泓川证券｜金融街论坛讲话最新解读

10月19日，证监会主席吴清在2026金融街论坛年会开幕式上发表讲话，提出推动进一步健全适配长期投资的长周期考核机制等诸多重磅举措。

　　中金公司研究部国内策略首席分析师李求索在接受券商中国记者专访时表示，这次讲话释放出维护市场稳定、增强投资者回报、改善市场生态等多方面积极信号。他还提到，整体看，国内基本面与中期向好逻辑并未改变，对市场中期走势不必悲观，估值修复与盈利改善仍有望为A股市场提供支撑。

　　未来有望建设常态化、制度化的市场稳定机制

　　“资本市场稳定运行的重要性进一步提升。”李求索对券商中国记者提到，吴清主席此次讲话强调坚持稳字当头，全力维护资本市场安全稳定。未来有望建设常态化、制度化的市场稳定机制，增强投资者对市场长期稳定运行信心。

　　受市场关注的是，本次讲话在增量资金上有两个具体安排，一是同意首批18只主动ETF注册，二是推动健全长期资金长周期考核机制。

　　李求索表示，这两项具体安排都有助于丰富权益投资产品供给，推动中长期资金入市，促进市场高质量发展。

　　其中，相较于传统被动指数ETF，主动ETF引入基金管理人的主动投资策略，有助于满足不同投资者在资产配置、投资策略和流动性管理等方面的需求，进一步丰富权益类投资工具，吸引增量资金入市。同时，主动ETF引入也有助于推动公募基金行业在投资研究、产品设计和投资者服务等方面形成差异化竞争，进一步提升资本市场资金配置效率。

　　而有关推动健全长期资金长周期考核机制，李求索表示，此前部分机构仍面临短期业绩考核与长期投资目标不完全匹配的问题，容易受到市场短期波动影响。进一步完善长周期考核机制，有助于降低短期市场波动对长期投资决策的干扰，引导机构投资者更加关注企业长期盈利能力、现金流和股东回报，从而提高权益资产配置的稳定性。

　　此外，李求索表示，长期资金更加注重企业基本面和长期价值，其占比提升有望在一定程度上减少短期交易行为对市场价格的扰动，改善市场定价效率，并引导上市公司更加重视经营质量和股东回报。