鹿山新材实控人及一致行动人拟减持总股本3%，2025年预亏7400万元

2 月 6 日，鹿山新材(603051)发布公告披露了股东减持计划，公司实控人汪加胜及一致行动人鹿山信息因资金需求拟减持公司股份，合计减持比例不超总股本的 3%。值得关注的是，这并非该一致行动人首次减持，2025 年 8 月至 9 月期间，鹿山信息已通过减持套现超 3100 万元，而与此同时，鹿山新材 2025 年业绩预告显示公司归母净利润由盈转亏，最高亏损额达 7400 万元，光伏胶膜业务的资产减值与毛利率下滑成为业绩核心拖累，当日公司二级市场股价却逆势上涨 5.56%，基本面与市场表现的背离引发了投资者对公司后续发展的关注。

根据鹿山新材发布的减持计划公告，本次减持主体为公司股东鹿山信息与实控人汪加胜，减持方式分为集中竞价与大宗交易两种，减持时间为减持计划公告之日起 15 个交易日后的 3 个月内。具体来看，二者拟合计减持公司股份不超过 484.8986 万股，对应公司总股本的 3%，其中集中竞价交易方式减持不超 161.6328 万股，占总股本 1%，大宗交易方式减持不超 323.2657 万股，占总股本 2%，减持价格将根据减持实施时的市场价格确定。截至本次减持计划公告披露日，汪加胜持有公司股份 4786.9501 万股，占总股本的 29.62%，鹿山信息持有公司股份 181.085 万股，占总股本的 1.12%，上述股份均来自 IPO 前取得及集中竞价交易，且均为无限售流通股，而鹿山信息作为汪加胜与韩丽娜的一致行动人，二者为夫妻关系，韩丽娜同时担任鹿山信息的控股股东，这也意味着本次减持为公司实控人及关联方的减持行为。

鹿山新材实控人汪加胜及一致行动人拟减持总股本3%，2025年预亏最高7400万元

事实上，鹿山信息此前已完成过一轮对鹿山新材的减持，且套现金额不菲。2025 年 9 月 30 日，鹿山新材曾发布公告披露，鹿山信息在 2025 年 8 月 13 日至 9 月 30 日期间，通过集中竞价交易方式减持公司股份 145.74 万股，占公司总股本的 1%，此次减持的总金额达 3162.93 万元，该减持计划已实施完毕，而本次汪加胜与鹿山信息的联合减持，成为公司实控人及关联方年内对公司股份的又一次重要减持动作。

作为一家主营绿色环保高性能功能高分子材料的企业，鹿山新材的产品面向全球多个国家和地区的客户，主要提供粘接复合与功能型产品及综合解决方案，太阳能电池封装胶膜是其核心业务板块之一，而该板块的经营表现也直接影响了公司的整体业绩。从近年公司业绩走势来看，鹿山新材的净利润呈现出显著的波动特征，2023 年公司归母净利润亏损 8630.99 万元，2024 年公司实现净利扭亏为盈，但扣除非经常性损益后的净利润仍亏损 65.64 万元，扣非业绩未实现真正意义上的盈利，而到了 2025 年，公司业绩则再度出现大幅下滑，直接由盈转亏。

鹿山新材实控人汪加胜及一致行动人拟减持总股本3%，2025年预亏最高7400万元

根据鹿山新材 2025 年年度业绩预告，公司预计 2025 年实现营业收入 14 亿元至 16 亿元，归母净利润为亏损 3700 万元至 7400 万元，相较于上年同期的盈利 1693.56 万元出现大幅反转，扣非净利润的亏损幅度则更大，预计为 6100 万元至 9800 万元，较上年同期的 65.64 万元亏损进一步扩大。对于 2025 年业绩由盈转亏的原因，公司在业绩预告中给出了明确答案，核心原因均指向太阳能电池封装胶膜业务。一方面，公司结合资产负债表日的减值测试结果，综合考虑光伏胶膜业务相关固定资产的实际使用状态、对应资产组的盈利预期以及市场价值变动等多重因素，依据会计谨慎性原则，对该类存在减值迹象的资产计提了减值准备，预计该项计提将减少公司 2025 年净利润 4000 万元至 6000 万元，成为业绩亏损的重要原因;另一方面，2025 年太阳能电池封装胶膜市场竞争愈发激烈，行业内产品价格出现明显下降，直接导致公司该板块产品的整体毛利率下滑，进而对净利润形成拖累。而从行业大背景来看，2025 年光伏胶膜板块整体面临着市场竞争加剧的压力，行业内相关企业均不同程度受到产品价格波动的影响，鹿山新材的业绩变化也是行业现状的一个缩影。

在减持计划与业绩预亏的双重利空消息影响下，鹿山新材的二级市场股价却出现了逆势上涨的表现。截至 2 月 6 日收盘，鹿山新材报 27.71 元 / 股，当日涨幅为 5.56%，公司总市值为 44.79 亿元。不过从行业估值来看，鹿山新材当前的市值在光伏胶膜板块中处于中下游水平，短期的股价上涨并未有强劲的基本面支撑，后续公司股价走势或将更多受股东减持计划的实施进展、2025 年业绩的实际落地情况以及光伏胶膜行业的市场竞争格局变化等因素影响，而实控人及关联方的减持行为，也或将对市场情绪形成一定的扰动。

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