基金组合实盘周报 2020-07-04

创作立场声明：仅代表个人观点，据此操作买卖，盈亏自负。

一周说说：

也来说说牛市

上证，终于，再次站上3000点。

上海证券报的官方公众号，都不淡定了，五个“哈”字一气呵成，一扫3000点以下的阴霾。

最近的的一些所谓牛市特征我归纳一下：

两融余额11550亿元，刷新2016年1月8日以来的4年半新高，且增速很快；

券商ETF封涨停，把ETF给干到涨停，这得是多大的力啊，券商一般率先发动行情；

金融、地产、资源类低估板块反弹；

创业板今年以来涨幅37.57%，大幅跑赢上证，与2014年行情很像；

上证同时站上20、60、120月均线；

当然了，最后会不会出现牛市，我不知道。但是现在全球这么个局势下，我认为大概率不会，同时我也不希望出现牛市，那差不多得耽误一到两年的定投买入……

所谓“有人辞官归故里，有人星夜赴考场”，这一涨起来，不同人的不同表现，还是挺有意思的。

像我们长期关注市场，在下跌、横盘、低估时不断定投买入的，现在有一定量持仓，并且已经获得了一定涨幅的，有些朋友已经开始不淡定想卖出了。最近来问我某某基金已经达到20%、30%涨幅了，要不要卖出的，明显增多了。

我一直的观点是，我不会轻易卖，当然具体基金要具体看，比如白酒当前确实快接近我的卖出标准了，9号看看，符合标准就卖，要卖也不是一次卖光，而是每次10%、20%这样卖。

另一些之前不关注，甚至毫无投资经验的，现在冲进来，要开始买买买了。

买什么？当然是买那些涨得好的啊，所以，近期的白酒、医药、科技反而涨得更凶了。

你要是问我白酒要不要买，抱歉，我都打算卖了，肯定不会买啊。

但是吧，我要是这样回答别人吧，还得挨人骂，你说估值高了，贵了，不要买，你看一周就涨了10.87%，这不是耽误别人挣钱吗？

这里我需要说明一下，尽管我可能觉得白酒已经要考虑卖了，不代表它不会继续涨，毕竟短期的表现，最主要的影响因素还是资金面，只要有资金注入，就肯定还要涨。

两周前，我还在知乎答了一题，“支付宝里面的基金怎么选”，当时我来到支付宝基金频道首页，一看，好家伙，精选指数是白酒和医药，近三年涨幅分别114.61%和114.01%，人气榜单的本周关注最多和本周销量冠军，都是招商中证白酒，近一年收益显示32.51%。

所以，我没有办法判断短期的涨跌。

其实，说到底，还是投资周期的不同，我的买卖是基于长期的，10年甚至以上来看的，而不是一两年、一两个月，甚至是一两天。

说到底，哪怕是在同一支股票、同一支基金上，大家赚的钱也不同。我赚的是长期成长加估值修复甚至泡沫的钱，而短线赚的是博弈的钱。

当前组合收益：

累计收益率：+18.20%

年化收益率：+40.08%

1）记账软件：小程序“且慢小账本”，定投收益当以年化收益率为准，相当于你买入了一个年化这个数值的理财产品。如果想了解定投收益的计算，请百度“IRR 定投”。

2）收益数据有滞后性，A股品种更新至周五数据，海外市场品种更新至周四数据。

3）预期的虚线值是16%，业绩比较基准沪深300（紫色），这两个都是满仓而非定投的走势。

本周组合各指数涨跌幅：

中证消费（000248）：+6.78%

中证白酒（161725）： +10.87%

医药100（001550）：+2.52%

中概互联（006327）：+0.32%

深证红利（481012）：+8.14%

纳斯达克100（270042）：+5.00%

标普500（050025）：+4.02%

本周各指数简析：

1）消费、白酒

白酒单周涨幅超过10%，五粮液涨11.93%，洋河涨17.85%，泸州老窖涨19.08%。

7.1当天更是有5支白酒股涨停，8支创出历史新高。

中证白酒P/MMA20=1.398，距离卖出标准一步之遥。没看明白的朋友回复“买卖”了解一下均线部分的内容。

泸州老窖上调1573的零售价至1399元，超过五粮液，这是冲着1499元的茅台去了。查了下某东的价格现在是1099元。本周老窖涨幅居白酒股之首。

2）医药100

医药从去年6月到现在一年多一点的时间已经上涨了接近80%，即使在3月的全球全市场大跌中，也回调不多。

若是从去年初到现在则刚好实现了翻倍。不过，它在此前的四年多时间，几乎也没怎么涨，一直到上个月才有效突破了2015年底的位置。作为定投来说，要珍惜这种几年不涨、一涨冲天的标的……

上半年，两市实现翻倍的个股116支，其中有35支出自医药生物板块，占比35%。

大趋势上，个人认为只要疫情不回头，有效的疫苗没有出现，医药板块的热度不太可能降下来。疫情过后的中长期，医药板块也将长期受益。

在过去10年中，医药股的总市值占A股比例从3%提升到9%，而医药行业生产总值占我国GDP的比重目前为6.4%，欧洲普遍超过10%，美国则达到17%，因此，更大的产业趋势上，我们的医药也还有更大的成长空间。

3）深证红利

7月1日，被誉为“史上最严”的空调能效新标GB 21455-2019《房间空气调节器能效限定值及能效等级》正式实施，中小型企业的产品生存空间可能遭到挤压，行业集中度将提到提升，利好深证红利前两大权重格力（1）和美的（2）。

同时随着五粮液（3）、沪州老窖（8）的大幅上涨，和万科（5）、平安银行（6）、宁波银行（9）在这周风格切换中的上涨，深证红利指数本周实现了大幅上涨。　　4）中概互联

短暂地小回调后，周五再度逼近上周高点。

今年以来腾讯+40.03%，阿里+5.42%，美团+88.13%，京东+74.25%，好未来+51.31%，网易+41.36%，拼多多+145.9%，只有百度跌了2.45%……

中概互联ETF上涨31.67%，虽然比不上那些涨得最多的，但是相对阿里是大幅跑赢的，相对腾讯也仅仅是略输。

5）纳指100、标普500

美股本周五休市一天，纳指周四再创记录新高，最近已经创了无数次了。奈飞、亚马逊、特斯拉、微软等个股创新高。

更搞笑的是，标普500竟然阴差阳错地创下1988年以来最佳季度表现……

美国单日新增新冠确诊破5万，创各国单日新增记录，新增曲线已经转头向上，有人预估全美感染人数可能超2000万，此后的日新增可能上10万。

另一方面，6月非农新增就业480万，超出预期的300万，失业率降到11.1%，真是硬着头皮也要赶紧复工了。

前阵子释放的流动性推动资产价格上升，航空、酒旅、银行这些传统产业没人买，强拉有业绩支撑的科技股龙头。

纳斯达克100指数相较标普500指数的比率也超过了2000年互联网泡沫时期的高位。不过，也不能刻舟求剑地看，毕竟现在的科技股跟2000年时相比，盈利能力已经大幅提高了。

6）中证银行

单周上涨6.35%，最大的银行ETF本周交易量持续放大。

本周银行、券商、地产、保险都有所表现，引来市场风格切换的猜想。

央行7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，进一步降低银行负债成本和实体经济融资成本。

商业银行各期限存款利率均有所下行，其中3年期、5年期等中长期限存款利率下行幅度相对较大，5月环比降幅均超过5个基点。工农中建四大行日前主动下调3年期、5年期大额存单发行利率。

经济不好，银行让利，最终还是全民买单……

无风险利率的下降，也将推动风险资产的价格上升，因为大家都不想存银行了，这钱就得去别的地方。