天元证券｜供应吃紧 机构上调HBM价格展望

AI服务器需求持续扩张，机构上调HBM内存价格预期。

　　9月29日晚间，路畅科技（002813）公告，公司于2026年9月29日接到公司控股股东中联重科通知，其正在筹划通过协议转让等方式转让持有的公司股份，本次交易对手方属于新能源电池行业，该事项可能导致公司控股权发生变更。公司股票自2026年9月30日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

　　当日，路畅科技还发布股票异动公告，公司股票交易价格连续三个交易日（2026年9月24日、2026年9月28 日、2026年9月29日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情况。公告表示，控股股东在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的情形。公司经营情况正常，已披露的经营、内外部经营环境未发生重大变化。

　　路畅科技近期股票走势明显强于大盘，自9月16日启动以来，累计上涨超26%，其中9月29日股票涨停。

　　路畅科技主要从事汽车信息化、智能化相关产品的开发、生产、销售及服务，主要收入构成为智能座舱、智能影像、智能网联及其他产品。公司最新市值近32亿元，第一大股东中联重科直接持股53.82%。

　　9月29日，TrendForce集邦咨询最新研究显示，AI服务器需求持续扩张，HBM（高带宽存储器）与Conventional DRAM仍竞逐有限的先进制程及晶圆产能，加上新一代产品的良率与产出提升仍需时间，预估2027年存储器供应将持续吃紧。

　　在整体存储器价格维持上行趋势的情况下，供应商对2027年HBM涨价态度亦更为明确，为反映整体供应持续紧张，以及高价HBM4占比提升、HBM4e于2027年下半年逐步放量所带来的影响，TrendForce集邦咨询上修2027年HBM价格展望，预估平均价格年增幅度将达121%。