比亚迪利润腰斩？其实跟车没关系，真相是人民币升值太猛了

比亚迪公布了2026年第一季度的财报，公司实现营收1502亿元，归母净利润40.85亿元，上一年同期为91.5亿，同比下滑55.38%。

很多人一看净利润40.85亿，比去年同期少了50多亿，第一反应就是比亚迪不行了？车卖不出去了？价格战把利润打没了？

其实没必要过度分析，也别急着下结论。

仔细扒一下财报你会发现一个有意思的事，去年一季度，比亚迪光靠汇率就赚了19亿；

今年一季度，汇率这事儿反过来了，亏了21亿。你算算，这一来一回，缺口就有40亿。

简单说就是去年比亚迪在赚在人民币贬值的钱，今年在亏人民币升值，就这么简单。

道理其实不复杂，比亚迪现在海外卖得越来越多，手里攥着大把美元。

去年一季度人民币对美元贬值，就是美元更值钱了。同样一笔美元收入，换成人民币能多出好几十亿。那19亿汇兑收益，就是这么来的。

今年风向变了，人民币升值了，从去年第一季度的7.3左右涨到现在的6.8左右。

也就是说，今年第一季度美元不值钱了，所以比亚迪手里那些美元资产折算成人民币就会缩水，财务费用因此暴增210%，相当于从账上拿走了21个亿。

说人话就是比亚迪汽车这块的利润其实没有太大减少，但汇率这个“看不见的手”从去年帮忙赚钱，变成了今年从兜里掏钱。

所以很多人看到利润腰斩就觉得比亚迪在走下坡路了，其实大可不必，远没有到那个地步。

汇兑损益这东西，说白了就是账面游戏，它不是比亚迪造车卖车亏了，也不是现金流出了问题。

比亚迪的车还在卖，海外销量还涨了超过50%，唐的新车24小时预订超3万份，该花钱的研发一分没少。

这就好比你手里攥着100美元，去年能换730元人民币，今年只能换680块。你的钱少了，但你手里还是那100美元，没丢没烂。

汇率始终是在波动的，可能今年亏的明年又能赚回来，这个就看人民币到底是升值还是贬值。

那到底是贬值好还是升值好？这个问题得看站在谁的立场。

做外贸、搞出口的企业，巴不得贬值。贬值了，挣的美元换更多人民币，利润自然厚。

但如果你是航空公司、造纸厂、或者借了美元债的中国公司，那升值才是好消息。升值了，买石油、买纸浆、还外债都更便宜。

所以没有绝对的好坏，只有立场不同。

比亚迪这样的出口大户，当然是贬值了更好。而今年一季度人民币正好赶上升值期，等于是撞枪口上了。

最后我想说的是，一个季度的数据说明不了什么。

比如2024年比亚迪也亏过汇兑12亿，但到了2025年，又靠外汇赚回来了6.5亿。

汇率年年变，这个季度亏下个季度赚，长期看其实会互相抵消，这点没必要担心，比亚迪这种规模的公司都是有风控的。

我们真正该关心的，还是比亚迪的车卖了多少、技术有没有突破、毛利率稳不稳。

只要这些核心的东西没变，那么比亚迪就还是那个比亚迪，比亚迪的车就依然是值得购买的好车。毕竟利润是一时的，实业才是根本。