投资理财早知道 篇九：中证500跌成这样了，值得投资吗？

今天逛雪球的时候，有个大V在讨论中证500的投资价值，结果有网友留言说：“中证500可以剔除了，都是垃圾。”

恰好最近热传垃圾分类，“你认为中证500属于什么垃圾？”

今天来给中证500进行一个垃圾分类。

中证500近三年业绩萎靡不振，可以说跌起来狠，涨起来痿，所以大家质疑它也没什么奇怪的。

先来看一下中证500的基本情况：

今年大家都在吹沪深300指数，我们来对比下近几年沪深300和中证500的历史K线图：

白线：中证500，黄线：沪深300

中证500从06年至今累计涨幅是466%，要优于沪深300的316%，但振幅也比沪深300大一倍以上。

再来看看具体每年的表现：

截止2019.07.25

从2006年到2018年的13个年头里，中证500在08、09、10、13、15的5年里跑赢沪深300，而其他8个年头则跑输沪深300，可以说棋逢对手。

但是中证500从06年至今的表现比沪深300更好，历史年化收益为14.6%，同期沪深300只有12.9%。

所以说中证500不行的人，主要是看到中证500近三年不行。

再来看中证500的成分股净利润增长表现：

中证500的业绩增长虽然不是很稳定，波动起伏很大，但是爆发力很强，经常有一年业绩增长30%、40%的情况出现。

中证500最大的股票市值不过200亿出头，最小的只有90亿，平均市值只有155亿，典型的中小盘股票集合；而沪深300平均市值则有1200亿，以成熟期的大盘股票为主。

因此中证500和沪深300因为股票特性不同，各有特点和优劣势：

沪深300的优势在于盈利稳定，就如门派大师兄，剑法扎实，不会出差错；

中证500则像师弟，学习隐藏神功，成长潜力更大。

既然中证500历史业绩尚可，为什么很多人说它是垃圾？

因为受近因效应的影响。

“近因效应指人们在记忆项目时，对于末尾部分记忆效果尤为突出的现象。”

举几个例子：

2014年-2015年中小创飙涨，于是各大机构疯狂的吹捧中小盘股票

2018年至今，漂亮50行情持续，各路股仙又开始吹捧要炒大盘股，拥抱沪深300

2017年-2019年指数业绩名列前茅，资金又开始涌向白酒

一句话总结：投资人对于投资品种的预期，很大原因取决于它过去一年的历史表现，因为中证500过去三年表现很差，所以大家就会自然而然的看衰它。

那么中证500的未来能跟上沪深300的走势吗？

我们来看看证券史更长的美国市场，小盘股和大盘股是怎么走的。

以罗素指数为例，罗素1000指数是美股市值前1000名的股票组合，罗素2000指数是3000只股票中市值排名后2000名的组合，前者市值主要是20亿-500亿美金的公司，类似沪深300，后者市值主要是3亿美元到20亿美元的公司，类似中证500。

来PK一下两者的历史走势：

白线：罗素1000，黄线：罗素2000

美股近四十年的历史里，罗素1000和罗素2000交替上升，但最终罗素1000还是跑输给了罗素2000，四十年里罗素2000上涨37.5倍，罗素1000上涨31.3倍。

所以即使是美股市场，也不能保证大盘股持续跑赢小盘股。

End

仅仅因为近3年的业绩就说中证500是垃圾，真的合理吗？

历史总是会不断重演，市场也不会永远偏爱一种风格，所以千万别被近因效应迷惑了双眼。

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