蔚来李斌：第四季度必须实现单季度盈利——“交卷时刻”已至

据报，10月17日下午，蔚来汽车在公司内部召开季度小范围会议，创始人、董事长兼CEO李斌在会上重申：2025年第四季度必须实现单季度盈利，并将其列为个人四季度VAU（Vision Action Upgrade）首要目标。会议氛围被参会者形容为“为冲刺四季度盈利吹响冲锋号”。

李斌在会上把实现盈利拆解为三项关键行动：一是聚焦重点车型的营销，确保销量持续增长；二是加强供应链保供并推进降本措施；三是按时交付高质量的软件版本以提升用户体验。他强调，盈利的根本在于“多卖车”，而不是简单靠费用削减来支撑利润表，并直言“四季度就是踏踏实实卖车，踏踏实实把降本措施落实到位，踏踏实把用户体验搞好”。

作为支撑上述乐观预期的现实依据，蔚来在今年9月交付量创下月度纪录：合计交付新车34,749台，同比增长显著，其中包括蔚来品牌、乐道（Lorado）与 Firefly（萤火虫）等不同品牌的贡献。行业机构与券商普遍认为，L90 与全新 ES8 的市场表现是能否实现销量与盈利拐点的关键变量。

业内分析指出，要在单季度实现盈利，蔚来需要在三大维度同时奏效：月销规模、毛利率与费用率控制。公司此前对外披露的“盈利公式”显示，若要令单季度盈利成为现实，需达成月均销量接近 5 万辆、整体毛利率提升至约 17%–18%，并将销售管理费用与研发费用控制在合理区间内。基于当前车型组合与产能节奏，乐道 L90 与新一代 ES8 被视为最有可能推动 2025 年下半年来到转折点的两款车。

内部人士透露，李斌此次把“实现四季度盈利”写入个人VAU，目的不仅是短期冲刺财务数字，更在于通过这一目标检验并固化过去两年组织、体系与流程建设的成效，将这些“反思与实践”转化为长期可复制的组织能力。据参会者称，距目标期仅剩“七十余天”，蔚来已将冲刺落脚到具体的营销节奏、供应链议价与软件交付里程碑上。

市场反应方面，相关消息传出后，蔚来在港股的交易表现出现积极反应——盘中一度上涨，市场对公司实现销量和盈利改善的预期被短期放大。但机构提醒，短期股价波动不能替代基本面的验证；要真正做到“季度盈利”，蔚来需在产能爬坡、成本节奏与毛利结构三方面同时取得实质性进展。

对于消费者和经销端而言，改善的软件体验、交付节奏与售后保障将直接影响品牌口碑与复购率；而对蔚来内部来说，如何在“以价换量”与“保持合理毛利”之间找到平衡，是接下来数周内最为现实的考题。业内普遍认为，即便 L90 与 ES8 销量表现超预期，若成本未能同步下降或费用控制不到位，公司仍可能面临盈利实现难度。

李斌将“Q4 必须实现盈利”定为个人与公司层面的首要攻坚目标，既是对外传递的信心信号，也是对内施压的管理动作。未来七十余天内，蔚来将以“多卖车、保供应、降本、提体验”为四大战术口号，检验其组织执行力与商业模型的可持续性。最终能否“交卷”，还需依赖实时的销量数据、成本下降幅度及费用节奏的同步改善；观察窗口将在接下来的几周内进一步打开。