泓川证券｜受理与审核降速 IPO终止数量增多了

近期A股持续震荡调整之下，IPO市场动态备受市场关注。相较上半年，下半年IPO新增受理和审核降速。

　　沪深北交易所上半年合计新增受理了242单IPO申请，而下半年以来（7月至今）仅新增受理了6单，反差明显。即便与上半年前四个月相比，也少了14单。

　　审核端也是类似的情况。

　　根据Wind数据，今年下半年以来，有40家企业上会被审核，其中39家过会。而上半年有103家企业上会，其中99家过会。回溯今年前四个月的数据，也有60家企业过会。

　　与受理和审核端放缓不同的是，今年下半年以来终止审核/终止注册数量已超过上半年。下半年以来，有43家公司被终止审核/注册，较上半年的32家增加了11家。其中多家公司来自半导体产业链。

　　在业内看来，IPO节奏的松紧调节更多是市场化、法治化框架下的常态化微调，关键在于如何平衡融资功能与市场发展承受力之间的动态均衡。从严审核、分类审核、精准审核的监管导向更加明确，对财务造假零容忍。

　　IPO受理和审核降速

　　A股市场上半年高位震荡，下半年以来震荡下行，走势由强转弱。IPO市场情况类似，与今年上半年相比，下半年以来IPO受理明显降温，节奏趋于冷清。

　　下半年以来至11月4日，沪深北交易所仅新增受理了6单IPO申请，其中3单来自科创板、3单来自北交所，深交所尚未新增受理IPO申请。

　　若以月份来看，7月、8月、9月，沪深北交易所新增受理的IPO申请数量分别为1单、2单、3单，10月份没有新增受理IPO申请。去年同期（7月～10月），沪深北交易所共新增受理18单IPO申请，较今年同期多出12单。

　　再看今年前四个月，IPO新增受理情况也相对平淡，但仍多于下半年同期的受理数量。今年1～4月份，沪深北交易所新增受理的IPO申请分别为2单、1单、8单、9单，合计总数相较下半年的新增受理数量多出14单。