天元证券｜A股修复型行情或逐步展开

10月20日，A股市场整体小幅震荡，沪指尾盘回升收红。截至收盘，上证指数报3735.37点，涨0.12%；深证成指报11801.29点，跌0.14%；创业板指报2739.20点，跌0.26%；科创综指报1603.89点，涨2.13%。沪深北交易所全天成交14715亿元。盘面上，全市场超3700只个股上涨。机器人、端侧芯片概念领涨，中小市值标的活跃度回升，科技权重股仍延续调整态势。

　　昨日，消费电子板块盘中拉升，折叠屏概念走强。截至收盘，恒玄科技以20%幅度涨停，乐鑫科技、汉威科技涨超10%，龙旗科技、科森科技等个股涨停。

　　天元证券研报认为：苹果入局有望凭借其品牌影响力与软硬件生态推动折叠屏手机由小众品类加速走向主流，带动柔性OLED、铰链、精密结构件、散热及先进制程芯片等关键环节需求增长，为消费电子产业链开启新的产品创新与价值量提升周期。

　　开源证券研报表示，2026年消费电子行业呈现“整体承压、结构向好、政策托底”态势。国家持续加码扶持，出台大规模设备更新和消费品以旧换新政策，将手机、平板纳入购新补贴范围，叠加《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》落地，为市场复苏奠定基础。

　　昨日，人形机器人概念延续反弹态势，宇树科技盘中一度涨超10%。截至收盘，长盈精密以20%幅度涨停，福莱新材、宁波东力、浙江荣泰等个股收获2连板。

　　消息面上，商务部等9部门日前发布《关于加快推进科技兴商的意见》，意见提出，深入实施“人工智能+制造”专项行动，加快人工智能技术与产品研发、设计、制造、营销深度融合，丰富智能手机、电脑、家居、穿戴设备、机器人等智能商品供给。

　　天元证券研报认为：当前，人形机器人行业竞争正由样机演示转向量产准备、开发生态与可复制场景验证。长期建议关注三条主线：一是具备真实订单和可复制工业场景的整机企业；二是进入量产链条的丝杠、驱动器及力控部件；三是形成模型、数据、推理与真机反馈闭环的平台型企业。