国产GPU第三股！登临科技最高募资17.64亿港元：11月10日挂牌

快科技11月5日消息，国产GPU企业苏州登临科技近日在港交所启动招股，预计11月10日正式挂牌，成为继壁仞科技、天数智芯之后第三家登陆港股的国产GPU企业。

登临科技采用18C章“未商业化特专科技公司”通道，拟全球发售612.5万股H股，招股价区间231港元至288港元，最高募资17.64亿港元（快科技注：约合人民币16.2亿元）。

本次发行引入苏州元禾控股旗下香港华圆、通富微电旗下钜天投资、光大理财等5家基石投资者，合计认购约6.46亿港元（快科技注：约合人民币5.93亿元），约占发售股份的40.66%。

财务数据方面，登临科技2023年至2025年营收分别为2793万元、8263万元和1.713亿元，三年累计净亏损约9.1亿元。2026年前4个月，该公司营收达2.004亿元，同比增长3355.2%，已超过2025年全年；经调整净利润2058万元，为成立八年来首次在该口径下扭亏。

不过，业绩爆发部分源于订单错期。2025年上半年该公司国内第二代芯片处于流片验证阶段，出货依赖海外存货，大批订单积压至2025年底供应链恢复后释放，顺延至2026年初集中确认收入。

客户集中度同样值得关注：前4个月五大客户贡献90.4%的收入，其中前两大客户均为2026年新增，合计贡献1.277亿元；应收账款增至2.672亿元，截至10月14日仅收回40.7%。

按2025年收入计，登临科技在中国企业AI GPGPU市场排名第三，但市场份额仅1%，英伟达与AMD合计占据95.4%的份额。

此外，该公司主力产品正从Goldwasser系列切换至KS系列，老一代产品预计2026年底停产，下一代Minsky IV系列一期预计2026年12月推出、二期预计2027年下半年推出。

公司还背负收入对赌：若自2024年11月5日起24个月内经审计累计收入未达5.5亿元，投资人有权要求调整价格。

以2025年全年及2026年前4个月收入计算，该公司需在5月至11月初再实现约1.6亿至1.7亿元营收。赎回权虽在递表前终止，但若撤回IPO或未能如期上市将恢复。

编辑：红茶

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