二月总结——不一样的趋势，一样的调整

1、回顾：本月是2020年春节后的第一个月，四周的时间三阳一阴。突发的公共卫生事件先是在月初第一天把指数带到了低位，后又在月末最后一天影响指数大跌至全月涨幅一半的位置。在外围纷纷杀跌月跌幅5%起步的情况下，上证跌3.23%，创业板涨7.46%。过程很美好，结局可接受，整体颇激荡。

2、板块：

A、上周以实际数据说明了“证券”板块本周走势的重要性，遗憾的是并没有大的作为。43只个股有效突破年内高点的仍然只有9只，突破2019年全年新高的只有4只，少数的强势没有带动整个板块，更没能撬动整个市场。整个板块仍然在去年4月中旬见高之后的调整之中，“牛市”还要再等等。

B、科技股本周大多高位放量大阴线，调整开始无疑。最快还有一周，但更可能是近两个月的时间，牵涉到创业板指数，这点下面细说。第一波的下跌往往还会有反复，径直不回头的跌只是少数。被套高位的等待下跌止稳后补仓，反弹过程中清掉，不参与长时间的调整。

3、外围：欧美再度大幅低开后全天震荡；黄金周五大跌再度回到1月到2月中旬的平台；原油7连降；人民币大幅升值。

4、总结：

A、春节后的两个交易日在恐慌的阴云下预期指数不会持续性下跌至多2700点附近，月K线跌破一下2019年8月6日的下影线2733点。四周时间过去，指数一步到位的下跌后从最低2685一路站上3000点，创业板甚至早已突破去年高点，把2017年以来的所有K线踩在脚下。虽然最后一周回撤幅度很大，但总结来看，前面观点正确的难得，后面则远超所想。

B、创业板指数颇具韧性的在节后连连上攻，高低点近30%涨幅。有效突破2017年5月至2018年3月的平台，月线级别向上反转，如果3月份收盘时不回撤过多稳住涨势，则季线级别反转。不过月线反转这个级别上来说，已然足够，大趋势向上无疑，日线周线的调整都不足以撼动这个趋势。而接下来是调整还是继续上行？上周总结时也说了，月K线连续上行9个月，时间上已到极限（这点从本月放量加速大阳线也是佐证），也就是说，更可能的是调整，最快两个月。所以对应操作以防守为主。

C、上证指数这边纵然涨势一样喜人，但连节前的高点都没有有效突破。那么定义2月前三周的上涨只是一个反弹，和证券板块一样目前仍然在去年5月份以来的震荡区间之内，对应操作就是震荡区间较低位置2800点附近逐渐介入，3000点以上逐渐离场。

D、综上，整个三月应该是调整的一月，形式预期为横盘上下震荡。短期看下周止跌，低点或在周四，防守操作为主。