总负债与企业规模和营收相关

车企负债率高是常态，比较研发投入不是笔小数目。从2024年的财报来看，全球和国内主流车企资产负债率普遍超60%，部分车企超80%。

像福特负债率84.27%，通用汽车76.55%，奇瑞截至三季度末88.64%，蔚来87.45%。不过2025年一季度国内部分车企负债率在降，像比亚迪就降到70.7%。

在总负债方面，全球头部车企规模大、营收高，总负债也高，大众集团营收2.5万亿，总负债3.4万亿；国内主流车企总负债相对低些。有息负债更能反映真实债务压力，全球头部车企对有息负债依赖更高，丰田有息负债在总负债占比达68%，国内主流车企有息负债占比相对低。

从数字上看可能大家都觉得，企业负债这么高肯定会有问题，但其实总负债与企业规模和营收相关，不是说负债高就不好，也不是负债低就好。