基金 篇二百零四：华夏行业景气混合是什么板块？业绩好波动小，钟帅指出未来3大投资机会！

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

今天要介绍的这只基金去年业绩惊人，大涨84.11%，位列2021年主动权益类基金业绩榜单第8名！

图片来源：财联社

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它就是基金经理钟帅管理的华夏行业景气混合基金（003567）。

钟帅被誉为“高景气猎手”，虽然任职时间只有1.5年，但管理期间这只基金业绩好、回撤小，展示了出色的管理能力。

按理说，作为2021年公募基金里的尖子生，基民应该满心欢喜的，但是最近评论区却出现了满屏吐槽：

图片来源：天天基金基金吧

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为何这只基金今年频频被吐槽？还能继续入手吗？大家看下去就知道了！

一、基金概况

华夏行业景气混合基金成立于2017年2月，目前的规模是122.98亿，是一只百亿规模基金。

基金经理变动如下：

现任是钟帅，是位新人基金经理，2020年7月接手管理这只基金。

他任职以来，这只基金的规模变动如下：

这只基金在去年一季度之前，规模始终没有突破1亿。

但是从二季度开始发力，四季度规模达到122.98亿，增长速度更是快得可怕，相较于三季度怒增50亿多。

钟帅到底做对了哪些事呢？我们接着看下去～

二、收益特征

收益展示

钟帅任职以来，业绩表现如下：

这只基金累计涨了109.34%，相同时间段沪深300涨了0.78%，钟帅简直就是将市场按在地上摩擦！

其实钟帅2020年7月接手之后，截止去年一季度，这只基金业绩并没有跟市场拉开特别大的差距。

但是从去年二季度开始，在市场还趴在地上时，这只基金调整好状态猛往上冲，跟市场的差距越来越大。三季度经历了一波回调，但是下跌其实是在蓄力，四季度继续往上冲。

去年详细表现如下：

业绩大涨84.11%，难怪规模一下子暴涨起来！

我们都知道，2022年刚来，市场就经历了一波大幅回调，那么，这只基金业绩如何？

今年以来，这只基金收益-12.48%，沪深300为-7.62%，跌的比市场多一点点。

这个可能是造成近期基民投资体验不太好的原因之一。

牛熊成绩

下面我们详细看看这只基金在不同牛熊阶段的表现：

2局1胜！跟沪深300打成平手。

钟帅在2020年7月接手以来，这只基金在19-21年牛市（后半段）表现比大盘差一点，但也仅仅是少涨了3个点而已。

2021年春节后以来，随着钟帅管理能力的提高，这只基金的表现越来越好。

最大回撤（下跌）

钟帅管理期间，这只基金最大跌幅-13.72%，出现在2022年1月28日，相同时间段内沪深300为-21.42%，跌得比大盘少很多。

他任职期间，这只基金的整体跌幅可以控制在-10%之内，对于一名专注投资成长股的新人基金经理而言，这个管理能力相当不错了。

三、持仓分析

前十大重仓股分析

华夏行业景气混合基金总股票仓位92.43%，前十大重仓股票占比32.75%，持仓集中度较低。

从前十大成份股可以看出，除了行业景气度较高的新能源汽车产业链，钟帅同时也在半导体、光伏、化工新材料、军工等产业方向进行了配置。

有意思的是，四季度钟帅在传媒行业中也布局了优质成长个股，虽然占比并不高。

去年三、四季度，元宇宙板块表现很出色，因为传媒板块里面元宇宙占比较高的原因，也帮这只基金增加了不错的收益。

钟帅作为一名新人基金经理，管理能力如何呢？

我们看看这只基金的业绩归因就知道了～

钟帅的行业选择能力和调仓换股能力比较突出，一起奉献了19.59%的超额收益。

相比之下，他的个股选择能力较弱，拖了超额收益的后腿。

持股变动

钟帅并不在意择时，啥时候都保持着一个高仓位的状态，仓位控制在70%—92%之间。

这只基的换手率在一个偏高的水平，说明现阶段钟帅的调仓换股频率还是蛮高的。

四、了解基金经理

下面我们看一下钟帅的资料介绍：

钟帅是华夏中生代基金经理之一，拥有中国科技大学物理学和南京大学经济学硕士双重复合背景。

从卖方转到买方是很多基金经理的职业发展路径，也是业内认为比较容易走通的一条路，但钟帅可谓“反其道而行之”。

从2011年7月至2017年1月，他曾任华夏基金研究员、基金经理助理。后来于2017年年初转去卖方，在天风证券当过一年多的首席金融分析师。

在2018年10月，他又回到了华夏基金，历任行业研究员、投委会秘书、中游制造业组长等。2020年7月，他正式担任担任华夏行业景气混合基金的基金经理。

钟帅的核心投资逻辑是在高景气行业中，采用自下而上的左侧选股策略来创造超额收益，但他并不追逐最热门的核心资产，而是不断挖掘高景气行业中的低估值"灰马"股。

他对灰马股的定义有2条：

第一，必须处于高景气行业，而且这些行业的高景气度不是依赖于政策因素，而是真正能够带来技术变革和生产关系改善的行业，比如新能源、半导体等等；

第二，必须是质地优秀，但因为种种原因，市场对它有一定认知偏差，导致估值偏低的个股。

简单来说，就是自身实力很强，但还没有被市场完全认可的股票。

此外，钟帅设定个股占比上限为8%，这一设定本身会降低收益，但有利于控制回撤，同时止损线定在15%，所以我们可以看到在他管理期间，这只基金的回撤大幅小于市场。

下面我们详细看看钟帅在四季报里是怎么说的：

展望未来，在采访中，钟帅表示自己非常看好电子、军工、新能源等高端制造业、元宇宙传媒和国企改革带来的机会。

总结一下

华夏行业景气混合是一只业绩好、回撤小的偏股混合型基金。

去年业绩大涨84.11%，跑赢市场近90个点，位列2021年主动权益类基金业绩榜单第8名！

在钟帅管理期间，这只基金的回撤控制得非常好，最大跌幅为-13.72%，大大小于市场整体跌幅，真正做到在控制波动的前提下，跑出漂亮收益！

钟帅会始终坚守自己的投资框架，通过自下而上挖掘低估却优质的“灰马”股，

未来他非常看好新能源汽车、半导体、光伏和军工等高端制造业、元宇宙传媒和医药板块。

如果你也看好这些投资方向的话，跟随他是一个不错的选择。

最后，有2个地方值得注意：

1.钟帅掌管基金的时间较短，历史业绩不代表将来。

2.钟帅自述买股偏左侧，且行业配置较为分散，再搭配其个股占比不超过8%的限制，虽能降低风险、控制回撤，但也会错过某个行业或股票的潜在收益。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

作者声明本文无利益相关，欢迎值友理性交流，和谐讨论～