。

据一份关于这起收购财务前景的分析师报告，收购完成后，范思哲预期在普拉达集团总收入中占比13%，而普拉达集团旗下其他主要品牌中，普拉达占比64%，缪缪（Miu Miu）为22%。

盘子大了，故事也好讲了，资本市场也更看好你了。

当然，普拉达的准继承人，即将出任范思哲执行董事长的洛伦佐·贝尔泰利（这位少东家可是普拉达家族的太子爷）也说了，范思哲仍有“相当大的增长潜力有待开发”。

这话翻译成人话就是：这品牌现在没发挥好，被前老板玩坏了，我们觉得能把它搞好，让它重新变成赚钱机器。

洛伦佐·贝尔泰利 Lorenzo Bertelli，Prada集团首席营销官

怎么搞？整合是第一步，贝尔泰利说了，当前重点是平稳过渡与整合，范思哲会被纳入普拉达的意大利生产体系。

普拉达在斯坎迪奇的那个皮具工厂，既能生产Prada和Miu Miu的包，将来也能生产范思哲的包。

“不管给哪个品牌制作包，所需要的专业技术是一样的。”

听听，多么朴实无华且枯燥，但背后是赤裸裸的规模化生产，降低成本，提高效率。

这是基本功，也是利润的来源，但更关键的，是给范思哲“治病”。

范思哲有啥病？

病根在于长期的管理混乱，这就不是简单换两个设计师，搞两场爆款营销就能解决的了，这是伤筋动骨的系统性工程。普拉达集团需要展示出强大的运营整合能力，相当于给范思哲来个全身大换血。

值得一提的是，普拉达自己也不是没有过败绩，之前他们买过海尔姆特·朗（Helmut Lang）、吉尔·桑达（Jil Sander），最后没管好又卖了。

不过，普拉达似乎已经提前下子了。今年3月，原Miu Miu的设计总监达里奥·维塔莱已经出任范思哲的创意总监，并在9月的米兰时装周上发布了首个系列。虽然官方说这任命和收购案无关，但根据业内人士的说法，“第一张答卷”已经把金光闪闪的元素淡化了，在往“日常可穿”转了。

你品，你细品。

把成功让Miu Miu焕发第二春的关键人物，调去执掌范思哲的设计大权。这意图，不要太明显。就是希望范思哲能复制Miu Miu的成功，抓住年轻化趋势，但又不能丢了范思哲自己的“魂”。

这个度，非常难拿捏。

用力过猛，把范思哲变成第二个Miu Miu，那就失去了收购的意义。畏手畏脚，不敢改革，那范思哲还是那个半死不活的范思哲，这非常考验普拉达的智慧。

达里奥·维塔莱 Dario Vitale

现在你看这场收购，它不仅仅是一笔12.5亿欧元的买卖，它是普拉达对抗行业巨头、优化品牌矩阵、挖掘潜在价值的一步大棋；也是范思哲这个曾经辉煌的品牌，在经历低谷后，寻求重生的一次机会。

成了，普拉达集团跻身更主流的玩家阵营，范思哲焕发第二春，双赢。

败了，普拉达可能被范思哲拖累，消化不良，范思哲继续沉沦，双输。

风险与机遇并存，就像人生一样，每一个重大选择，都像是在赌桌上下了重注，开牌之前，谁也不敢说百分百赢。

但普拉达显然觉得，以现在的价格，这把牌，值得跟。

而且，往大了说，这甚至带点“意大利奢侈品复兴”的味道。过去几十年，法国巨头LVMH、开云集团到处收购意大利品牌，Gucci、YSL、Bottega Veneta等都成了法国集团的囊中之物。

现在，普拉达作为意大利本土的旗帜，把另一个意大利老牌范思哲从美国人手里“救”了回来，放在意大利自己的体系里养，这背后的民族情绪和文化自信，也是一张暗牌。

时尚圈的这些并购，离我们普通人很远，但背后的商业逻辑，其实放诸四海而皆准。无论是做企业，还是个人发展，有时候，选择一个与你互补的伙伴或平台，可能会产生一加一大于二的效果。

当然，前提是，你得有普拉达那样的底气和整合能力。否则，互补可能就变成了互坑，那就是一场灾难了。

至于范思哲的未来会怎样？让我们搬好小板凳，备好花生瓜子快乐水，拭目以待。

看看这位普拉达的“太子爷”，能不能妙手回春，让那个曾经嚣张跋扈、性感迷人的美杜莎，重新睁开她摄人心魄的眼睛。

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