何小鹏放话：10 万以下汽车坚决不碰！规模已死，价值为王！

2026 款小鹏 MONA M03 上市发布会上，小鹏集团董事长何小鹏的一番话让整个汽车圈炸开了锅。他直言不讳地说：“小鹏在汽车领域不去碰 10 万元以内的车，虽然有规模，但是我们认为价值太小了。” 更颠覆行业认知的是，他强调 “规模已不是汽车行业最核心变量”，这番话像一颗深水炸弹，在价格战打得头破血流的新能源汽车市场，引发了关于行业发展逻辑的大讨论。

4 月 2 日上市的 2026 款 MONA M03，售价区间 11.98 万 - 15.18 万元，正好卡在 10 万元价格线上方，上市仅 37 分钟大定订单就突破 10000 台，其中搭载高阶智驾的 Max 版占比超过 85%。何小鹏用实际定价和市场反馈，给 “10 万红线” 策略做了最有力的注脚。他甚至算了一笔账：“一台车卖六七万赚一千，还不如说是卖铁。” 这话听起来刺耳，却戳破了低价市场的残酷真相。

一、10 万以下市场的 “规模陷阱”：数据不会说谎

2025 年中国汽车行业利润率降至 4.1%，创十年新低，远低于规模以上工业企业 5.31% 的平均利润率，而 10 万元以下市场的情况更糟，平均单车利润不足 500 元，部分车企甚至在亏损卖车。乘联会数据显示，2025 年 10 万元以下新能源车型占比达 38.7%，但贡献的行业利润仅为 6.2%，呈现 “量大利薄” 的典型特征。

更关键的是，10 万以下市场的价格战已经进入 “绞肉机” 模式。2025 年该价格带车型平均降幅达 14.7%，比行业整体降幅高出 3.2 个百分点，很多车企陷入 “越卖越亏，越亏越卖” 的恶性循环。某自主品牌高管私下透露，他们 10 万以下车型的单车研发成本就超过 8000 元，加上电池、芯片等核心部件成本，几乎没有盈利空间。

何小鹏的 “价值论” 背后，是小鹏汽车毛利率的显著改善。2025 年小鹏汽车毛利率从 2024 年的 11.8% 提升至 14.3%，而 2026 款 MONA M03 通过自研降本和配置优化，毛利率比老款提升了 3.7 个百分点，达到 15.1%，远超行业平均水平。对比之下，10 万以下市场的平均毛利率不足 3%，连覆盖基础运营成本都困难。

二、规模为何不再是核心变量？行业逻辑彻底重构

何小鹏提出 “规模已不是核心变量”，这在传统汽车工业 “以规模降成本” 的逻辑里，简直是离经叛道。但在新能源和智能化转型的当下，这个判断正在被越来越多的数据印证。

首先，技术迭代速度远超规模效应。2025 年新能源汽车核心技术（电池、智驾、芯片）迭代周期缩短至 18 个月，比传统燃油车快了一倍。某头部车企投入 200 亿打造的产能，不到两年就因技术升级面临淘汰风险，规模越大，转型成本越高。

其次，软件定义汽车改变盈利结构。2025 年小鹏汽车软件相关收入占比达 18.7%，毛利率高达 68%，远超整车制造业务。何小鹏透露，2026 款 MONA M03 的智驾订阅收入，预计将占该车生命周期总收入的 22%，这是 10 万以下车型无法想象的盈利空间。

再者，规模带来的边际收益正在递减。2025 年数据显示，当车企年销量超过 50 万辆后，每增加 10 万辆销量带来的成本降幅从 5 年前的 8% 降至如今的 2.3%，而技术领先带来的溢价能力却能提升单车收入 15%-20%。理想汽车就是典型案例，2025 年销量虽低于零跑，但凭借 32.7 万元的平均售价和 19.8% 的毛利率，营收和利润均远超后者。

最关键的是，用户需求从 “有没有” 转向 “好不好”。2026 年一季度购车意向调研显示，63.8% 的消费者将 “智能化水平” 列为首要购车因素，超过了 “价格” 和 “续航”。10 万以下车型受成本限制，很难搭载高阶智驾、智能座舱等溢价能力强的配置，陷入 “低质低价” 的恶性循环，与消费升级趋势背道而驰。

三、何小鹏的 “价值战” 打法：用技术换利润，而非用价格换规模

何小鹏并非盲目放弃规模，而是选择了 “高质量规模” 的路径。他的策略核心可以总结为三点：

1. 精准价格带聚焦：小鹏目前产品覆盖 11.98 万 - 30.18 万元区间，避开 10 万以下 “红海”，主攻 12-28 万 “黄金价格带”，这个区间贡献了新能源市场 62% 的利润，却只占 31% 的销量。

2. 技术自研提升价值：小鹏第二代 VLA 智驾系统、图灵芯片、超级增程等核心技术全部自研，2025 年研发投入达 87 亿元，占营收比重 12.3%，高于行业平均 7.8% 的水平。技术自研让小鹏实现 “成本降 30%，性能升 50%” 的效果，2026 款 MONA M03 搭载的双图灵芯片，算力达 512TOPS，成本仅为英伟达方案的 1/4。

3. 盈利模式多元化：除了整车销售，小鹏正在构建 “硬件 + 软件 + 服务” 的全生命周期盈利体系。2026 年推出的智驾订阅服务，基础版每月 99 元，高级版每月 399 元，预计将为公司带来年增收 20 亿元以上，毛利率超过 70%。

这种策略已经初见成效。2025 年小鹏汽车营收 708 亿元，同比增长 23.4%，净利润达 42.6 亿元，同比增长 187%，而同期专注 10 万以下市场的某车企，营收虽达 580 亿元，但净利润仅为 3.1 亿元，利润率不足 0.6%。